Цена на нефть – долго ли будет продолжаться серия роста

Цена на нефть марки Brent на торговой сессии во вторник поднялась на 0,7% и закрылась на отметке $66,1/б. Сегодня мы также наблюдаем движение наверх. Торги ведутся около $66,2/б. Если закрытие состоится в зеленой зоне, то у Brent появится ещё одна достаточно продолжительная серия безкоррекционного роста.

Morgan Stanley считает, что OPEC+ увеличит добычу нефти ещё трижды, что будет способствовать движению цены вниз. Напомним, что ранее относительно наращивания добычи со стороны картеля высказывался Goldman Sachs, который заявлял о том, что ожидает увеличение выпуска баррелей на рынок в августе. Вообще говоря, про планы OPEC+, по нашему мнению, высказались уже практически все. Однако, мы считаем, что эксперты забывают, что, во-первых, картель может ориентироваться на текущую рыночную ситуацию при принятии решения (другими словами, члены картеля могут сами до конца не знать будет ли увеличение или нет), а, во-вторых, рынок заранее закладывает действия OPEC+ в цену, т.е. по факту заседаний мы даже можем наблюдать рост цены на нефть. Bloomberg, цитируя Morgan Stanley, говорит, что средняя цена Brent за последние 2 квартала может составить $57,5/б, а в 1П 2026 г. $55/б.

Глава Венесуэлы Н. Мадуро, тем временем, заявил, что механизмы координации внутри OPEC+ должны быть укреплены. Относительно лицензий на добычу Мадуро заявил, что производство нефти в стране ведется собственными силами, а Венесуэле не нужны лицензии, чтобы дышать. Эксперты, тем временем, посчитали, что в мае экспорт нефти остался на уровне апреля (около 770 tbd) – при действующих американских лицензиях экспорт достигал порядка 850 tbd. Сообщается, что Китай стал крупнейшим покупателем венесуэльской нефти, увеличив объемы импорта до 584 tbd в мае vs. 521 tbd в апреле.

В продолжении темы напомним, что лицензия американской компании Chevron на работу в Венесуэле закончилась на прошлой неделе 27.05. Между тем, компания получила указание сохранить свои активы и персонал. Таким образом, американцы, видимо, всё же подстраховываются, учитывая не вполне понятную ситуацию по переговорам с Ираном, а также неопределенности вокруг взаимоотношений с Россией.

Касаемо же взаимоотношений США-Китай, которые также влияют на мировой спрос на нефть, аналитики Wood Mackenzie представили три возможных сценария разрешения ситуации, а именно: торговое перемирие, при котором тарифы вернутся к уровням 2024 г., а мировой спрос на нефть достигнет отметки 108 mbd к 2030 г.; торговая напряженность, в котором ожидается умеренное повышение тарифов с ростом спроса на нефть, но уже более медленными темпами и к 2030 г. спрос составит на 1 mbd меньше, чем в самом оптимистичном сценарии; торговая война, в котором будет обширная эскалация, что приведет с сокращению мирового спроса и падению цены на нефть марки Brent к $50/б уже в 2026 г.

Вернемся пока к оценке текущей ситуации с ценой на нефть. С точки зрения технического анализа произошло следующее: быки осуществили пробой верхней границы ценового канала. Можно констатировать, что произошёл не только пробой, но и закрепление выше. Это означает, что возможно мы увидим тестирование ценой кластера сопротивления в пределах $66,9 – 67,2/б.

Вместе с тем, напомним, что пока что радоваться слишком сильно быкам всё ещё рано – регрессионный ценовой канал продолжает иметь отрицательный угол наклона, равно как и 200-дневная скользящая средняя, вероятность перехода рынка от роста обратно к падению продолжает оставаться достаточно высокой.

Что, если цене удастся преодолеть ближайший кластер сопротивления?

В этом сценарии следующая цель находится примерно на отметке $68,75-69/б – это горизонтальный уровень сопротивления, который был сформирован highest-high от 23.04.

Цена на золото. Неопределенностей меньше не становится

По итогам вчерашней сессии цена на золото немного скорректировалась, отступив от своего ближайшего уровня сопротивления. Снижение составило порядка 0,9%. В настоящее время торги ведутся чуть выше $3360 за тройскую унцию.

Reuters со ссылкой на High Ridge Futures пишет, что рынок может начать консолидироваться. По нашему же мнению, рынок золота уже находится в определенной консолидации, т.к. обновление максимумов прекратилось ещё во второй половине апреля. Соответственно, с того момента можно сказать, что цена находится в достаточно широком диапазоне $3000 – 3500, средняя цена на спот рынке с 21.04 и по н.в. находится чуть выше $3300 за тройскую унцию.

Трамп написал в своих социальных сетях, что Си Цзиньпин – это человек, с которым сложно договориться. Соответственно, рынок может воспринимать такие сообщения как сигнал того, что вероятность заключения окончательной торговой сделки между США и Китаем на текущим момент продолжает оставаться низкой. Начали расти риски эскалации вокруг Тайваня – в конце мая на слушаниях в Конгрессе прозвучали заявления о необходимости увеличения численности американских бойцов. Министр обороны США П. Хегсет заявил, что Китай представляет непосредственную угрозу Тайваню, на что МИД Китая, естественно, ответил протестом.

Итак, с одной стороны неопределенности высоки, что удерживает цены на достаточно высоком уровне. С другой же стороны, сильные драйверы для дальнейшего роста также пока отсутствуют.

Сегодня, напомним, будут опубликованы цифры по количеству занятых в частном секторе США от ADP – эксперты прогнозируют рост на 111 тыс. в мае. S&P и ISM представят свою оценку ситуации с PMI в секторе услуг. День должен получится достаточно насыщенным.

С точки зрения технического анализа цена так и не дотянула пока до отметки $3395 за тройскую унцию, разворот произошёл чуть раньше. С другой стороны, шансы у быков, на наш взгляд, всё ещё сохраняются.