Квартальная отчётность Under Armour вселяет осторожный оптимизм

Американский производитель спортивной одежды Under Armour опубликовал квартальные финансовые результаты, которые превзошли ожидания аналитиков по выручке. Несмотря на общий спад продаж, компания смогла смягчить потери, что стало возможным благодаря продолжающимся усилиям по реструктуризации и корректировке стратегии.

За последний год Under Armour предпринимает активные шаги по трансформации бизнес-модели. В центре внимания — отказ от массовых скидок и распродаж, сокращение избыточных запасов на складах и оптимизация затрат, включая сокращение численности персонала. Эти меры направлены на то, чтобы укрепить бренд, вернуть продажи на более устойчивый путь и повысить прибыльность.

Симеон Сигел (Simeon Siegel) из BMO Capital Markets отметил, что Under Armour демонстрирует зрелый подход, поскольку компания готова поступиться объёмами ради повышения прибыльности и ценового позиционирования. В условиях нестабильного потребительского спроса это выглядит как разумный компромисс, по его словам.

Несмотря на 11%-ное снижение квартальной выручки до $1,18 млрд по сравнению с предыдущим годом, результат оказался лучше ожидаемого снижения на 12,4%, согласно данным LSEG. Это указывает на то, что реструктуризация начинает приносить плоды.

• Валовая прибыль выросла на 170 базисных пунктов, достигнув 46,7%, что стало возможным благодаря снижению затрат на производство и доставку, а также уменьшению объёмов промоакций.

• Скорректированный убыток на акцию составил $0,08, что совпало с консенсусом аналитиков.

Главным препятствием для устойчивого восстановления остаётся слабый спрос в Северной Америке — ключевом рынке для Under Armour. В этом регионе выручка упала на 11% за отчётный квартал, и компания ожидает дальнейшее снижение на 4–5% в следующем квартале, что значительно хуже ожидаемых рынком 1,9%.

Подобная динамика объясняется рядом факторов:

• Общим ослаблением потребительского спроса на фоне инфляции и высокой процентной ставки.

• Усилением конкуренции со стороны других брендов, включая Nike и новаторов в сегменте athleisure.

• Меняющейся структурой потребления — молодое поколение делает ставку на технологичность и имидж, где Under Armour пока отстаёт.

Ситуация осложняется международной торговой напряженностью. Значительная часть продукции Under Armour (в том числе обувь и текстиль) производится во Вьетнаме. Если до июля не будет достигнуто соглашение о продлении моратория на импортные пошлины, продукция может попасть под 46%-ный тариф, что сильно ударит по себестоимости.

На этом фоне компания отказалась от публикации годового прогноза, сославшись на высокую макроэкономическую турбулентность и неопределённость в сфере международной торговли. Такой шаг может вызывать беспокойство у части инвесторов, но выглядит разумным в условиях нестабильной глобальной конъюнктуры.