Berkshire Hathaway: ставка на Alphabet и сокращение доли в Apple

Berkshire Hathaway раскрыла существенные изменения в структуре своего акционерного портфеля, которые совпали с подготовкой Уоррена Баффета к завершению его шестидесятилетнего срока на посту CEO. Среди ключевых событий — увеличение доли Alphabet (Google) до более чем 4$ млрд и дальнейшее сокращение доли Apple.

Эти шаги вызвали широкий резонанс как среди инвесторов, так и среди аналитиков, поскольку Berkshire традиционно отличается консервативным подходом к инвестициям в технологический сектор.

Согласно отчёту, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), Berkshire Hathaway владела 17,85 млн акций Alphabet на 30 сентября.

Эта покупка стала неожиданностью для многих наблюдателей. Инвестиционный стиль Баффета традиционно основан на фундаментальном анализе и избегании высокотехнологичных компаний из-за сложности прогнозирования их будущих доходов. Тем не менее Alphabet стала десятой по величине позицией Berkshire на американском фондовом рынке.

Примечательно, что Уоррен Баффет (Warren Buffett) и его покойный партнёр Чарли Мангер (Charlie Munger) ещё в 2019 году сожалели о том, что не купили акции владельца Google раньше. Мангер прямо сказал: «Мы упустили этот шанс». Баффет с этим согласился.

Хотя Berkshire продолжает считать Apple одной из своих ключевых позиций, доля компании была сокращена весьма значительно. В третьем квартале конгломерат снизил количество акций Apple с 280 млн до 238,2 млн, а общий объём проданных акций по сравнению с историческим максимумом превышает три четверти всех акций, некогда находившихся в распоряжении Berkshire.

Тем не менее Apple остаётся крупнейшим активом Berkshire — его стоимость составляет $60,7 млрд. Баффет неоднократно подчёркивал, что воспринимает Apple скорее как потребительскую компанию, сравнимую с Coca-Cola или See’s Candies, а не как технологический рискованный актив.

Berkshire уже двенадцатый квартал подряд остаётся нетто-продавцом акций, продав в третьем квартале активов на $12,5 млрд против $6,4 млрд покупок. Холдинговой компании впервые удалось нарастить объём наличности до рекордных $381,7 млрд.

В числе ключевых изменений:

• Продано 6% акций Bank of America, который остаётся третьей крупнейшей позицией Berkshire
• Полностью ликвидирован пакет акций DR Horton, одного из крупнейших американских застройщиков
• Увеличены доли в Chubb и Domino’s Pizza

Подобная осторожность отражает позицию Berkshire относительно высоких рыночных оценок и неопределённости глобальной экономики.

Объявление о покупке новой доли Berkshire в Alphabet привело к значительномун росту котировок. На премаркете утром в понедельник акции Alphabet подскочили более чем 5%, отражая доверие инвесторов к знаменитой способности Баффета выбирать компании с долгосрочным потенциалом роста.

Для Alphabet этот сигнал особенно значим на фоне растущей критики крупных технологических компаний за чрезмерные расходы на искусственный интеллект. Инвесторы, включая Майкла Бьюрри (Michael Burry), предсказавшего и сыгравшего на понижение против рынка ипотечных кредитов, что привело к кризису 2008 года, выражают обеспокоенность по поводу устойчивости таких инвестиций.

1 января Уоррен Баффет передаст управление Berkshire Hathaway своему преемнику — Грегу Абелю (Greg Abel). На фоне смены руководства и отсутствия крупных сделок в последние годы эксперты отмечают, что Berkshire ведёт себя крайне осторожно, избегая риска и накапливая «кэш» для возможных будущих возможностей.

Конгломерат, стоимость которого сейчас превышает $1,1 трлн, включает почти 200 компаний, от железнодорожного гиганта BNSF до известных потребительских брендов — Dairy Queen, Fruit of the Loom и See’s Candies.