Инфляция в еврозоне в январе неожиданно ускорилась

Инфляция в еврозоне в январе превысила прогнозы экономистов, достигнув 2,5% в годовом исчислении.

Экономисты, опрошенные Reuters, ожидали, что рост инфляция в январе составит 2,4%, не изменившись по сравнению с декабрем.

Основной причиной роста стало значительное удорожание энергоносителей, стоимость которых увеличилась на 1,8% по сравнению с прошлым годом. Этот показатель резко контрастирует с декабрьским ростом в 0,1%. Согласно данным Eurostat, базовая инфляция, исключающая влияние цен на продукты питания, энергоносители, алкоголь и табак, составила 2,7%, оставаясь на неизменном уровне с сентября. При этом инфляция в сфере услуг снизилась лишь незначительно, до 3,9% с 4% в декабре.

Джек Аллен-Рейнольдс (Jack Allen-Reynolds), заместитель главного экономиста по еврозоне в Capital Economics, отметил, что стоимость услуг уже более года остается на уровне 4%, и пока сложно предсказать, когда она начнет снижаться. Он подчеркнул, что ускорение инфляции в еврозоне связано с постепенным исчезновением эффекта от ранее низких цен на энергоносители. Несмотря на это, Европейский центральный банк на прошлой неделе заявил, что дезинфляция развивается в соответствии с прогнозами и инфляция должна вернуться к среднесрочному целевому уровню в 2% в течение года.

В четверг ЕЦБ снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов, доведя ключевую ставку по депозитам до 2,75%, ставку основных операций рефинансирования (main refinancing operations, MRO) до 2,9%, а ставку по маржинальным кредитам до 3,15%. Ожидается, что снижение ставок продолжится в течение года. Однако, по мнению Аллена-Рейнольдса, текущие данные по инфляции не повлияют на краткосрочные планы регулятора по денежно-кредитной политике. Он считает, что сохраняющаяся высокая инфляция в сфере услуг заставит ЕЦБ действовать осторожно и снижать ставки небольшими шагами.

Эксперты расходятся во мнениях относительно дальнейшего развития инфляционных процессов. Аллен-Рейнольдс полагает, что инфляция может достичь целевого уровня в 2% уже к лету и даже опуститься ниже в конце года. В то же время Берт Колейн (Bert Colijn), главный экономист ING в Нидерландах, выражает обеспокоенность возможными инфляционными рисками, связанными с торговыми пошлинами. Он отметил, что ответные меры Еврокомиссии на потенциальные тарифы США могут снова усилить инфляцию, поскольку такие меры обычно приводят к росту потребительских цен. Колейн также подчеркнул, что в условиях высокой неопределенности перед ЕЦБ встает вопрос, насколько далеко он сможет зайти в снижении ставок, чтобы стимулировать экономический рост.

Публикация данных Eurostat последовала за отчетами нескольких ведущих экономик еврозоны, включая Францию и Германию. В январе уровень инфляции во Франции составил 1,8%, а в Германии — 2,8%, согласно предварительным данным национальных статистических агентств. Эти показатели были гармонизированы с общеевропейскими стандартами для сопоставимости данных по всей еврозоне.