Вторник, 25.02.2020
×
Обзор компаний Газпром нефть и Сбербанк от аналитического центра XCritical

Группа «Аэрофлот» готова поставить дивидендный рекорд

- -
Аа +

"Аэрофлот" за 2016 год обещает акционерам рекордные выплаты: совет директоров рекомендовал начислить на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО — 19,4 млрд руб. Это в два с лишним раза больше суммарных дивидендов с 2010 года. Более того, по данным "Ъ", совет поднимал вопрос увеличения выплат до 75% от прибыли и закрепления в дивидендной политике более высокого минимума - например, в 50% от прибыли по МСФО.

Вчера совет директоров "Аэрофлота" рекомендовал собранию акционеров 26 июня утвердить дивиденды за 2016 год на уровне 50% от чистой прибыли группы по МСФО — 19,4 млрд руб., или 17,48 руб. на одну акцию. Это рекорд для "Аэрофлота". Дивиденды за 2010-2013 годы рассчитывались из прибыли по РСБУ и составляли 25%. В целом в 2010-2015 годах акционеры получили всего 7,2 млрд руб. Самая высокая прибыль у "Аэрофлота" была в 2011 году — 14,4 млрд руб., в 2012 году — 5,2 млрд руб., в 2013 году — 7,3 млрд руб., а в 2014 и 2015 годах компания получила убытки — 17,1 млрд руб. и 6,5 млрд руб. соответственно.

При этом, как говорит источник "Ъ", выплаты могли бы быть и больше: на рассмотрение совета выносилось предложение выплатить 75% от прибыли по МСФО, но директора решили ограничиться 50%. Также обсуждалась тема закрепления в дивидендной политике группы более высокой планки выплат. По текущей дивидендной политике от 2014 года, выплаты не должны быть менее 25% от чистой прибыли по МСФО. Но в политике прописаны коэффициенты, которые учитывают долговую нагрузку, среднесрочный план инвестиций и капвложений, а также погашение долгов: каждый из них может ограничить размер дивидендов.

Независимый член совета директоров авиакомпании Алексей Германович считает эту политику "передовой", поскольку коэффициенты позволяют "ограничивать излишне щедрые выплаты". При этом, по его словам, в сентябре 2016 года он предложил совету снова рассмотреть вопрос о дивидендной политике, тогда же миноритарии предлагали совету повысить долю дивидендов в прибыли с 25% до не менее чем 50%. Господин Германович замечает, что государство проводит курс на то, чтобы крупнейшие госкомпании платили не менее 50% от чистой прибыли, и было бы логично, чтобы "Аэрофлот" закрепил этот уровень. В конце апреля Владимир Путин одобрил идею правительства о выплате госкомпаниями дивидендов за 2016 год "в основном" в размере 50% от прибыли. Впрочем, ряд наиболее крупных госкомпаний уже выбили себе исключения: дивиденды "Роснефти", "Газпрома" и "Транснефти" будут меньше 50% от годовой прибыли.

Росимуществу принадлежит 51,2% акций "Аэрофлота", 4,5% акций — у дочерней "Аэрофлот-Финанс", 3,3% — у "Ростеха", 34,8% — у институциональных инвесторов, 6,1% — у физлиц, 0,1% — у менеджмента группы. По прогнозу директора по телекоммуникациям, финансовым институтам и транспортному сектору фонда Prosperity Capital (владеет крупнейшим миноритарным пакетом "Аэрофлота") Александра Васюка, группа "Аэрофлот" вполне способна в ближайшие годы генерировать свободный денежный поток (FCF) на уровне 35-40 млрд руб. в год и выплачивать 50% от чистой прибыли. "В своей стратегии "Аэрофлот" не преследует агрессивного роста на рынке, планомерно наращивает парк самолетов, эффективно управляет расходами и ценообразованием",— замечает он. К тому же у группы низкое соотношение чистого долга к EBITDA, поэтому каких-либо значимых рисков для финансовых показателей компании нет, считает господин Васюк. Алексей Германович предлагает "Аэрофлоту" "равняться на наиболее быстро растущие с точки зрения капитализации авиакомпании", такие как британский лоукостер EasyJet, у которого в дивидендной политике прописаны 50% от прибыли.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все рынки »
- -
28

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Игра в открытую: повысит ли прозрачность инвестиций НПФ доверие к отрасли? Игра в открытую: повысит ли прозрачность инвестиций НПФ доверие к отрасли? Негосударственные пенсионные фонды начали раскрывать подробную информацию по своему инвестиционному портфелю. Первыми это сделали НПФ Сбербанка и НПФ Сафмар – единственные среди крупных НПФ, кто раскрыл информацию по своему портфелю. Почему это важно для клиентов фондов и пенсионной индустрии в целом и последуют ли за этими примерами другие игроки? Мировые рынки упали, пережив худший день за последние два года Мировые рынки упали, пережив худший день за последние два года Фондовые рынки упали во всем мире в понедельник после того, как число случаев заражения коронавирусом в Италии и Южной Корее возросло, подвергая риску еще две крупные экономики из-за вируса, который уже вызвал серьезные последствия в Китае. Александр Мурычев: «Перед нами стоит серьезная задача создания межотраслевых центров оценки квалификаций» Александр Мурычев: «Перед нами стоит серьезная задача создания межотраслевых центров оценки квалификаций» Об итогах работы СПКФР в 2019 году и планах на 2020 год в интервью Finversia.ru рассказывает председатель Совета по профессиональным квалификациям финансового рынка (СПКФР), исполнительный вице-президент Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Мурычев.
Трейдинг с Яном Артом

Новости »

[_$Blocks_DefaultController:render(32)]