Понедельник, 27.09.2021
×
Инвестиционная неделя: что было – что будет. Выпуск от 26.09.2021

Александр Абрамов: Угроза девальвации

+4 -1
Аа +

Об индексе РТС и структурных реформах.

Перспективы российского рынка акций хорошо видны на фоне сравнения темпов восстановления фондовых рынков при среднесрочных и долгосрочных рецессиях. По состоянию на 31 марта 2018 г. Индекс РТС за 118 месяцев восстановился лишь до 50,8% от уровня июня 2008 г. Как видно на графике (см. пунктирный кружок) сейчас график восстановления индекса РТС находится на распутье: либо он пойдет по сценарию среднесрочных кризисов (восстановления рынков NASDAQ и Южной Кореи, соответственно за 177 и 183 месяцев), либо последует сценарию японского Nikkei, когда восстановление не наступает никогда (за 339 месяцев индекс восстановился лишь до 55,1% пика 1989 г.). В основе среднесрочных кризисов лежат не циклические, а структурные проблемы. Для Ю.Кореи это были токсичные активы у бизнеса и домашних хозяйств, NASDAQ – это смена поколения в новых технологиях, отмирание устаревших кумиров. Решились эти проблемы – оба рынка восстановились. Нынешняя динамика российского РТС в отличие от сценария 1997/98 гг. также определяется не циклическими, а структурными факторами. Экономика нефти и газа, скорее всего, больше не будет служить драйвером роста экономики и цен акций. Это значит, что для того, чтобы индекс РТС стал расти хотя бы по сценарию NASDAQ и Ю.Кореи, необходимо, чтобы структурные реформы начались прямо сейчас (на что пока никто мандат не получил, и вероятность, что получит в мае, как я думаю, не очень высока). Отсутствие структурных реформ означает стагнацию динамики цен акций и постоянную угрозу новой девальвации рубля. На графике это значит, что индекс РТС будет следовать за Nikkei (не в буквальном смысле слова, а как тренд, конечно).
Александр Абрамов: Угроза девальвации

Орфография и пунктуация авторов блогов сохранена. Перевод англоязычных блогов – автор блога.
Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все обзоры блогов »
+4 -1
2820
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

Скоты на даче. Кому на Руси жить хорошо Скоты на даче. Кому на Руси жить хорошо Как Русь списками Forbes прирастает. Правительство убедили не повышать налоги на миллиардеров. Пенсионерам посоветовали не надеяться на государство. Индексация пенсий в России: денег нет? Цены на недвижимость растут. Россиянин полетит на Луну… когда-нибудь. Зарплаты в Пенсионном фонде выросли в полтора раза. Скоты на даче: новые детали. Глава МВФ обвиняет офис бывшего президента Всемирного банка в манипуляциях Глава МВФ обвиняет офис бывшего президента Всемирного банка в манипуляциях Глава МВФ Кристалина Георгиева раскритиковала выводы независимого расследования о том, что в качестве главы Всемирного банка она оказывала давление на персонал, чтобы они манипулировали данными для повышения рейтинга бизнес-климата в Китае. Николай Кащеев: «Слишком долгий рост финансовых рынков «рождает чудовищ» Николай Кащеев: «Слишком долгий рост финансовых рынков «рождает чудовищ» Николай Кащеев, руководитель Центра аналитики и экспертизы Промсвязьбанка (ПСБ), в интервью порталу Finversia оценил денежно-кредитную политику, проводимую Банком России, её влияние на экономический рост и показатели инфляции, а также предупредил о возможных проблемах из-за ловушки ликвидности, в которой оказался весь мир.

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Новости »

Корпоративные новости »