Четверг, 18.07.2024
×
Нефть отменяется. Как “зеленеет” Россия / Биржевая среда с Яном Артом

Александр Абрамов: Угроза девальвации

Аа +
+4 -1

Об индексе РТС и структурных реформах.

Перспективы российского рынка акций хорошо видны на фоне сравнения темпов восстановления фондовых рынков при среднесрочных и долгосрочных рецессиях. По состоянию на 31 марта 2018 г. Индекс РТС за 118 месяцев восстановился лишь до 50,8% от уровня июня 2008 г. Как видно на графике (см. пунктирный кружок) сейчас график восстановления индекса РТС находится на распутье: либо он пойдет по сценарию среднесрочных кризисов (восстановления рынков NASDAQ и Южной Кореи, соответственно за 177 и 183 месяцев), либо последует сценарию японского Nikkei, когда восстановление не наступает никогда (за 339 месяцев индекс восстановился лишь до 55,1% пика 1989 г.). В основе среднесрочных кризисов лежат не циклические, а структурные проблемы. Для Ю.Кореи это были токсичные активы у бизнеса и домашних хозяйств, NASDAQ – это смена поколения в новых технологиях, отмирание устаревших кумиров. Решились эти проблемы – оба рынка восстановились. Нынешняя динамика российского РТС в отличие от сценария 1997/98 гг. также определяется не циклическими, а структурными факторами. Экономика нефти и газа, скорее всего, больше не будет служить драйвером роста экономики и цен акций. Это значит, что для того, чтобы индекс РТС стал расти хотя бы по сценарию NASDAQ и Ю.Кореи, необходимо, чтобы структурные реформы начались прямо сейчас (на что пока никто мандат не получил, и вероятность, что получит в мае, как я думаю, не очень высока). Отсутствие структурных реформ означает стагнацию динамики цен акций и постоянную угрозу новой девальвации рубля. На графике это значит, что индекс РТС будет следовать за Nikkei (не в буквальном смысле слова, а как тренд, конечно).
Александр Абрамов: Угроза девальвации

В разделе «Обзор блогов» редакция представляет републикации наиболее интересных постов известных российских экономистов, публицистов, финансистов и экспертов, опубликованных на личных каналах и онлайн-ресурсах авторов. Ссылки на эти ресурсы указаны под обзором. Данные републикации не являются подготовленными специально для Finversia.

Ответственность за информацию, высказанные профессиональные и этические оценки, версии и прогнозы остается на авторах блогов.

Орфография и пунктуация авторов блогов сохранена. Перевод иноязычных блогов – авторы блога.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все обзоры блогов »
+4 -1
2948
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Новости »

Корпоративные новости »

Blocks_DefaultController:render(13)