JPMorgan и Metals Focus прогнозирую уровень $5000 по золоту в 2026 году

Цены на золото в 2025 году показали самый сильный рост с конца 1970-х годов и потенциал роста сохраняется. Ключевыми факторами остаются спрос со стороны центральных банков, ослабление доллара США и геополитическая неопределенность.

В 2025 году стоимость золота выросла наиболее резко со времен нефтяного кризиса 1979 года. За последние два года цены удвоились. Спотовая цена достигла рекордных $4381 за тройскую унцию в октябре, впервые превысив отметку $3000 еще в марте. Рост был обеспечен активными покупками центральных банков и инвесторов. К числу новых участников рынка присоединились корпоративные казначейства и эмитенты цифровых активов.

Аналитики JPMorgan, Bank of America и Metals Focus ожидают, что в 2026 году котировки могут приблизиться к $5000 за унцию. В JPMorgan считают, что для стабилизации цен требуется квартальный спрос со стороны центральных банков и инвесторов на уровне около 350 тонн. Прогноз на 2026 год предполагает средний спрос в размере 585 тонн в квартал.

Доля золота в структуре активов под управлением инвесторов выросла до 2,8% против 1,5% до 2022 года. Этот уровень оценивается как повышенный, но не предельный. Morgan Stanley прогнозирует цену около $4500 к середине 2026 года. JPMorgan ожидает средние значения выше $4600 во втором квартале и более $5000 в четвертом квартале. Metals Focus также прогнозирует $5000 к концу 2026 года.

Поддержку рынку оказывает диверсификация резервов центральных банков, которые пятый год подряд сокращают долю долларовых активов. Одновременно сохраняются риски, связанные с фискальной политикой США, независимостью Федеральной резервной системы (ФРС), торговыми спорами и конфликтом в Украине.