ФРС: компании в США более пессимистичны в отношении перспектив, но инфляционное давление ослабевает

Экономическая активность в США незначительно выросла в последние недели, говорится в отчете Федеральной резервной системы, который показал, что компании становятся более пессимистичными в отношении перспектив в будущем.

Более того, последний экономический обзор центрального банка о текущей экономической ситуации в каждом из 12 федеральных округов США, известный как «Бежевая книга», отмечает, что инфляционное давление несколько снизилось и, как ожидается, это будет продолжаться, что является ключевым показателем, указывающим на то, что агрессивная политика ФРС по повышению процентных ставок дает свои плоды.

«Некоторые контакты отметили устойчивую ценовую политику за последние шесть недель, в то время как другие заявили, что перенос затрат становится все более трудным, поскольку клиенты отказываются», — говорится в отчете, который был составлен ФРБ Далласа на основе отзывов, полученных до 7 октября. «Забегая вперед, можно было ожидать, что рост цен будет в целом умеренным».

Это резко контрастирует по сравнению с предыдущим отчетом, составленным в конце лета, в котором большинство респондентов ФРС отмечало, что «ценовое давление сохранится, по крайней мере, до конца года».

Мнение о том, что инфляция замедляется, сопровождалось опасениями по поводу экономических издержек повышения ставок ФРС, направленного на ослабление этого самого ценового давления: в целом считалось, что спрос снижается.

«Прогнозы стали более пессимистичными на фоне растущих опасений по поводу ослабления спроса», — говорится в сообщении ФРС.

Отчет центрального банка по его деловым, общественным и трудовым контактам был опубликован в преддверии его заседания по вопросам политики 1-2 ноября.

С последними данными, показывающими, что инфляция в соответствии с предпочтительным показателем ФРС продолжает более чем в три раза превышать целевой показатель центрального банка в 2%, несмотря на то, что уже стало самым агрессивным раундом ужесточения политики ФРС за 40 лет, отчет может мало что сделать для сдерживания ожидания четвертого подряд повышения ставки на 75 базисных пунктов.

Политики дали понять, что будут продолжать повышать ставки до тех пор, пока не увидят снижение инфляции, даже несмотря на то, что они признают, что более высокая стоимость заимствований, вероятно, приведет к замедлению роста, ослаблению рынка труда и вероятному росту безработицы.

Рост числа рабочих мест в США был сильным, а уровень безработицы в сентябре упал до 3,5%. В то время как основное ценовое давление на товары ослабло по мере восстановления цепочек поставок, давление на услуги, которые, как правило, более устойчивы, продолжает быстро расти.

Но по мере того, как политики ФРС поднимают базовую ставку по кредитам овернайт, которая в настоящее время находится в диапазоне 3,00%-3,25%, ближе к диапазону 4,50%-5,00%, который, по мнению большинства из них, будет необходим для снижения инфляции, они и сторонние аналитики ищут доказательства того, что ужесточение политики начинает делать свое дело.

Такие признаки могут привести к более медленным темпам повышения ставок, которое, по словам председателя ФРС Джерома Пауэлла, произойдет «в какой-то момент». До сих пор их было трудно увидеть в большей части общих экономических данных, кроме отслеживания жилья, где происходит резкое замедление.

В отчетах ФРС Кливленда, например, говорится, что более высокие цены и процентные ставки ограничивают спрос не только на жилье, но и на автомобили.

«Автодилеры сообщили о неизменных или снижающихся продажах, отметив, что потребители стали опасаться более высоких платежей из-за повышения процентных ставок и более высоких цен на автомобили», — сообщил ФРБ Кливленда.

В целом более высокие процентные ставки как фактор, влияющий на спрос, особенно в секторе жилой и коммерческой недвижимости, а также в строительстве, получили более двух десятков упоминаний в последней публикации «Бежевой книги».

Отчет показал, что рынок труда остается напряженным, хотя, возможно, и не таким жестким, как раньше. Были также ранние признаки того, что работодатели готовятся к спаду активности с отдельными сообщениями о замораживании найма и некоторых увольнениях.

Федеральный резервный банк Филадельфии заявил: «Контакты описали повышенное ожидание рецессии, и предприятия усилили подготовку к спаду: несколько компаний ввели мораторий на прием на работу, другие инициировали планирование увольнений, если условия ведения бизнеса не улучшатся, а одна фирма отметила, что массовые увольнения уже проводятся».