Евгений Коган: Могут ли иностранцы обрушить российский рынок и рубль?

Возможно ли это в принципе?!

До событий 2022 года мало кто задумывался над структурой инвесторов российского рынка. Да, были иностранные институциональные инвесторы, крупные фонды и другие игроки, от которых по большому счету зависит ценообразование на рынках. Но ведь были проблемы понасущнее, не так ли?..

Однако лишь после начала эпопеи взаимных блокировок мы остались один на один с тем фактом, что порядка 60% (!!) free-float российского рынка теперь заблокировано на счетах типа «С». Теперь на рынке правят бал физики. И Мосбиржа небеспочвенно переживает, что будет, если всех нерезидентов вдруг решат выпустить?

Совокупных сил розничных инвесторов явно не хватит, чтобы сиюминутно выкупить весь этот «потоп». И, скорее всего, это может привести к

– нехилому обвалу,

– обесцениванию рубля (деньги ведь будут массово выводить восвояси)

– и маржин-коллу отдельных игроков.

Будет ли это?

Такой сценарий теоретически возможен, но крайне маловероятен. Я бы оценил его вероятность в 1 процент.

Регулятор и профучастники на 100% понимают всю серьезность последствий такого одномоментного выпуска. И явно будут принимать меры, чтобы все действия происходили постепенно и по частям.

Ведь не зря еще в конце 2023 года был подписан указ об обмене заблокированных активов стоимостью до 100 тыс. рублей. Всего 100 тысяч.

Российские резиденты с заблокированными бумагами – с одной стороны, а иностранные нерезиденты с заблокированными средствами на счетах типа «С» – с другой. Технический порядок мы уже обсуждали не раз – подробно о нем писал тут. Заработать он должен совсем скоро: мы держим руку на пульсе и обо всем будем сообщать вам.

Так что проблемы решаются по мере их поступления. Первостепенная задача – вернуть российским гражданам средства из замороженных активов. И только потом уже думать, как вытащить более половины российского рынка, что держат иностранцы.

Однако и процесс возврата замороженных активов россиян будет носить явно не быстрый характер. Увы.