ЕЦБ в четвертый раз снизил ставку

В четверг Европейский центральный банк (ЕЦБ) принял решение о снижении процентных ставок в четвертый раз за текущий год. Этот шаг подчеркивает стремление регулятора поддерживать экономику еврозоны на фоне замедления роста и приближения инфляции к целевым показателям.

Снижение ставки, по которой ЕЦБ выплачивает проценты по банковским депозитам, составило 25 базисных пунктов, что уменьшило её с 3,25% до 3,0%. Это значительное изменение, учитывая, что всего шесть месяцев назад, в июне, ставка достигала рекордных 4,0%.

Решение ЕЦБ обусловлено рядом факторов. Экономика 20 стран еврозоны сталкивается с устойчивыми вызовами, включая замедление роста и влияние прошлых повышений ставок на кредитный портфель. Снижение ставок направлено на улучшение условий финансирования и снижение стоимости заимствований для предприятий и домохозяйств.

В официальном заявлении ЕЦБ отметил, что политика смягчения условий финансирования начала давать эффект:

«Недавние снижения процентных ставок Советом управляющих постепенно делают новые заимствования менее дорогими для компаний и домохозяйств. Но они продолжают оставаться жесткими, так как денежно-кредитная политика остается ограничительной».

Однако, несмотря на смягчение условий, ЕЦБ подчеркнул, что его политика всё ещё носит сдерживающий характер. Это означает, что ставки всё ещё выше нейтрального уровня, который обычно находится в диапазоне от 2% до 2,5%. Такой уровень считается «балансирующим», не стимулируя, но и не замедляя экономический рост.

Помимо снижения ставки по банковским депозитам, ЕЦБ также снизил ставку недельного кредитования банков до 3,15% и ставку однодневного кредитования до 3,40%. Эти инструменты редко использовались в последние годы из-за избытка ликвидности в банковской системе, созданного программами покупки облигаций и долгосрочного кредитования.

Однако в будущем их значение может возрасти, так как программы поддержки постепенно сворачиваются. ЕЦБ подтвердил, что прекратит покупать облигации в рамках программы экстренных закупок, запущенной в ответ на пандемию, уже в этом месяце. Это свидетельствует о стремлении регулятора перейти к более традиционным инструментам денежно-кредитной политики.

Важным моментом заявления ЕЦБ стало исключение формулировки о «достаточно ограничительных» ставках, что открывает возможность для дальнейшего снижения в будущем. Экономисты считают, что это может быть сигналом к ещё более гибкому подходу регулятора в 2025 году.

Смягчение условий финансирования может помочь восстановлению экономики еврозоны, которая всё ещё находится под давлением последствий пандемии, роста цен на энергоносители и геополитических рисков. Однако, как отмечают эксперты, эффект от снижения ставок проявляется с задержкой, и устойчивое восстановление может занять время.

В ближайшие месяцы внимание инвесторов и аналитиков будет сосредоточено на действиях ЕЦБ и на том, как новые меры отразятся на экономике еврозоны.