Мир на пороге нового суперцикла

По мнению Питера Оппенгеймера, главного стратега по глобальным инвестициям и руководителя отдела макроисследований в Европе в Goldman Sachs, мировая экономика вступает в новый «суперцикл», ключевыми двигателями которого становятся искусственный интеллект и декарбонизация.

«Без сомнения, мы находимся в процессе перехода к новому суперциклу», - отметил он в понедельник в эфире программы Squawk Box Europe на канале CNBC.

Суперциклы обычно описываются как долгосрочные периоды экономического роста, часто сопровождающиеся увеличением ВВП и повышенным спросом на товары, что ведет к росту цен и высокому уровню занятости.

По словам Питера Оппенгеймера (Peter Oppenheimer), последний суперцикл, который пережила мировая экономика, начался в начале 1980-х годов, и он описал этот период в своей недавно выпущенной книге «Any Happy Returns: Structural Changes and Super Cycles in Markets».

Он отметил, что тот период характеризовался пиком процентных ставок и уровня инфляции, предшествующих десятилетнему снижению капитальных затрат, инфляции и процентных ставок. Этот временной отрезок также характеризовался экономической политикой, такой как дерегулирование и приватизация. Тем временем, по словам Оппенгеймера, геополитические риски снизились, а глобализация усилилась.

Однако он добавил, что не все эти факторы сохранятся в том же виде в настоящее время.

«Мы вряд ли увидим такое агрессивное снижение процентных ставок в следующем десятилетии или около того. Мы наблюдаем некоторый откат от глобализации, и, конечно же, мы также видим усиление геополитических напряжений», - отметил он.

Военные действия между Россией и Украиной, напряженность в отношениях между США и Китаем, а также конфликт между Израилем и ХАМАС, вызывающий беспокойство на Ближнем Востоке, - это всего лишь несколько геополитических тем, которые на протяжении последних месяцев и лет беспокоят рынки.

Хотя текущие экономические события теоретически должны привести к замедлению темпов финансовой отдачи, существуют также силы, которые могут оказать положительное влияние, а именно искусственный интеллект и декарбонизация, заявил Оппенгеймер.

По его мнению, искусственный интеллект все еще находится на ранней стадии развития, однако по мере того как он все чаще будет использоваться в качестве основы для новых продуктов и услуг, это может привести к «положительному эффекту» для акций.

Обсуждение актуальной темы искусственного интеллекта и производительности, которая часто сопровождается дебатами и опасениями относительно замены или трансформации человеческих рабочих мест, вероятно, окажет влияние на экономику.

«Во-вторых, то, чего мы еще не видели, и я думаю, что мы относительно уверены в том, что увидим, - это улучшение производительности благодаря внедрению искусственного интеллекта, что может стать положительным фактором для роста и, конечно, прибыли», - подчеркнул Оппенгеймер.

Несмотря на то, что искусственный интеллект и декарбонизация представляют собой относительно новые концепции, Оппенгеймер отметил наличие исторических параллелей.

Он выделил один из исторических периодов - начало 1970-х и начало 1980-х годов, который, по его мнению, «не так уж отличался» от текущих событий. Повышенная инфляция и процентные ставки, возможно, представляют собой более структурные проблемы, чем сейчас, но факторы, такие как растущая геополитическая напряженность, повышение налогов и ужесточение регулирования, кажутся схожими.

С другой стороны, современные изменения можно рассматривать как отражение тех изменений, которые произошли в более далекой истории, пояснил Оппенгеймер.

«Из-за этого огромного двойного шока, который, вероятно, мы увидим - позитивного шока от быстрого технологического развития вместе с реструктуризацией экономики для перехода к декарбонизации, я думаю, что этот период больше напоминает то, что мы видели в конце 19 века», - отметил Оппенгеймер.

Модернизация и индустриализация, поддерживаемые инфраструктурным и технологическим развитием, а также существенным ростом производительности, характеризовали этот исторический период.

Оппенгеймер подчеркнул важность того, чтобы извлекать уроки из истории, особенно в контексте циклов и структурных сдвигов, которые повторяются, но никогда не происходят одинаково. Он отметил, что нужно изучать, какие уроки можно извлечь из прошлого, чтобы лучше позиционировать себя в изменяющейся среде.