Банки США нарастили заимствования у ФРС

Американские банки за последние дни заметно нарастили объем заимствований через краткосрочный кредитный инструмент Федеральной резервной системы (standing repo facility, SRF) — шаг, который может указывать на растущие проблемы с ликвидностью в банковском секторе, сообщает Financial Times.

По данным ФРС, совокупный объем кредитов, привлечённых через SRF за два дня, превысил $15 млрд — это наибольший показатель за аналогичный период с времён пандемии COVID-19. В среду финансовые институты заняли $6.75 млрд, а уже в четверг — $8.35 млрд.

Механизм SRF был создан ФРС в 2021 году как постоянная альтернатива экстренным операциям РЕПО, применявшимся во время кризиса ликвидности двумя годами ранее. Он позволяет банкам получать финансирование под залог высоконадежных активов, включая казначейские облигации США (US Treasuries), дважды в день. Целью инструмента было ограничение роста краткосрочных ставок и поддержание стабильности денежного рынка.

В обычных условиях банки почти не обращаются к SRF, предпочитая более дешёвое финансирование на рынке РЕПО. Однако в последние дни ставки на этом рынке поднялись выше 4.25%, что сделало заимствования через ФРС более привлекательными, отмечают участники рынка и аналитики.

Рост ставок на рынке РЕПО, по оценкам FT, может свидетельствовать о том, что Федеральная резервная система приближается к завершению программы сокращения активов на балансе (quantitative tightening, QT).

После пандемии ФРС выкупила облигации на сотни млрд в рамках программы количественного смягчения (QE), увеличив размер баланса до $9 трлн. С 2022 года регулятор последовательно сокращает эти активы, что постепенно снижает объем ликвидности в финансовой системе.

По словам аналитика Bank of America Марка Кабаны, признаки чрезмерного ужесточения уже стали очевидны: сокращение ликвидности, по его оценке, зашло слишком далеко, и Федрезерв, вероятно, свернёт программу QT к концу года — а возможно, и раньше.

Ранее на этой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл также подтвердил, что программа QT подходит к завершению, подчеркнув готовность регулятора скорректировать политику при необходимости поддержания стабильности финансовых рынков.

При подготовке сообщения использовались материалы Интерфакс