Ротация капитала: малые компании становятся новыми любимцами Уолл-стрит

В последние месяцы акции компаний малой капитализации в США переживают долгожданный момент, обусловленный ожиданиями снижения процентных ставок и улучшения перспектив на выборах кандидата в президенты от Республиканской партии Дональда Трампа. Политика Трампа традиционно считается благоприятной для небольших отечественных компаний.

Индекс Russell 2000, ориентированный на малые компании, за последний месяц вырос более чем на 10%. В то же время акции технологических компаний и компаний роста начали падать, что подкрепило мнение о том, что малая капитализация выигрывает от ухода крупнейших победителей этого года.

Технологичный индекс Nasdaq 100 за последнюю неделю упал более чем на 4%, включая самое большое однодневное падение в году в среду. Индекс S&P 500, который обычно считается эталоном для акций компаний с большой капитализацией в США, также снизился за этот период.

В течение нескольких месяцев акции компаний малой капитализации падали, в то время как инвесторы вкладывали деньги в акции крупных технологических корпораций. Однако более мягкие, чем ожидалось, показатели инфляции усилили ожидания того, что Федеральная резервная система снизит ставки в ближайшие месяцы. Это станет потенциальным благом для малых компаний, страдающих от повышенной стоимости заимствований.

Неудавшееся покушение на выходных усилило ожидания победы Дональда Трампа на предстоящих выборах. Предложения Трампа по повышению тарифов и снижению налогов могут принести пользу более мелким компаниям, что также способствовало росту акций малой капитализации.

Среди акций компаний с малой капитализацией, которые значительно выросли после выхода данных по инфляции на прошлой неделе, можно выделить:

- Caribou Biosciences: выросла более чем на 50%
- Hovnanian Enterprises: выросла более чем на 25%
- Hippo Holdings: выросла более чем на 29%

Отток из технологических компаний вызвал опасения по поводу завышенных оценок и сравнения с пузырем доткомов два десятилетия назад. Это может способствовать дальнейшему укреплению акций компаний с малой капитализацией.

Общая рыночная стоимость Russell 2000 в прошлом году составила $2,7 трлн. Это меньше, чем индивидуальная рыночная стоимость таких гигантов, как Microsoft, Apple и Nvidia. История показывает, что резкий рост акций компаний с малой капитализацией является хорошим предзнаменованием для их краткосрочных результатов. По данным Bespoke Investment Group, после предыдущих периодов значительного роста индекс показал средний прирост на 5,9% за последующий месяц.

Хотя индекс S&P 500 достиг рекордных максимумов в течение года, индекс Russell 2000 остается примерно на 8% ниже своего пика 2021 года, что предполагает наличие потенциала для дальнейшего роста. Розничные инвесторы также активно покупают акции малых компаний, что может привести к дальнейшему росту цен.

Начинающийся сезон отчетности может дать больше оправданий для роста акций компаний с малой капитализацией. По данным LSEG, компании из списка Russell 2000 ожидают роста прибыли во втором квартале на 18%.

Некоторые аналитики и инвестиционные стратеги сохраняют осторожный оптимизм. Например, Edward Jones придерживается «нейтрального» взгляда на компании с малой капитализацией, ожидая более сильного роста прибыли или увеличения экономической активности.

Акции компаний малой капитализации в США переживают период значительного роста, обусловленный ожиданиями снижения процентных ставок и политическими факторами. Несмотря на волатильность и риски, многие аналитики считают, что у акций малых компаний есть потенциал для дальнейшего роста в краткосрочной и долгосрочной перспективе.