Morgan Stanley советует выкупать падение китайского рынка акций

Американский инвестиционный банк Morgan Stanley выпустил аналитическую записку, в которой призвал инвесторов воспользоваться текущим снижением китайских акций как возможностью для покупок, несмотря на признаки замедления притока частных сбережений на фондовый рынок и продолжающуюся торговую напряжённость между Китаем и США.

По оценке аналитиков Morgan Stanley, снижение индекса MSCI China на 10–15% будет представлять собой «тактическую возможность для покупки», особенно с учётом вероятной встречи председателя КНР Си Цзиньпина и президента США Дональда Трампа, которая, как ожидается, может состояться до конца текущего месяца.

Кроме того, эксперты банка не исключают повышения прогнозов корпоративных прибылей китайских компаний, что может поддержать рынок в краткосрочной перспективе.

Индекс MSCI China, который отслеживает динамику 554 китайских компаний с общей капитализацией более $3 трлн, с начала октября снизился более чем на 5% после достижения локального максимума 2 октября. Причиной стала внезапная эскалация торговых разногласий между Вашингтоном и Пекином, что застало инвесторов врасплох и временно охладило оптимизм, сопровождавший китайский рынок акций большую часть года.

До коррекции китайские и гонконгские акции демонстрировали уверенный рост, подталкиваемый перетоком сбережений домохозяйств из банковских депозитов в биржевые активы. Множество частных инвесторов искали возможности разместить капитал на фоне смягчения денежно-кредитной политики и ожиданий экономического восстановления после затяжного спада.

Однако в последние недели наблюдается замедление этого потока капитала. Умеренный рост котировок побудил некоторых инвесторов зафиксировать прибыль, что снизило темпы перехода частных накоплений в акции.

Аналитики отмечают, что этот процесс — естественная реакция рынка на быстрый рост стоимости активов и повышение неопределённости. Тем не менее, по мнению Morgan Stanley, фундаментальные показатели остаются устойчивыми, а краткосрочная коррекция может стать точкой входа для долгосрочных инвесторов.

В Morgan Stanley подчёркивают, что, несмотря на рост политического напряжения, взаимозависимость двух крупнейших экономик мира остаётся высокой. США зависят от Китая в поставках редкоземельных материалов и компонентов для производства аккумуляторов, тогда как Китай нуждается в доступе к американским технологиям, оборудованию и программному обеспечению.

Поэтому аналитики считают наиболее вероятным сценарием временное смягчение риторики и ограниченное «тактическое перемирие», которое позволит обеим сторонам сохранить экономическую стабильность без открытого конфликта.

Несмотря на кратковременные колебания, китайский фондовый рынок остаётся одним из самых динамичных в Азии. С начала года акции на материковых биржах и в Гонконге показали многолетние максимумы, чему способствовали меры поддержки со стороны правительства и постепенное восстановление корпоративной прибыли.

Morgan Stanley указывает, что структурные факторы роста — урбанизация, цифровизация и развитие искусственного интеллекта — продолжают укреплять позиции Китая на глобальном рынке, делая его привлекательным направлением для международных инвестиций, несмотря на геополитические риски.

В глобальном инвестиционном сообществе усиливается дискуссия о том, способен ли Китай сохранить устойчивый рост без значительного стимулирования со стороны государства. Тем не менее, растущее внимание международных банков к китайским активам — включая Goldman Sachs, JPMorgan и теперь Morgan Stanley — указывает на постепенное возвращение доверия инвесторов к азиатским рынкам.

Эксперты полагают, что в краткосрочной перспективе рынок останется волатильным, но в долгосрочном горизонте Китай может вновь стать точкой притяжения капитала, особенно если улучшатся отношения с США и стабилизируется курс юаня.