С начала недели нефть марки Brent консолидируется возле отметки $120/барр

За последние сутки августовские фьючерсы на нефть марки Brent показали нейтральную динамику. Можно сказать, что в отсутствии важных отраслевых новостей котировки прекратили рост и взяли паузу, с учетом накопившейся перекупленности (цены на нефть растут 5 недель из 6 последних).

К 12:00 МСК августовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $119,6 барр, прибавляя 0,1%. Июньские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $118,7/барр, поднимаясь на 0,2%. Ничего принципиально нового на рынке нефти за последние сутки не случилось. Цены на нефть марки Brent остаются на самых высоких отметках с марта этого года – район $120/барр. Трейдеры продолжают удерживать длинные позиции в расчете на продолжение роста цен с учетом ожидаемого восстановления спроса на топливо в Китае, поскольку страна ослабила жесткие локдауны. Пекин и Шанхай в последние дни возвращаются к нормальной жизни после двух месяцев карантинных блокировок, направленных на сдерживание вспышек штамма Omicron.

Па данным аналитической компании Kpler, Индия в июне может увеличить закупки российской нефти на 20% - до 1,05 млн барр/сутки. В мае Индия импортировала из России 840,6 тыс. барр/сутки по сравнению с 388,7 тыс. барр/сутки в апреле и 136,8 тыс. барр/сутки в мае прошлого года. С учетом того, что сейчас Индии требуется экспортировать около 5 млн барр/сутки, выходит, что четверть этих потребностей в нефти будет обеспечено за счет российского сырья.

Данный рост поставок происходит на фоне снижения экспорта нефти из РФ в Европу из-за санкций. Схема работает так: индийские компании закупают российскую нефть, перерабатывают ее и затем продают в Европу и США в виде нефтепродуктов, на которые не распространяется действие санкций.

Стоит отметить, что из-за санкций российские морские поставки сырой нефти в Азию увеличились. Но при этом Москва сейчас зарабатывает на экспорте гораздо меньше. По данным Bloomberg, за семь дней до 3 июня морские перевозки российской сырой нефти достигли самого высокого уровня за шесть недель. Однако Россия хоть и продает больше нефти, но в итоге имеет меньше денег из-за больших скидок азиатским покупателям. Bloomberg пишет, что Индия продолжает лидировать в объемах закупок (660 тыс. барр/сутки) российской нефти со скидкой почти в 2,5 раза больше, чем в предыдущем месяце. В итоге, нефть марки Urals сейчас стоит почти на $3 дешевле, чем она была в начале года (около $80/барр).

На прошлой неделе послы стран ЕС на встрече в Люксембурге одобрили шестой пакет санкций против России, который включает в себя запрет поставок российской нефти по морю. Помимо этого, ЕС вводит запрет на предоставление услуг российским компаниям в нефтяной отрасли. Эти санкции также включают запрет на страхование судов, перевозящих российскую нефть в третьи страны. Таким образом, перевозчики российской нефти оказались отрезаны от европейского страхового рынка, на который приходится порядка 90% страхования всего морского грузооборота. Запрет вступит в силу через 6 месяцев после официального принятия санкционного пакета.

Российские власти считают, что эту проблему можно решить за счет госгарантий в рамках межгосударственных соглашений с третьими странами. Также можно торговать и без страховок, принимая в расчет опыт Ирана. Всерьез обеспокоенный высокими ценами на топливо, президент США Джо Байден собирается посетить крупнейшего в мире экспортера сырой нефти - Саудовскую Аравию в конце этого месяца. Стремительный рост цен на нефть продолжает усугублять проблемы американских потребителей, которые платят за бензин рекордно большие суммы. Это решение о визите Байдена было принято после того, как альянс ОПЕК+ во главе с Саудовской Аравией в четверг на прошлой неделе решила ускорить ежемесячное увеличение добычи до 648 тыс. барр/сутки в июле и августе.

Сегодня наиболее интересен будет свежий отраслевой обзор STEO (Short-Term Energy Outlook) от Минэнерго США, в котором будет дана оценка спроса на нефть в 2022 г. и по динамике добычи нефти в США.

Нефть Brent

В начале этой недели августовские фьючерсы нефти марки Brent консолидируются возле отметки $120/барр. Долгосрочно динамика цен на нефть напоминает то, что мы ранее видели в 2009–2011 гг., когда ФРС быстро добавляла в рынки ликвидность, чтобы исправить последствия кризиса 2008 г. Примерно тоже самое происходило с конца 2020 – по начало 2022 г. Это наводит на мысль, что в результате предстоящего ужесточения политики ФРС мы будем наблюдать пик цикла роста цен. На ближайшие пару лет цена на нефть может оставаться на повышенном уровне, как это было в 2011-2014 годы до тех пор, пока на рынке не произойдет трансформация потребления или добычи, которые могут глубоко опустить котировки нефти.

Золото

За прошедшие стуки цена на золото ослабла и движется к минимумам недели на $1830/унц и далее вниз в район $1800-1780/унц. Ухудшению ситуации с динамикой золота способствует рост доходности по гособлигациям США. Во вторник 10-летние USTres дают 2,95% годовых. Весной инвесторы стали настороженно относится к покупкам золота с учетом активного повышения процентной ставки ФРС США.

Согласно предварительным данным World Gold Council (WGC), в апреле мировые Центробанки закупили 19,4 т. золота в свои золотовалютные резервы (в марте было продано 9,4 т.). Крупнейшими покупателями были Центробанки Узбекистана (8,7 т.), Турции (5,6 т.) и Казахстана (5,3 т.). Продавали золото в основном Германия (0,9 т.), Мексика и Чехия (по 0,1 т.).