TJX: cильные результаты, но слабый прогноз

Розничная сеть TJX, известная своими магазинами TJ Maxx, Marshalls и HomeGoods, начала сезон праздничных покупок с уверенного старта, но её финансовые прогнозы на рождественский квартал вызвали разочарование у инвесторов. Несмотря на сильные результаты третьего квартала, прогноз по прибыли на акцию оказался ниже ожиданий аналитиков с Уолл-стрит, что привело к снижению стоимости акций компании.

TJX продемонстрировала уверенный рост выручки и прибыли в третьем квартале, превзойдя ожидания аналитиков:  
- прибыль на акцию составила $1,14, что выше ожидаемых $1,09.  
- выручка увеличилась на 6% до $14,06 млрд, превысив прогнозируемые $13,95 млрд.  
- чистая прибыль выросла до $1,30 млрд по сравнению с $1,19 млрд годом ранее.  

Генеральный директор TJX Эрни Херрман (Ernie Herrman) отметил, что клиенты высоко оценили формат магазинов, сочетающий низкие цены и возможность «поиска сокровищ». Это продолжает привлекать покупателей, особенно тех, кто стремится экономить в условиях спадающего, но всё ещё ощутимого инфляционного давления.

Несмотря на позитивный старт праздничного сезона, прогноз компании разочаровал инвесторов. TJX ожидает, что прибыль на акцию в праздничном квартале будет находиться в диапазоне $1,12–$1,14, что ниже консенсус-прогноза аналитиков в $1,18.Рост сопоставимых продаж составит 2–3%, что соответствует ожиданиям, но отражает замедление темпов роста по сравнению с предыдущими годами.  

Компания объяснила снижение прогноза затратами, связанными с изменением графика расходов. Эти дополнительные затраты окажут давление на показатели прибыльности в праздничный сезон.  

Вместе с тем, TJX повысила годовой прогноз по прибыли на акцию до $4,15–$4,17, что соответствует верхнему пределу ожиданий аналитиков. Это обусловлено снижением издержек и устойчивым спросом со стороны потребителей.  

Одним из ярких аспектов стратегии TJX является расширение присутствия на международных рынках. Так, европейское подразделение TJX International показало рост сопоставимых продаж на 7% благодаря улучшению операционной эффективности. Компания также приобрела 35% акций дубайского ритейлера Brands for Less, укрепляя позиции в регионе Ближнего Востока. А в 2026 году TJX планирует выйти на рынок Испании с брендом TK Maxx.  

Несмотря на успехи, TJX сталкивается с рядом вызовов:  

• Замедление темпов роста в США: в подразделениях Marmaxx (TJ Maxx, Marshalls) и HomeGoods рост сопоставимых продаж составил лишь 2% и 3% соответственно, что заметно ниже результатов предыдущего года; 
• Погодные условия: теплая осень ограничила продажи сезонных товаров, таких как верхняя одежда. Потребители с низким доходом склонны откладывать подобные покупки, что усугубило ситуацию; 
• Высокая конкуренция: Walmart и Amazon продолжают наращивать активность, инициируя ранние распродажи товаров и привлекая чувствительных к цене покупателей.  

Тем не менее уникальная бизнес-модель TJX продолжает привлекать потребителей, для которых важны экономия и уникальный ассортимент. Формат магазинов, где товары часто меняются и предлагаются по сниженным ценам, особенно популярен среди молодёжи, для которой экономия становится трендом.