Борис Титов: К чему ведёт повышение ключевой ставки

В целом сигнал не очень хороший.

Впервые за 2,5 года Банк России повысил ключевую ставку. Что это означает?

Серьезного влияния на экономику это не окажет, но в целом сигнал не очень хороший. Есть опасения насчет дальнейшего увеличения, а со ставкой 6% о возврате роста на время можно будет забыть.

В то же время в прошлом году снижение ключевой ставки не привело к масштабному снижению ставок кредитов бизнесу (не считая государственных программ). Стандартная ставка до сих пор начинается от 11 % — это много, и для целей развития, а тем более производственного сектора работать не будет. Льготные кредиты (7 % и другие) получить можно, но список документов — до 42 позиций, плюс требования по залогам сильно сужают возможности бизнеса.

В общем, условия реальных банковских кредитов зависят от ключевой ставки лишь частично.

Нужна политика двух ключей – и относительно низкая ключевая ставка, и снятие институциональных ограничений. А именно:

- беззалоговое кредитование проектных компаний, обеспеченное облигациями Специального общества проектного финансирования (только не как сейчас — для проектов от 3 млрд. руб., а для малых и средних);

- сокращение числа документов для получения льготного кредита;

- снижение премии коммерческих банков за риск (путем смягчения требований ЦБ к обеспечению и резервам по кредитам МСП).