ЕЦБ сокращает покупку облигаций, но обещает дальнейшие стимулы

Европейский центральный банк еще больше сократил объемы покупки облигаций, но пообещал продолжить вести денежно-кредитную политику с упором на поддержку экономики еврозоны в 2022 году.

ЕЦБ оставил базовую ставку рефинансирования без изменений на уровне 0%, в то время как ставка по его маржинальной кредитной линии осталась на уровне 0,25%, а ставка по его депозитной линии была сохранена на уровне -0,5%, что соответствовало ожиданиям рынка.

Покупка облигаций в рамках Программы по выкупу активов в чрезвычайных условиях пандемии (PEPP) на сумму 1,85 триллиона евро ($2,19 трлн), которая должна завершиться в марте 2022 года, будет сокращена в следующем квартале по мере прекращения действия этого механизма.

Тем не менее, покупка облигаций в рамках Программы покупки активов (APP) будет наращиваться, чтобы служить мостом для количественного смягчения до завершения программы PEPP, которая до сих пор продолжается в рамках ежемесячной покупки активов в размере 20 миллиардов евро в сочетании с PEPP.

«Управляющий совет считает, что прогресс в восстановлении экономики и достижении среднесрочного целевого показателя инфляции позволяет постепенно снижать темпы покупки активов в ближайшие кварталы», - говорится в заявлении ЕЦБ.

«Но денежно-кредитное регулирование все еще необходимо для стабилизации инфляции на уровне 2% в среднесрочной перспективе».

ЕЦБ заявил, что его решения позволят Управляющему совету сохранять гибкость и выбор в своих решениях по денежно-кредитной политике с учетом текущей экономической неопределенности, с которой сталкивается Евросоюз.

Инфляция в еврозоне достигла рекордно высокого уровня в 4,9% в ноябре, в то время как новый вариант коронавируса "omicron" распространяется по континенту, а вариант "delta" уже вынудил несколько европейских экономик вновь обратиться к частичным локдаунам.

«Во время последнего заседания Управляющего совета рыночные инфляционные ожидания составляли 2,1%. Сегодня они составляют 1,85%, что указывает на расхождение в прогнозе инфляции для Европы и других стран с развитой экономикой, таких как США и Великобритания. Сегодняшние утренние данные по PMI также предполагают, что давление на цены предложения сейчас может достигать пика», - сказал Гурприт Гилл (Gurpreet Gill), макростратег по глобальным фиксированным доходам в Goldman Sachs Asset Management.

«В отношении будущего повышения процентной ставки мы ожидаем, что ЕЦБ повысит ставки в 2024 году - когда базовая инфляция, вероятно, стабилизируется на уровне 1,5% по мере того, как пандемия и диспропорции в экономической политике утихнут. Это означало бы целое десятилетие отрицательных ставок», - добавил она.