Евгений Коган: ФРС снизит ставку, а золото установит новые рекорды

Аналитики JPMorgan излучают оптимизм.

Инфляционные риски сохраняются, а в JPMorgan уже готовятся к снижению ставки ФРС.

Аналитики прогнозируют рост золота выше $2000 за унцию к концу этого года и новые рекорды в следующем.

Откуда такой оптимизм?

– Если вы не заметили, то за последние 12 месяцев драгоценный металл подорожал примерно на 15%. И связано это не со слабым долларом, а с ожиданием пересмотра монетарной политики.

– Параллельно поддержку золоту оказал растущий спрос со стороны ЦБ: в январе – марте 2023 года мировые центральные банки купили 228 тонн благородного металла для пополнения резервов.

– Правда, в апреле – мае ЦБ продали 96 тонн. В июне к ним присоединились ETF, активы которых сократились до 91,7 млн унций – минимума с апреля 2020 года. Этим объясняется слабость рынка во втором квартале.

Но тем ощутимее может быть отскок, если геополитическая обстановка в мире накалится до предела или западные экономики впадут в рецессию.

Кстати, предпосылки для последнего вполне реальны:

– Деловая активность в США в июле замедлилась до пятимесячного минимума.

– Композитный индекс PMI в зоне евро сократился до минимума за восемь месяцев.

Что делать?

В JPMorgan уверены, что ставка на золото и серебро обязательно окупится в ближайшие 12–18 месяцев, в отличие от тех же акций и циклических сырьевых товаров, таких как алюминий и медь.

Я также считаю, что как только ФРС объявит о пересмотре денежно-кредитной политики, цены на золото взлетят до $2200–2300. Вопрос лишь в тайминге. Это произойдет в этом году или в начале следующего.

По мне, цены на золото взлетят еще ДО того, как ФЕД объявит об изменении своей политики. То есть еще в ЭТОМ году.