Цена на золото. Бычье ралли продолжается

Ещё один сильнейший торговый день для цены на золото случился в среду 16.04 – цена выросла более, чем на 3,4%. Итого к настоящему моменту рост за апрель составляет уже 6,4%. Цена растет без коррекций уже 4 месяца подряд.

Вчера выступал глава FOMC ФРС Джей Пауэлл. Среди прочего было сказано, что не стоит спешить со снижением ставки ФРС. Соответственно рыночная оценка возможности снижения ставки на заседании 07.05 вновь начала снижаться. Вероятность сохранения ключа в настоящее время оценивается в 86,5%.

Традиционно, вслед за анализом и обновлением ситуации с рынком золота в Китае, World Gold Council обновил также информацию по ситуации в Индии. Краткое содержание отчета следующее:

• Рост цен на золото набирает силу и превышает ключевые уровни, при этом внутренние цены выросли на 23% с начала года;
• Высокие цены меняют модели потребительских покупок;
• В марте наблюдается первый чистый отток из золотых ETF за 10 месяцев — Индия отклоняется от мирового тренда;

• RBI придерживается размеренных темпов закупок, даже несмотря на усиление стратегической важности золотых резервов;

• Корпоративный сектор розничной торговли ювелирными изделиями демонстрирует сильный рост с января по март;
• В марте наблюдается резкое восстановление импорта золота.

WGC вчера обновил информацию по ситуации с золотом на китайском рынке. Краткое содержание обзора:

• Март стал еще одним исключительным месяцем для золота: индекс Shanghai Benchmark Gold Price PM и индекс LBMA Gold Price PM выросли на 8,4% и 9,9% соответственно, и оба завершили первый квартал с беспрецедентными за десятилетия показателями.

• Изъятие золота с Шанхайской биржи золота (SGE) восстановилось после праздничного спада в феврале; это, в сочетании с сильными инвестициями, вероятно, увеличило местную премию к цене золота в марте; однако оптовый спрос на золото в первом квартале упал на 36% в годовом исчислении на фоне слабости в январе и феврале.
• Китайские золотые ETF привлекли 5,6 млрд юаней (772 млн долларов США) в марте, увеличив общие активы под управлением (AUM) до 101 млрд юаней (14 млрд долларов США), а активы — на 7,7 т до 138 т; Приток золота в первом квартале достиг рекордного максимума

• Народный банк Китая (НБК) пополняет свои резервы золотом уже пять месяцев подряд: в марте было зафиксировано пополнение официальных золотых резервов Китая на 2,8 т, а первый квартал завершился с чистым приростом в 12,8 т

• Импорт золота в течение первых двух месяцев 2025 года был вялым из-за слабого спроса и скидок на местные цены в течение этого периода.

С точки зрения технического анализа вновь появляются первые проблески возможной локальной коррекции – на 4-х часовом графике цена достигла верхней границы регрессионного ценового канала. Локальная поддержка в настоящее время располагается на $3250 за тройскую унцию.

Цена на нефть. Локальный разворот наверх

Цена на нефть марки Brent на вчерашних торгах поднялась на 1,7%. В настоящее время Brent находится на отметках $66,5/б. Ключевой причиной роста экспертами называется шаг со стороны Китая, который, напомним, заявил, что открыт к переговорам. Ирония в том, что об этом написал Bloomberg опять же со ссылкой на свои внутренние источники, т.о. рынку достаточно исключительно слухов о возможном соглашении, чтобы развернуть цену.

Получается, что геополитическая напряженность и возможное вовлечение Ирана в Ближневосточный конфликт может быть далеко не единственным драйвером роста. Многие, кстати, всё ещё забывают про OPEC+ и про то, что сделка по ограничению добычи продолжает действовать, а при необходимости картель может вновь изменить свое мнение и постараться убрать лишние баррели с рынка.

Международная энергетическая группа Gunvor заявила, что реакция нефтяного рынка и снижение цен ниже $60/б было чрезмерной реакцией и мы склонны согласиться с этой точкой зрения.

Возвращаясь к ситуации с Ираном и ядерной сделке, Bloomberg вчера написал, что глава МИД Ирана заявил, что право страны на обогащение урана не подлежит обсуждению, а давление на Иран не даст результата. Мы вновь наблюдаем несовпадение минимальных требований сторон. Напомним, что следующий раунд переговоров должен пройти уже через 2 дня.

Vortexa посчитал, что импорт нефти из Ирана в Китай составил в марте 1,8 mbd – рекорд. Поднебесная наращивает закупки из-за того, что США пытаются надавить на черное золото из исламской республики. Кстати, Reuters написал, что в мае поставки в Китай собирается увеличить и Саудовская Аравия. Saudi Aramco планирует поставить в мае порядка 48 mb – также локальный рекорд в поставках.

Ирак, тем временем, планирует снизить заложенную в бюджет цену на нефть. Причина понятна – снижение нефти на мировых рынках. По всей видимости, такой сильный пролив стал сюрпризом для многих. Турция, тем временем, предложила Ираку построить нефтепровод в обход Курдистана. Нефтепровод будет иметь мощность 2,25 mbd.

Минэнерго США вчера опубликовало данные по запасам. Цифры оказались чуть выше ожиданий:

• Коммерческие запасы нефти выросли на 515 tb. Общий объем коммерческих запасов составил 442,860 mb. Рынок ожидал роста запасов, но на 400 tb. Стратегические запасы нефти (SPR) вновь выросли и составили чуть более 397 mb;
• Запасы бензина сократились на 1,958 mb и составили 234,019 mb, рынок ожидал снижения запасов на 1,6 mb;
• Запасы дистиллятов сократились на 1,851 mb, составив 109,231 mb, рынок ожидал сокращения на 1,2 mb;
• Добыча в США незначительно подросла и составила 13,462 mbd. Обращаем внимание, что добыча всё ещё ниже, чем в марте месяце;
• Импорт нефти и нефтепродуктов в США за неделю снизился и составил 7,216 mbd. Экспорт нефти и нефтепродуктов увеличился, составив 11,989 mbd.

С точки зрения технического анализа перед быками вновь «замаячил» уровень сопротивления на отметке $67,2-67,3/б. Вероятность, что быки смогут успешно атаковать данный уровень до конца текущей недели, кажется, не очень высока. Возможно, что мы увидим попытку пробоя в начале следующей неделе на фоне новых переговоров между США и Ираном.

Пока же есть вероятность того, что медведи могут попробовать перехватить сейчас инициативу и отправить цену чуть пониже.