Nvidia не досчитается $5,5 млрд из-за новых экспортных ограничений США

Компания Nvidia заявила, что столкнется с убытками в размере $5,5 млрд из-за новых экспортных ограничений со стороны правительства США, касающихся поставок её ИИ-чипов H20 в Китай. Это стало серьезным ударом по одному из крупнейших рынков компании и по её ключевому продукту, разработанному специально для работы в условиях предыдущих американских санкций.

Чип H20 был специально разработан Nvidia как компромиссное решение: он должен был оставаться ниже технологических порогов, установленных экспортным контролем США, но при этом быть достаточно мощным для выполнения задач машинного обучения и ИИ. В Китае на него был высокий спрос, особенно со стороны таких гигантов, как Tencent, Alibaba и ByteDance, которая является материнской компании популярного видеосервиса TikTok. Эти компании, по данным агентства Reuters, увеличили заказы на H20 на фоне роста потребности в доступных ИИ-решениях от таких стартапов, как DeepSeek.

Хотя H20 уступает по производительности в обучении ИИ-моделей более продвинутым чипам Nvidia, которые продаются за пределами Китая, он достаточно конкурентоспособен на этапе инференса — то есть когда модели уже работают и выдают ответы пользователям. Этот этап становится всё более важным в мировой индустрии искусственного интеллекта, и Nvidia планировала активно развивать именно это направление.

Однако, несмотря на ограниченные вычислительные возможности, H20 обладает высокой скоростью обмена данными между модулями и может эффективно использоваться в составе более сложных систем, таких как суперкомпьютеры. Именно это свойство и стало поводом для новых ограничений со стороны американских властей.

Министерство торговли США сообщило Nvidia 9 апреля, что чип H20 теперь требует специальной экспортной лицензии для поставок в Китай. Уже 14 апреля стало известно, что это требование будет действовать бессрочно. Таким образом, Nvidia оказалась в ситуации, когда её основной продукт для китайского рынка внезапно оказался под запретом.

Компания указала, что $5,5 млрд списаний связаны с инвентаризацией, отменёнными заказами и другими обязательствами по чипам H20. Эти списания будут отражены в финансовых результатах за первый квартал, заканчивающийся 27 апреля.

Акции Nvidia упали более чем на 5% после публикации новости, а акции AMD — ещё одного производителя чипов, на которого распространяются аналогичные ограничения — снизились более чем на 6%. Министерство торговли США подтвердило, что аналогичные лицензии теперь потребуются и для чипов AMD серии MI308.

Как выяснилось, Nvidia не предупредила часть своих китайских клиентов о новых требованиях. Источники агентства Reuters сообщили, что ключевые партнёры в Китае до самого последнего момента рассчитывали получить все поставки H20 до конца года. Продажи чипов H20 в Китай с начала года достигли $18 млрд, и теперь вся эта цепочка поставок оказалась под угрозой.

Согласно одной из оценок, китайский рынок принес Nvidia $17 млрд выручки за последний финансовый год — это 13% от общего объема продаж. Потеря этого рынка может серьёзно повлиять на рост компании, особенно на фоне глобальной гонки за лидерство в области технологий ИИ.

Решение США — часть более широкой стратегии по ограничению доступа Китая к передовым технологиям. С 2022 года Вашингтон запрещает экспорт в Китай самых продвинутых чипов Nvidia, опасаясь их возможного использования в военных целях или при создании мощных суперкомпьютеров.

В аналитическом докладе вашингтонского аналитического центра Institute for Progress говорится, что китайские компании уже используют H20 в системах, потенциально нарушающих существующие ограничения. По данным отчета, Tencent разместила чипы H20 в дата-центре для обучения больших моделей, а стартап DeepSeek использует суперкомпьютер с H20 для обучения своей модели V3, что также может нарушать экспортные правила США.

Параллельно с проблемами в Китае, Nvidia анонсировала масштабный план по строительству ИТ-инфраструктуры на сумму до $500 млрд в США в течение ближайших четырёх лет, в сотрудничестве с партнёрами вроде TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company). Этот шаг сочетается с политикой, направленной на возвращение высокотехнологичного производства в США.

Аналитики полагают, что запрет на H20 может дать шанс китайским производителям, в частности Huawei, продвинуть свои альтернативные решения. По словам инвестиционного директора White Oak Capital Partners Нори Чиу (Nori Chiou), запрет подтолкнет китайских клиентов Nvidia к переходу на продукты Huawei, что поможет последней быстрее развивать свои технологии.

Ситуация остаётся неопределённой: пока неизвестно, сколько лицензий (если вообще какие-то) правительство США может выдать на экспорт H20 в Китай. Nvidia не стала давать дополнительных комментариев помимо официального отчёта.

Ясно одно: ограничение экспорта H20 — это не просто эпизод, а продолжение целенаправленной политики технологической изоляции Китая. А для Nvidia это — риск утраты одного из крупнейших и наиболее прибыльных рынков.