Японский капитал выбирает Европу вместо Кремниевой долины

Фото: Qwen

Японские инвесторы всё активнее вкладываются в европейские технологические стартапы, помогая формировать один из самых динамичных кластеров в мире — DeepTech, или «глубокие технологии». Этот сектор объединяет компании, которые создают решения на стыке инженерии, науки и искусственного интеллекта, и именно он стал новым магнитом для японского капитала.

По данным венчурного фонда NordicNinja и аналитической платформы Dealroom, с 2019 года — момента вступления в силу Соглашения о стратегическом партнёрстве между Японией и ЕС — японские инвесторы участвовали в финансировании европейских проектов на сумму более 33 млрд евро. Для сравнения: за пять лет до соглашения этот показатель составлял лишь 5,3 млрд евро.

Ещё несколько лет назад на европейской стартап-сцене японский капитал был представлен фактически одной компанией — SoftBank, которая приобрела финскую студию Supercell, оживив экосистему стартапов Северной Европы. Сегодня список участников значительно шире: Mitsubishi, Sanden, Yamato Holdings, Marunouchi Innovation Partners и целый ряд венчурных фондов с японским капиталом — NordicNinja, Woven Capital (Toyota), Byfounders — активно инвестируют в стартапы по всей Европе.

Как отметил сооснователь NordicNinja Томосаку Сохара (Tomosaku Sohara), японские корпорации оценили, что европейская предпринимательская культура во многом ближе им, чем американская. «Многие основатели европейских стартапов — бывшие сотрудники крупных компаний вроде Nokia или Skype. Они понимают корпоративную структуру, но при этом обладают предпринимательским духом. В Японии такого сочетания пока не хватает», — говорит Сохара.

Сегодня в Европе вдвое больше венчурных стартапов на душу населения, чем в Японии, и в 4,3 раза больше «единорогов» — компаний, оценка которых превысила $1 млрд.

Поначалу японские корпорации, как и многие другие, стремились в Коемниевую долину (Silicon Valley), открывая там венчурные подразделения. Однако со временем стало ясно: американская культура предпринимательства сильно отличается от японской. В Европе же, где инновации часто выходят из инженерных школ и крупных промышленных компаний, японские инвесторы нашли привычную структуру мышления — с упором на долгосрочное развитие и технологическую глубину.

Основной интерес японского капитала сосредоточен именно в глубоких технологиях и искусственном интеллекте — на них пришлось 70% всех инвестиций японских фондов в Европе в 2024 году. Среди крупнейших сделок — участие японских инвесторов в финансировании британского стартапа по автономным системам вождения Wayve ($1,05 млрд), разработчика квантовых технологий Quantinuum (273 млн евро) и испанского предпрития в области ИИ Multiverse Computing (189 млн евро).

«Японские корпорации буквально сидят на горе наличных, накопленных за десятилетия, — объясняет Сара Фляйшер (Sarah Fleischer), сооснователь и CEO немецкого стартапа Tozero, занимающегося переработкой аккумуляторов и батарей. — И сейчас они начинают их тратить, чтобы расширить своё влияние за пределами Японии».

Фляйшер отмечает, что японские инвесторы проявляют намного больший аппетит к риску, чем их европейские коллеги. Её собственная компания привлекла 14,5 млн евро от таких инвесторов, как Honda и JJC.

Японские промышленные корпорации приносят в Европу не только капитал, но и глубокие инженерные знания — особенно в сфере производства и логистики. По словам Фляйшер, это ключевое преимущество: «Они понимают, как строить масштабные производственные проекты. А кроме того, у них уже есть выстроенные цепочки поставок критических минералов — то, чего не хватает многим европейским стартапам».

В условиях геополитической нестабильности и напряжённых отношений между США и Китаем Япония становится для Европы мостом в Азию, обеспечивая не только финансирование, но и выход на азиатские рынки.

Тем не менее, взаимодействие между Европой и Японией не обходится без трудностей. Язык и деловая культура часто становятся барьером. «Иногда неверный перевод способен разрушить партнёрство, — говорит Фляйшер. — Поэтому мне пришлось провести недели в Японии, лично знакомясь с инвесторами. Там всё ещё сильна культура личного доверия».

Принятие решений в японских компаниях традиционно проходит долго и вдумчиво. Но, по словам предпринимателей, это скорее плюс: японские инвесторы приходят подготовленными, с глубоким пониманием технологии и рынка.

Хотя SoftBank остаётся самым известным японским инвестором, его стиль работы резко контрастирует с традиционными японскими компаниями. «SoftBank — это исключение, — говорит Томосаку Сохара из NordicNinja. — Он движим личными решениями Масаёси Сона и действует куда агрессивнее, чем большинство японских корпораций».

Тем не менее, именно активность SoftBank в период венчурного бума 2021 года — когда на долю японских инвесторов пришлось 11,2 млрд евро сделок — открыла путь другим японским фондам, которые сегодня работают системнее и осторожнее.

Согласно прогнозам NordicNinja и Dealroom, в 2025 году японские инвесторы примут участие в сделках на сумму около 3 млрд евро, что меньше, чем годом ранее. Однако аналитики уверены: интерес к Европе не исчезает, а лишь становится более избирательным.

«Это не просто бизнес, — отмечает Фляйшер. — Японское правительство тоже играет роль, поощряя компании инвестировать за рубеж, чтобы укрепить позиции страны в стратегических технологических экосистемах».