Пятница, 29.03.2024
×
Доллару конец. С НДФЛ не все просто. Долги россиян растут. Экономика за 1001 секунду

Виктор Тунёв: Ключевая ставка 6,5%

Аа +
- -

Новые прогнозы её динамики и ОФЗ.

Банк России не только повысил ставку сразу на 100 б.п. до 6,5%, но и существенно пересмотрел свой средний прогноз на 2021 и 2022. Первый блин прогноза в апреле оказался комом - минимум средней ставки на 2021 оказался выше предыдущего максимума. Прогноз стал 5,5-5,8 в 2021 (был 4,8-5,4), 6-7 в 2022 (был 5,3-6,3). Новые прогнозы по средней ставке предполагают как сохранение ставки на текущем уровне в будущем, так и рост ставки до 8% к концу 2021. Но после достижения максимума ставка должна резко снизиться до 5-6% к 2023.

ОФЗ. Кривая ОФЗ практически не изменилась на решении Банка России. Длинные ОФЗ 7+% торгуются с премией 1-2% годовых к будущей динамике ключевой ставки при разных сценариях, средние ОФЗ ~6,8% – с премией 0,5-1%. Средний прогноз означает рост ключевой ставки до 7-7,5% в 2021 и снижение до 5,5-6% к концу 2022. Тогда кривая ОФЗ в базовом сценарии через год может быть в пределах 6-6,7%, а длинные ОФЗ принесут за год >10% годовых.

ВЛИЯНИЕ НА ИНФЛЯЦИЮ. Управлять инфляцией короткой ключевой ставкой неэффективно - это создает избыточную волатильность на финансовых рынках, но практически не влияет, как показывает практика, на реальный спрос, динамику кредита, норму сбережений… Инфляция замедлится сама, как только разовые факторы перестанут действовать. Инфляционные ожидания, которые измеряет Банк России по опросам населения и которые стали поводом мощного повышения ставки, не имеют отношения к будущей инфляции – они больше взгляд назад, на прошлую инфляцию.

График 1

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/truevaluator

В разделе «Обзор блогов» редакция представляет републикации наиболее интересных постов известных российских экономистов, публицистов, финансистов и экспертов, опубликованных на личных каналах и онлайн-ресурсах авторов. Ссылки на эти ресурсы указаны под обзором. Данные републикации не являются подготовленными специально для Finversia.

Ответственность за информацию, высказанные профессиональные и этические оценки, версии и прогнозы остается на авторах блогов.

Орфография и пунктуация авторов блогов сохранена. Перевод иноязычных блогов – авторы блога.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все обзоры блогов »
- -
905
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

Доллару опять конец Доллару опять конец Российское счастье. Число долларовых миллиардеров выросло. Пересмотр приватизации. С прогрессивным налогом не все однозначно. Карту «Мир» отключают от мира. Налоговый вычет на лечение животных. Долги россиян за ЖКХ и по кредитам. Доллару опять конец. Егор Сусин: Обязательства США Егор Сусин: Обязательства США Чистые внешние подобрались к $20 трлн. Алексей Примаченко: «При субсидировании факторинговой компании государство получит выход сразу на сотни клиентов малого и среднего бизнеса» Алексей Примаченко: «При субсидировании факторинговой компании государство получит выход сразу на сотни клиентов малого и среднего бизнеса» Почему факторинг продолжает расти даже при высоких ставках Центробанка? Как фондируются факторинговые компании и что они сегодня предлагают своим клиентам? О ситуации на российском рынке факторинга, его динамике и тенденциях Павлу Самиеву, генеральному директору аналитического центра «БизнесДром» рассказал Алексей Примаченко, управляющий партнер Global Factoring Network.

Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »

Blocks_DefaultController:render(13)