Миллениалы выбирают альтернативу

Инвестиционные привычки поколения миллениалов радикально отличаются от тех, что были характерны для их родителей. Молодые инвесторы, родившиеся между началом 1980-х и серединой 1990-х годов, всё активнее вкладываются в так называемые альтернативные инвестиционные активы — частный капитал, венчурные фонды, недвижимость и хедж-фонды. Этот сдвиг, по мнению аналитиков Goldman Sachs Asset Management, знаменует собой новую эпоху в управлении капиталом и разрыв с традиционной моделью инвестирования.

По данным октябрьского отчёта Goldman Sachs, около 20% инвестиционных портфелей миллениалов (поколение Y) сегодня приходится на альтернативные активы. Для сравнения: у представителей поколения X этот показатель составляет 11%, а у беби-бумеров — лишь 6%

Исследование, охватившее тысячу американских инвесторов с высоким уровнем капитала, показало, что молодое поколение охотнее принимает риск и стремится участвовать в растущих секторах экономики — прежде всего в технологиях и здравоохранении.

Более половины (54%) опрошенных миллениалов назвали доступ к отраслям роста главным мотивом для инвестиций в альтернативные инструменты. Лишь 27% указали диверсификацию портфеля как ключевую причину.

Как отмечает Кристин Олсон (Kristin Olson), руководитель отдела альтернативных инвестиций для состоятельных клиентов в Goldman Sachs, миллениалы выросли в эпоху бурной цифровой революции.

«Они наблюдали, как небольшие стартапы превращаются в мировые бренды — и теперь хотят быть частью этого процесса, — поясняет Олсон. — Им близка логика венчурных инвестиций: риск велик, но потенциал роста ещё больше».

В отличие от старших поколений, миллениалы с меньшим энтузиазмом относятся к традиционным активам. Акции, торгующиеся на бирже, занимают всего 27% их портфелей, тогда как у поколения X доля бумаг достигает 43%, а у бумеров — 48%.

Экономическое взросление миллениалов пришлось на череду глобальных потрясений: крах доткомов, мировой финансовый кризис 2008 года и долговой кризис еврозоны. Эти события сформировали осторожное отношение к публичным рынкам. «Они видят в акциях больше риска, чем их родители», — говорит Олсон.

При этом многие представители поколения Y обладают предпринимательским мышлением. Им ближе компании, создающие новые технологии и продукты, чем «устоявшиеся гиганты» фондового рынка. Поэтому венчурные фонды и частные инвестиции воспринимаются как логичное продолжение их мировоззрения.

Марк Доудинг (Mark Dowding), директор по инвестициям платформы RBC BlueBay, отмечает, что рост интереса миллениалов к альтернативным инвестициям заставляет и сам рынок адаптироваться.

«Многие крупные фонды частного капитала и долговых инструментов начинают активно выходить на розничный сегмент, — говорит он. — Институциональные инвесторы уже достигли своих лимитов, и теперь в фокусе — состоятельные частные клиенты».

Однако Доудинг предупреждает о рисках: «Меня беспокоит, что некоторые сложные стратегии могут быть неправильно упакованы и проданы неподготовленной аудитории».

По словам эксперта, тяга к «новому и необычному» подталкивает молодых инвесторов к активам, которые кажутся инновационными — от криптовалют до акций компаний, связанных с искусственным интеллектом.

«Старшее поколение уже обжигалось на пузырях и теперь осторожнее, — отмечает он. — А те, кто ещё не терял деньги на обвале, склонны действовать смелее. Каждое поколение, кажется, должно пройти через свой пузырь, чтобы извлечь урок».