Банк России снизил ключевую ставку до 9,5%

Регулятор ожидаемо счягчил денежно-кредитную политику.

Совет директоров Банка России в пятницу принял решение снизить ключевую ставку на 150 б.п. – с 11% до 9,5% годовых.

Таким образом Банк России вернул ключевую ставку на уровень, где она находилась до конца февраля, когда в ответ на действия России на Украине были введены жесткие санкции.

Снижение экономической активности в России после резкого падения в апреле приостановилось в мае, во II квартале спад будет меньше ожиданий, а по итогам 2022 года ВВП РФ может снизиться меньше, чем в апрельском прогнозе (8-10%).

Дополнительное расширение бюджетного дефицита может потребовать от Банка России более жесткой денежно-кредитной политики для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в будущем.

ЦБ понизил прогноз по инфляции в РФ на 2022 год с 18-23% до 14-17%, сохранил на 2023 год на уровне 5-7%. Банк России по-прежнему ожидает, что инфляция вернется к цели в 4% в 2024 году.

Банк России не исключил проведение более жесткой денежно-кредитной политики для возвращения инфляции к целевым 4% в 2024 году, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров регулятора.

Она отметила, что размер следующего шага по ключевой ставке будет зависеть от масштаба уточнения макроэкономического прогноза.

Центробанк РФ в июле представит обновленный прогноз по макроэкономике.

Политика ЦБ РФ должна будет балансировать между необходимостью поддержать структурную перестройку экономики и избежать стагфляции, заявила глава ЦБ РФ.

В мае объемы экспорта снизились меньше, чем ожидалось.

Инфляцию в РФ сейчас нельзя считать устойчиво низкой, проинфляционные риски по-прежнему сильны, сказала Набиуллина.

Однако низкие темпы роста потребительских цен в последние недели нельзя считать устойчивыми, ситуация может измениться.

При этом Центробанк не закладывает в базовый прогноз рисков стагфляции в России.

Внешние условия несут целый комплекс рисков для инфляции в РФ, среди них нефтяное эмбарго со стороны ЕС.

Набиуллина заявила, что при значительном падении экспорта российской нефти через сжатие торгового баланса и ослабление рубля возникнет проинфляционное давление.

При этом, указала она, многое будет зависеть от того, какие объемы нефти Россия сможет перенаправить на другие рынки, «а также от того, в какой мере снижение объемов компенсируется ценой».

Эффекты санкций против России пока менее острые, чем ожидал Центробанк, но полностью они еще не проявились.

Риски вторичных антироссийских санкций сохраняются, заявила Набиуллина.

Кредитная активность в мае замедлилась, особенно в розничном секторе.

ЦБ ожидает, что снижение ставки в мае поддержит кредитование в июне.

Стоимость кредитов в банках РФ отражает премию за риск, который они берут на себя из-за перестраивания предприятиями своей логистики, заявила Набиуллина.

Защита прав розничных инвесторов является приоритетом в политике Банка России. 

Банк России придерживается политики плавающего курса рубля несмотря на введенные валютные ограничения.

Расширение программ социальной поддержки поспособствует росту потребительской активности в РФ, по мере расходования запасов потребление в стране начнет возвращаться к более привычным уровням, полагает глава ЦБ РФ.