Нефть: техническая коррекция, но бычьи перспективы

WTI теряет около 3% с начала недели, откатившись до 88.4 с 91.2 на старте понедельника. Наблюдаемый откат выглядит как техническая коррекция, которая позволяет убрать локальную перегретость.

Подобная коррекция происходит на довольно бычьем фоне. Вчерашние данные по запасами нефти в США отметили новое падение объемов, причем как коммерческого сырья, так и нефти из стратегического резерва.

Плюс, администрация Байдена заявила, что может ускорить продажу из резервов: возможно, эти комментарии стали формальным поводом для фиксации прибыли на рынке. Однако нельзя упускать из виду, что старт данных продаж совпал с началом двухмесячного ралли.

Намерение правительства распродавать резервы могло даже способствовать росту котировок. Стремление сбить цены явно негативно сказывается на планах наращивания добычи в США. Отдельно от этого, агрессивная поддержка альтернативной энергетики сделала отрасль добычи углеводородов непривлекательной для банков.

В результате мы видим намного более медленное восстановление добычи по сравнению с периодами восстановления в последнее десятилетие. Число работающих буровых установок методично растёт, но, по всей видимости, новые скважины лишь с небольшим перевесом компенсируют отработанные.

Также в ОПЕК не перестают повторять мысль, что сильное недоинвестирование отрасли во время пандемии не позволяет теперь быстро нарастить добычу. В картеле не выбирают квоты в последние месяцы, несмотря на благоприятную ценовую конъюнктуру.

Нельзя не упомянуть также, что страны не вводят новых ограничений на передвижения, а наоборот, все больше ослабляют их, что поддерживает спрос на энергию. Также цены на сырье поддерживаются политическим давлением на Россию, что ставит под угрозу поставки газа в Европу и дополнительно подстегивает рост цен.

Локально нефть остается уязвимой для коррекционного отката после более чем двухмесячного ралли с потенциальными целями на $84.5 для WTI (это откат на 23.6% от ралли и область пиков в октябре). Сценарий более глубокой коррекции предполагает откат к $80.3. Для Brent ближайшей целью отката выступает область $86-87, а при более глубокой коррекции – к $83.