«Мать и дитя» представила сильные квартальные результаты

Участники рынка нейтрально смотрят на бумаги медицинской компании, но считают их потенциально интересными.

ГК «МД Медикал» (сеть клиник «Мать и дитя»), один из лидеров на рынке частных медицинских услуг в России, объявила операционные и неаудированные финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2025 года. По итогам третьего квартала 2025 года ГК «МД Медикал» увеличила выручку на 40,3% год к году — до 11 605 млн рублей. Рост обеспечен высоким спросом на амбулаторную и стационарную помощь, увеличением числа родов и ЭКО, а также результатами интеграции сети «Эксперт», доля которой в общей выручке составила 15,7%. Особенно заметную динамику показали амбулаторные и госпитальные подразделения в регионах, где открытие и приобретение новых клиник способствовало росту посещаемости и выручки. Сопоставимая (LFL) выручка выросла на 16,3% — до 9 623 млн рублей. По итогам девяти месяцев 2025 года совокупная выручка группы достигла 30 869 млн рублей, увеличившись на 28,4% год к году. Основной вклад внесли направления родов, стационарного лечения и ЭКО. Компания сохраняет устойчивое финансовое положение — объем капитальных вложений за девять месяцев составил 2017 млн рублей, а долговая нагрузка отсутствует. Совет директоров «МД Медикал Груп» утвердил дивиденды за первое полугодие в размере 3,2 млрд рублей, или 42 рубля на акцию, выплаты планируются до середины ноября 2025 года.

Аналитики сервиса «Газпромбанк Инвестиции» позитивно оценивают результаты «Мать и дитя», темпы роста выручки компании за девять месяцев текущего года оказались в рамках ожиданий аналитиков. По оценкам аналитиков, акции «Мать и дитя» торгуются при форвардном мультипликаторе EV/EBITDA ‘25 и ‘26 на уровне 7,0х и 5,5х, что чуть ниже медианы сектора «Медицина и фармацевтика». По мнению аналитиков сервиса «Газпромбанк Инвестиции», акции «Мать и дитя» сохраняют привлекательность для долгосрочного инвестора.

«Рост выручки составил 40% г/г, примерно на уровне наших ожиданий. Ключевую роль в динамике сыграла покупка ГК Эксперт в конце II квартала 2025 г., которая позволила компании присоединить 17 клиник. При этом сопоставимые продажи росли также высокими темпами — 16,3% г/г, основной вклад принесли госпитали в Москве. Считаем результаты сильными, позитивно», — сообщают аналитики «БКС Мир инвестиций».

«MD Medical представила ожидаемо сильный операционный отчет, который оказался немного выше наших прогнозов. Крайне высокие темпы роста амбулаторных посещений в региональных госпиталях и клиниках объясняются приобретением сети клиник ГК “Эксперт” с мая 2025-го — около 16% в общей выручке за третий квартал. Несмотря на сильный операционный отчет, мы сохраняем нейтральный взгляд на акции MD Medical на фоне высокой текущей оценки по мультипликаторам», — пишет Александр Самуйлов, аналитик «Т-Инвестиции».

«”МД Медикал Груп” представила позитивные результаты по итогам III квартала. Сделка по покупке сети клиник “Эксперт” была закрыта во II квартале, результаты в полной мере учитываются в результатах группы лишь сейчас. При этом компания продолжает расти органически, темпы роста сопоставимой выручки (без учета новых клиник) увеличились по сравнению с 15,1% по итогам II квартала 2025 года. Взгляд на акции “МД Медикал Груп” умеренно позитивный. Компания показывает отличные результаты и работает без долговой нагрузки, что важно в условиях высоких процентных ставок. Бумаги нельзя назвать дешёвыми по текущим уровням, но в случае коррекции они будут интересны к покупке», — отмечают аналитики «Альфа-Инвестиции».

«”Мать и дитя” представила сильные операционные и финансовые результаты, отчет вышел даже немного лучше ожиданий. Компания демонстрирует устойчивую динамику по всем ключевым направлениям: растет число операций, родов и амбулаторных посещений, при этом сохраняется рост среднего чека как в Москве, так и в регионах. Особенно заметен эффект недавнего приобретения сети клиник ГК “Эксперт”: региональный сегмент активно развивается и уже занимает ощутимую долю в структуре выручки. Это подтверждает стратегическую правильность фокуса на расширение присутствия за пределами столицы. Наш таргет по акциям “Мать и дитя” — 1300 рублей (держать)», — комментируют аналитики «Цифра брокер».