Акции Lululemon резко упали после снижения прогноза по прибыли

Канадская компания Lululemon Athletica, известная своими товарами для активного образа жизни, столкнулась с крайне негативной реакцией рынка после публикации финансового отчета за первый квартал 2025 года. Несмотря на то, что результаты превзошли ожидания аналитиков с Уолл-стрит, акции компании рухнули более чем на 20% в ходе внебиржевых торгов. Причина — пересмотр годового прогноза прибыли в сторону понижения и озабоченность по поводу «динамичной макроэкономической среды», как выразились представители компании.

Согласно отчету за квартал, завершившийся 4 мая, скорректированная прибыль на акцию составила $2,60, что немного превысило ожидания аналитиков, которые в среднем составляли $2,58. Выручка компании достигла $2,37 млрд при прогнозе в $2,36 млрд. Тем не менее, несмотря на эти положительные цифры, руководство снизило прогноз по прибыли на весь 2025 финансовый год: теперь компания ожидает $14,58–$14,78 на акцию, вместо ранее заявленных $14,95–$15,15. Это оказалось ниже и консенсус-прогноза аналитиков, состалявшего $14,89.

Генеральный директор Кэлвин Макдональд (Calvin McDonald) признал, что рост продаж в США оказался ниже ожиданий. Он отметил повышенную осторожность американских потребителей, которые все чаще подходят к покупкам с позиции рациональности и экономии.

Кроме того, компания испытывает давление со стороны пошлин на импорт, особенно из Китая и стран Юго-Восточной Азии, где производится большая часть продукции. Финансовый директор Меган Франк (Meghan Frank) подтвердила, что Lululemon планирует «точечное и стратегическое» повышение цен на отдельные позиции ассортимента, чтобы компенсировать возросшие издержки. Повышение будет умеренным и начнется во второй половине текущего квартала.

Lululemon далеко не единственный ритейлер, столкнувшийся с негативными последствиями торговой политики администрации президента Трампа. Ранее такие компании, как Abercrombie & Fitch и Macy’s, уже понижали свои прогнозы по прибыли, а American Eagle Outfitters вовсе отказалась от публикации годового прогноза. Среди конкурентов в сегменте спортивной одежды, компания Gap (владелец бренда Athleta) заявила, что тарифы могут обойтись ей в $100–150 млн. Nike также начала поднимать цены, хотя прямо не связала это решение с тарифами.

Тем не менее, Макдональд утверждает, что Lululemon находится в более устойчивом положении по сравнению с другими компаниями и готова использовать свои конкурентные преимущества для активного роста.

По данным годового отчета, в 2024 году 40% продукции Lululemon производилось во Вьетнаме, 17% — в Камбодже, 11% — на Шри-Ланке, ещё 11% — в Индонезии и 7% — в Бангладеш. Компания не владеет собственными производственными мощностями и полностью зависит от внешних поставщиков тканей и готовых изделий, что делает её уязвимой перед изменениями в тарифной политике.

Продажи на сопоставимой основе выросли всего на 1% за квартал, что ниже ожиданий Уолл-стрит в 3%. В американском регионе отмечено снижение на 2%, в то время как на международных рынках зафиксирован рост на 6%.

Несмотря на то, что валовая маржа достигла 58,3% и превзошла прогнозы аналитиков (57,7%), компания ожидает снижение маржи на 110 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом — главным образом из-за тарифов.

На второй квартал Lululemon прогнозирует выручку на уровне $2,54–$2,56 млрд, что примерно соответствует ожиданиям аналитиков. Однако ожидаемая прибыль на акцию $2,85–$2,90 заметно ниже рыночных прогнозов в $3,29.