Рынок акций

Итоговый обзор российского рынка к закрытию 1 апреля 2016 года.

В первый день апреля на российском фондовом рынке, вслед за европейскими и товарными рынками, возобладали распродажи, впрочем, ослабшие к концу торговой сессии ввиду устойчивости американского рынка. В результате индекс ММВБ (-0,8%) смог удержаться выше 1845-1850 пунктов.

Динамика в основных секторах вновь была разнонаправленной: давление фокусировалось в секторах, где находятся ключевые «фишки», отражая влияние внешней конъюнктуры. Так, в финансовом секторе в аутсайдерах оказались акции крупнейших банков (оа Сбербанка: -1,3%; па Сбербанка: -2,3%; ВТБ: -2,8%).

В нефтегазовом секторе, подпавшем под давление падения рублевой стоимости нефти, продавали большинство бумаг, однако к закрытию большинство внутридневной просадки было выкуплено. Тут слабее рынка в целом были Башнефть (-2,1%) и Татнефть (-1,4%), а также НОВАТЭК (-1,3%) и Роснефть (-1,1%). Но, стоит отметить, что и НОВАТЭК, и Роснефть, как и Газпром (-0,4%), несмотря на снижение, смогли показать хорошее закрытие, говорящее о неготовности участников рынка активно избавляться от них.

Очень сильно, на наш взгляд, завершил неделю Лукойл (+0,1%), который представит в понедельник свою финотчетность, а также Сургутнефтегаз (-0,2%). Если сильных негативных сигналов от рынка нефти в понедельник не поступит, то нефтяные "фишки" вполне могут показать хороший прирост курсовой стоимости уже в начале недели.

Отметим также металлургический и горнодобывающий сектор. Тут наблюдается уверенный спрос на бумаги сталелитейных компаний (НЛМК: +3,5%; ММК: +2,1%; Северсталь: +3,2%). На фоне повышения с апреля отпускных цен на внутреннем рынке и обнадеживающих промышленных PMI Китая, потенциал роста, с перспективой обновления максимумов прошлого года, здесь не исчерпан. В цветмете продолжилось снижение РусАла (-1,0%) и НорНикеля (-2,8%), отыгрывающих как ослабление рынков металлов, так и ожидания корректировки дивидендной политики последнего. Напомним, что тут мы сильного негатива не ждем: снижение дивидендов Норникеля на 20-25%, за счет отказа от минимальной планки по выплатам в 2 млрд долл., вполне вероятно, но текущие котировки этот фактор уже инкорпорировали. И хотя рыночная инерция в этих бумагах может сохраниться и в начале недели, удержание акций Норникеля ниже 8500 рублей мы считаем уже не вполне справедливым и требующим дальнейшего падения цен на рынках металлов.

Из прочих бумаг мы отметим сохранение спроса на Дикси (+1,5%), а также возврат к росту акций Лента (+1,7%), удержавших важный уровень в 420 рублей и в Мостотресте (+1,7%).

Лидерами роста стали акции Трансконтейнера (+9,5%), вернувшие к себе интерес после публикации финотчетности, а аутсайдерами - Распадская (-4,5%) и Уралкалий(-3,6%).

Рынок, вопреки драматично проходившей сессии и давлению в «фишках», пока находит силы смотреться оптимистично, а просадки ниже 1850 по ММВБ уверенно выкупаются: инвесторы рассчитывают на улучшение конъюнктуры рынка нефти и продолжение фазы укрепления рубля весной и не готовы расставаться с бумагами без сильного негатива из-за рубежа.