JPMorgan: Кризис на китайском рынке жилья еще не закончился

По словам экономиста JPMorgan, проблемный рынок жилой недвижимости в Китае продолжит испытывать спад, поскольку ряд государственных мер стимулирования и поддержки не были «удовлетворительными» для поддержки сектора.

«Крах на рынке жилья еще не закончился», — заявил Хайбин Чжу, главный китайский экономист JPMorgan в эфире CNBC, добавив, что цены на жилье не стабилизируются как минимум до 2025 года.

Согласно данным, опубликованным China Index Academy, средняя цена продажи нового жилья в 100 городах Китая выросла на скромные 0,11% с июля, что является дальнейшим замедлением по сравнению с ростом на 0,13% в июне. Цены на вторичное жилье снизились на 0,71% с предыдущего месяца, согласно отчету.

Как первичка, так и рынок вторичного жилья показали рост средних цен на 1,76% и 6,89% соответственно по сравнению с прошлым годом, поскольку рынок жилья страны по-прежнему в глубоком кризисе.

Bloomberg сообщил, что Китай вынашивает план по снижению расходов по займам для домовладельцев, разрешив рефинансирование ипотечных кредитов в объеме до $5,4 трлн.

Но аналитики скептически относятся к предлагаемой мере, которая будет эффективна для стимулирования настроений покупателей жилья и общего потребления.

«Некоторые люди думают, что это освободит потребление — но это только одна сторона истории», — утверждает Винни Ву, главный стратег по акциям Китая в BofA Securities. По ее оценке, более низкие ставки по ипотеке заставят банки снизить ставки по депозитам, чтобы защитить свою маржу и обеспечить стабильность финансовой системы. Аналитик полагает, что снижение ставок по депозитам в конечном итоге сократит процентный доход по сбережениям домохозяйств.

Меры по рефинансированию ипотеки также мало чем посодействуют повышению спроса на новое жилье, уверен Чжу из JPMorgan.

«Даже если политика рефинансирования ипотеки материализуется, это не политика, направленная на оживление рынка жилья», — сказал он, добавив, что эта политика «не имеет ничего общего со спросом на новое жилье, а в основном приносит пользу уже существующим домовладельцам».

«Снижение ставок — не лучшая политика, сокращение маржи банков не приведет к чему-либо значительному», — заявил Ву из BofA Securities, добавив, что правительству необходимо «создать положительную обратную связь, а не эту нисходящую спираль».