Суббота, 21.05.2022
×
Отмена проверок бизнеса: что это значит

Виктор Тунёв: Размещение ОФЗ в 2019-2021

- -
Аа +

Возможно, интерес проявили и иностранцы, и крупные резиденты-небанки.

Неожиданно высокий спрос на аукционе ОФЗ говорит, что текущие уровни выше 7% годовых в длинном конце кривой привлекательны для широкого круга участников. 333 млрд. руб. Минфин выручил за один день - на уровне максимальных размещений floaters осенью 2020. Тогда ОФЗ покупали исключительно банки под плавающую ставку - ключевая+0,5% (>4.7%). Сейчас, возможно, интерес проявили и иностранцы, и крупные резиденты-небанки.

Физические лица до сих пор не имеют прямого доступа к аукционам ОФЗ, поэтому число сделок обычно не превышает 100. Но вчера 31 марта по ОФЗ 26236 с погашением в 2028 количество сделок составило максимальную за всю историю величину - 330 сделок на 192 млрд., включая НКД.

Предыдущий максимум по числу сделок и объему для облигаций fixed income был год назад в ОФЗ 26232 с погашением в 2027 (182 сделки 29.04.2020 и 118 млрд. 20.05.2020). Тогда Банк России обеспечил спрос снижением ставки и обещанием снижать ставку дальше.

Доля иностранцев в ОФЗ снизилась до 22%. Иностранцы обеспечили ~70% прироста рынка ОФЗ в 2019 (+1080 млрд. из 1573), лишь ~7% в 2020 (+321 млрд. из 4764) и сократили свои позиции на 51 млрд. в январе-феврале 2021. В 1 квартале 2021 рынок ОФЗ вырос на ~750 млрд. при плане размещений ~1 трлн. ежеквартально.

Для сравнения в Мексике доля иностранцев на рынке госдолга также ~1/4. Там за месяц прошло движение в 10-летних бондах как в российских ОФЗ за 9 месяцев - доходность выросла сразу с 5,3% до 7%. По рынку госдолга прокатился каток как в марте 2020, даже несмотря на то, что в феврале 2021 Банк Мексики снизил ключевую ставку до 4%.

Не пора ли Центробанкам Emerging Markets пересмотреть свои модели с ограниченным набором параметров, в которых короткой ставкой можно определять всё в экономике, особенно совокупный спрос и инфляцию. Может, пора расширить инструментарий, включив в него операции на рынке госдолга, чтобы уменьшить и неопределенность, и избыточную волатильность ставок и денежных потоков?!


график 1

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/truevaluator

В разделе «Обзор блогов» редакция представляет републикации наиболее интересных постов известных российских экономистов, публицистов, финансистов и экспертов, опубликованных на личных каналах и онлайн-ресурсах авторов. Ссылки на эти ресурсы указаны под обзором. Данные републикации не являются подготовленными специально для Finversia.

Ответственность за информацию, высказанные профессиональные и этические оценки, версии и прогнозы остается на авторах блогов.

Орфография и пунктуация авторов блогов сохранена. Перевод иноязычных блогов – авторы блога.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все обзоры блогов »
- -
816
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

Рост рубля, страсти по зерну и дефолту, кибервойна и суперпенсии в России Рост рубля, страсти по зерну и дефолту, кибервойна и суперпенсии в России Курс рубля может вырасти до 50 рублей за доллар. Дефолт России теперь назначен на 27 мая. Угроза мирового голода и зерно из Украины, России и США. Золотое обеспечение рубля и новое бюджетное правило: кто кого? Отмена санкций и экономический план властей. Кибервойна и изгнание бесов из RuTube. YouTube и McDonald’s остаются, а «Москвич» возрождается. Большая распродажа: Тиньков-банк, Росбанк, Shell, Avito и «Совкомфлот». Рекордные пенсии в России. Экономическая статистика 23-29 мая 2022: ожидания Экономическая статистика 23-29 мая 2022: ожидания Мировые рынки, выступления, отчеты, анонсы событий. Тимур Ксенз: «Слово «краудлендинг» уже не воспринимается как ругательство» Тимур Ксенз: «Слово «краудлендинг» уже не воспринимается как ругательство» Интересная ситуация складывается в сообществе российских инвесторов. Несмотря на форс-мажор, как показал опрос канала Finversia, 46% российских частных инвесторов все равно хотят продолжать инвестировать. И возникает вопрос об альтернативах фондовому рынку. Одна из этих альтернатив – краудлендинг. Совсем недавно это слово вызывало три вида реакции. Первая – это какая-то новация, но немного не от мира сего, вторая – это что-то непонятное, вполне возможно, такая новая технологическая пирамида. Третья – человек вообще не знает, что это такое. Прошли считанные годы и вот краудлендинг вовсю работает, есть реестр инвестиционных платформ в Банке России, это абсолютно легитимно и отрегулировано, это работает. Так что сегодня краудлендинг – вполне реальная альтернатива фондовому рынку, потенциальный вариант диверсификации инвестиций.

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Новости »

Корпоративные новости »