Нефть развернулась и снова находится в даунтренде

За вчерашний день цена на нефть марки Brent на срочном рынке снизилась почти на 1% и закрылась на уровне $77,90/б. На утро среды торговля проходит чуть ниже вчерашнего закрытия – на отметке $77,80/б.

Большая часть снижения цены на нефть пришлась на момент открытия торговой сессии на американских площадках (напомним, что в понедельник торги не проводились из-за празднования Дня Мартина Лютера Кинга). 

Между тем ряд представителей нефтяной отрасли делают в определенной степени оптимистичные для рынка нефти заявления. Так, глава Chevron вновь обратил внимание на возможность перебоев в поставках из-за эскалации в Красном море; CEO Occidental Petroleum Вики Холлаб на форуме в Давосе заявила, что рынок может столкнуться с дефицитом предложения с 2025 г., поскольку нефтеразведка не поспевает за ростом спроса; представители OPEC же вновь заговорили о недоинвестировании в отрасли. 

Кстати, касаемо, недоинвестирования, по нашим собственным оценкам средний рост капитальных затрат крупнейших нефтяных компаний (в т.ч. Shell, Petrochina, Chevron, Occidental и проч.) составил около 3% за последние 5 лет. В то же время средний рост амортизации составил около 6,7%. Другими словами, кап. вложения мейджоров на текущий момент явно не поспевают за износом. 

Вчера иранский КСИР нанёс ещё один удар, но уже по территории Пакистана, где предположительно находилась сепаратистская группировка «Джайш аль-Адль». 

Несмотря на позитивные заявления в кулуарах форума в Давосе и отсутствие признаков деэскалации в Ближневосточном регионе, цена на нефть пока не реагирует ростом, а рынок, видимо, больше сконцентрирован на насущных экономических проблемах. Например, опубликованные данные по китайскому ВВП за IV квартал 2023 г. не добавили оптимизма для цен на нефть (ВВП вышел ниже ожидаемых 5,3%, составив 5,2%). 

Между тем, китайские НПЗ стремятся скупить подешевевшую нефть, ожидая возвращения цены на траекторию роста во втором полугодии 2024 г. Контракты на поставку нефти в Китай формируются на март и апрель, а нефть скупается практически со всех доступных регионов, исключая США (дорогой фрахт). Напомним, что в прошлом году запасы нефти в Китае превысили 1 млрд. баррелей. 

Американские информационные агентства пересматривают сроки выхода спроса на нефть на свой пик. На этот раз ожидается, что пик будет достигнут только в середине 2030 г. Вместе с тем, Bloomberg ожидает, что рост потребления замедлится в 2028-2029 гг. 

Технически цена на нефть марки Brent на срочном рынке тестирует свою локальную трендовую линию. Сопротивление находится на отметке $78,10/б.

Цена на золото тестирует поддержку

Цена на золото на срочном рынке на вчерашних торгах существенно снизилась. Падение составило около 1,2%. В настоящее время торговля ведется на отметке $2024,20 за тройскую унцию. На спот рынке цена находится приблизительно на уровне $2018,50 за унцию. Рынок в состоянии контанго. 

Мы видим, что цена на золото также довольно толерантна к ситуации на Ближнем Востоке. Вчерашняя просадка вниз, по всей видимости, связана с укреплением доллара (индекс доллара во вторник вырос на 0,64%). По данным CME вероятность сохранения ФРС ставки на текущем уровне (5,25-5,5%) на ближайшем заседании 31.01 превышает 97%, хотя еще не так давно оценка вероятности этого не превышала 95%, а месяц назад не превышала 90%.

На следующем заседании 20.03 ожидания рынка также сместились в пользу сохранения status quo. 

Технически поддержка для цены на золото на срочном рынке пока продолжается находится на $2019,30. Если медведям удастся пробиться ниже, то будет открыт путь на $2010 и далее на $1990.