Инвесторы не оценили прогноз и стратегию роста Duolingo

Фото: ChatGPT

Акции платформы для изучения языков Duolingo рухнули более чем на 25% в начале торгов в четверг, после того как компания представила прогноз, который оказался значительно слабее рыночных ожиданий, и объявила о стратегическом сдвиге: приоритет теперь отдаётся росту пользовательской базы, а не краткосрочной монетизации.

«Мы немного изменили подход к инвестициям за последний квартал — теперь вкладываем больше в долгосрочные направления, потому что видим в этом колоссальные возможности», — заявил сооснователь и CEO Duolingo Луис фон Ан (Luis von Ahn) в интервью CNBC.

По его словам, компания сознательно ставит рост пользователей выше немедленного увеличения прибыли, балансируя между двумя целями: расширением аудитории и улучшением финансовых показателей.

В текущем квартале Duolingo ожидает объём бронирований (bookings) в диапазоне $329,5–335,5 млн, что ниже оценки FactSet в $344,3 млн.
Скорректированный показатель EBITDA прогнозируется на уровне $75,4–78,8 млн, при ожиданиях $80,5 млн.

Такая динамика указывает на то, что расходы компании растут быстрее, чем прибыль, поскольку Duolingo активно инвестирует в технологии искусственного интеллекта, маркетинг и разработку новых курсов.

Количество платных подписчиков увеличилось до 11,5 млн, немного превысив прогноз StreetAccount в 11,38 млн.

Однако активность пользователей оказалась ниже ожиданий:

• ежедневные активные пользователи (DAU) — 50,5 млн против ожидаемых 51,2 млн;
• ежемесячные (MAU) — 135,3 млн против прогнозных 137,4 млн.

Выручка компании выросла на 41% за квартал — до $272 млн, превысив прогноз аналитиков в $260 млн, согласно данным LSEG.
Общий объём бронирований увеличился на 33% в годовом выражении, до $282 млн.

Прибыль также показала скачок — до $292,2 млн, или $5,95 на акцию, против $23,4 млн (49 центов) годом ранее. Однако столь внушительный рост объясняется разовым налоговым вычетом в размере $222,7 млн.

Компания, тем не менее, повысила годовой прогноз по выручке — теперь он составляет $1,0275–1,0315 млрд (ранее $1,01–1,02 млрд).

За последние месяцы Duolingo представила целый ряд ИИ-инструментов, включая интерактивные видео-звонки для практики разговорной речи и ускоренное создание курсов. 

Компания делает ставку на то, что искусственный интеллект позволит ускорить рост числа пользователей и улучшить удержание подписчиков, особенно на быстрорастущих рынках Азии и Латинской Америки.

Однако аналитики предупреждают, что отдача от этих инноваций может проявиться не сразу.

По словам аналитика KeyBanc Джастина Паттерсона (Justin Patterson), который понизил рейтинг акций с «overweight» до «sector weight», «значимый финансовый эффект от этих инициатив может потребовать нескольких кварталов».

Инвесторы, по всей видимости, сочли стратегию Duolingo слишком долгосрочной на фоне замедления пользовательской динамики и общего охлаждения рынка технологических акций. Краткосрочный фокус на рост без немедленной прибыли стал главным фактором падения акций более чем на четверть.

Тем не менее, эксперты отмечают: Duolingo сохраняет сильную рыночную позицию и высокую лояльность аудитории, а текущая коррекция может открыть возможности для долгосрочных инвесторов, верящих в потенциал ИИ-продуктов и масштабирование платформы.