На этой неделе индекс доллара показывает нейтральную динамику

В пятницу индекс доллара показывает небольшое ослабление после хорошего подъема в четверг и сейчас торгуется в районе 103,35. Валютная пара EUR/USD сегодня консолидируется около 1,09.

Все основные мировые фондовые индексы в ноябре показали существенный рост. S&P и Nasdaq выросли на 8,9 % и 10,7% соответственно – наиболее сильная динамика за месяц с июля 2022 года. Поводом для роста спроса на рискованные активы стало падение доходностей казначейских облигаций США из-за ожиданий того, что ФРС завершила процесс повышения ставки и может в начале 2024 г. начать процесс смягчения ДКП. На этом фоне в ноябре индекс доллара просел на 3,2%.

Вчера президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс подтвердил, что ставка находится на пике или близка к нему, и сказал, что политика ФРС уже «довольно ограничительная». Его коллега из Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила, что ставка находятся в «очень хорошем месте» для контроля инфляции.

Опубликованный в четверг ценовой индекс расходов на личное потребление в США (индекс PCE) в октябре 2023 года не изменился по сравнению с предыдущим месяцем и составил 3% в годовом выражении против подъема на 3,4% месяцем ранее. Индикатор базовой инфляции (индекс PCE Core), не учитывающий динамику цен на продукты питания и энергоносители, увеличился на 3,5% против 3,7% в сентябре. Темпы роста обоих показателей совпали с ожиданиями рынка. Индекс PCE Core является ключевым индикатором, который отслеживает ФРС при оценке рисков инфляции.

Октябрьские данные показали, что инфляционное давление продолжает помесячно снижаться. Однако основная проблема – это ситуация с ценами на услуги. Если с 2010 по 2019 среднемесячный прирост цен в этом секторе был чуть более 0,18%, то за последний год цены на услуги выросли на 4,4%, что дает 0,36% среднемесячного прироста – это вдвое выше нормы. Доходы населения США в октябре выросли на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Расходы американцев также увеличились на 0,2%. Оба показателя совпали с прогнозами.

За последние сутки курс евро оказался под давлением свежих данных по инфляции. В ноябре в еврозоне она упала гораздо сильнее, чем ожидалось, до 2,4%, что стало самым медленным годовым темпом с июля 2021 г. Это усилило надежды на то, что ЕЦБ может вскоре начать снижать процентные ставки. Возможно это состоится уже в апреле следующего года. На этом фоне доходность 2-летних облигаций Германии упала до 2,79%, что стало самым низким уровнем почти за 6 месяцев. Однако на этой неделе глава ЕЦБ Кристин Лагард предупредила, что «сейчас не время объявлять о победе» в стремлении снизить инфляцию до 2%.

Банку Японии необходимо продолжать придерживаться мягкой ДКП в течение некоторого времени, заявил один из руководителей ЦБ Тоёаки Накамура, поскольку он по-прежнему не уверен, что страна сможет достичь устойчивой инфляции в 2%. Как стало известно в пятницу, безработица в Японии в октябре опустилась до 2,5% по сравнению с 2,6% месяцем ранее. Число безработных в Японии в прошлом месяце сократилось на 20 тыс. относительно сентября и составило 1,75 млн человек. Количество занятых уменьшилось на 70 тыс. - до 67,49 млн человек. Валютная пара USD/JPY находится сейчас торгуется возле уровня 148,0. Усиление иены против доллара по итогам ноября составило 2,2%.

В пятницу стоит ждать выхода следующих статданных: индекс деловой активности в производственном секторе Германии и еврозоны за ноябрь. Также ждем аналогичный индекс по Великобритании. В США выходит индекс деловой активности в производственном секторе от ISM за ноябрь, а также следим вечером за выступлением главы ФРС Дж. Пауэлла.

Индекс доллара немного корректирует свой рост предыдущего дня. Но в целом нисходящий тренд, начатый в ноябре остается в силе, хотя просадка котировок в начале недели была полностью выкуплена. Ближайшее сопротивление находится на 104 п., а поддержка на 102,5 п.