American Eagle сталкивается с замедлением потребительской активности

Американский ритейлер American Eagle Outfitters оказался в центре внимания инвесторов после публикации отчета за четвертый квартал 2024 финансового года. Компания не только представила смешанные результаты, но и выпустила осторожные прогнозы на текущий год, указав на замедление потребительских расходов. Это заявление стало очередным сигналом тревоги для рынка, где ритейлеры сталкиваются с растущими экономическими рисками — от инфляции до геополитической нестабильности.

Генеральный директор American Eagle Джей Шоттенштейн (Jay Schottenstein) в своем заявлении отметил, что начало 2025 года оказалось слабее ожиданий. По его словам, на результаты повлияли как снижение спроса, так и аномально холодная погода, задержавшая старт весеннего сезона. «Мы ожидаем улучшения по мере наступления тепла, но уже сейчас принимаем меры для укрепления позиций: оптимизируем расходы, управляем запасами и работаем над повышением доходов», — подчеркнул он. Однако инвесторы отреагировали на новости падением акций компании более чем на 9% в ходе премаркета в четверг, что отразило общие опасения относительно устойчивости потребительского сектора.  

Несмотря на мрачные прогнозы, American Eagle смогла превзойти ожидания по прибыли. Чистая прибыль за четвертый квартал составила $104 млн, или 54 цента на акцию. Выручка слегка снизилась — до $1,6 млрд с $1,68 млрд, что, однако, совпало с прогнозами аналитиков. Важно отметить, что в предыдущем году квартал включал дополнительную неделю продаж, что исказило годовое сравнение.  

Ключевым драйвером роста стали продажи бренда Aerie, специализирующегося на нижнем белье и спортивной одежде. Его сопоставимые продажи выросли на 6%, тогда как основной бренд American Eagle показал скромный рост на 1%. Это подтверждает тренд: Aerie продолжает захватывать долю рынка, в то время как флагманский бренд сталкивается с трудностями в области привлечения аудитории.  

На фоне успехов Aerie общие перспективы компании выглядят неоднозначно. Руководство прогнозирует снижение выручки в первом квартале на уровне среднего однозначного процента, тогда как аналитики ожидали роста на 1,3%. На весь 2025 год American Eagle ожидает снижения продаж на низкий однозначный процент, хотя рынок рассчитывал на увеличение на 3%. Финансовый директор Майкл Матиас (Michael Mathias) пояснил, что положительная динамика Aerie не компенсирует более значительное падение основного бренда.  

Еще одним фактором давления стали тарифы на товары из Китая. Около 20% ассортимента American Eagle по-прежнему импортируется из КНР, что, по оценкам компании, приведет к дополнительным расходам в $5–10 млн в 2025 финансовом году. Эти издержки могут сократить валовую прибыль, но ритейлер пока не планирует перекладывать их на потребителей. Вместо этого компания намерена снизить зависимость от китайских поставок до 10% к концу года с помощью переноса производства в другие регионы.  

Проблемы American Eagle усугубляются ее зависимостью от традиционных торговых центров, где трафик продолжает сокращаться. Несмотря на признаки оживления в некоторых локациях, общая посещаемость моллов в США остается ниже доковидных уровней. Это напрямую влияет на продажи в физических магазинах, которые, по прогнозам, снизятся сильнее, чем онлайн-каналы. В первом квартале ожидается рост цифровых продаж, тогда как офлайн-выручка может упасть на средний однозначный процент.  

Конкуренты, такие как Abercrombie & Fitch, уже пересматривают стратегию, перенося магазины за пределы моллов. American Eagle выбрала другой путь — модернизацию существующей сети. Средний возраст ее магазинов составляет 12 лет, и компания планирует сократить этот показатель до семи лет. В 2024 году было обновлено 56 точек, а в 2025 году планируется реновация 90–100 магазинов при общих капитальных затратах в $300 млн.  

Снижение активности потребителей преследует весь сектор розничной торговли. Ряд ритейлеров, от масс-маркета до люксовых брендов, уже выразили обеспокоенность макроэкономической ситуацией. В феврале индекс потребительского доверия в США продемонстрировал самое резкое падение с 2021 года, а рост занятости замедлился сильнее прогнозов. Уровень безработицы начал повышаться, что усиливает страхи перед рецессией, особенно на фоне эскалации торговых конфликтов.

Джей Шоттенштейн в беседе с аналитиками акцентировал внимание на том, что главный враг потребителя — это неопределенность. «Люди боятся неизвестности: тарифов, инфляции, сокращения государственных программ. Они не понимают, как это повлияет на их доходы, и поэтому становятся более сдержанными в тратах», — отметил CEO American Eagle. Эта осторожность особенно заметна в сегменте дискреционных товаров, к которым относится одежда и обувь.

История American Eagle отражает широкие вызовы для всей индустрии. Компания смогла улучшить рентабельность за счет оптимизации затрат, но стагнация выручки указывает на необходимость активной трансформации. Успех Aerie демонстрирует, что инновации в ассортименте и фокусе на целевых аудиториях могут приносить плоды, однако зависимость от устаревших форматов рискует замедлить прогресс.

Эксперты отмечают, что в условиях замедления экономики ритейлерам придется балансировать между инвестициями в цифровизацию, реструктуризацией сетей и управлением внешними рисками. Для American Eagle ключевым станет выполнение планов по снижению зависимости от Китая и ускорение обновления магазинов. Однако даже эти меры могут оказаться недостаточными, если потребительский спрос продолжит снижаться под давлением инфляции и геополитической турбулентности.