Евгений Коган: Совкомфлот отчитался

Результаты оказались впечатляющими.

Совкомфлот (FLOT RX) отчитался по МСФО за 2023 год.

Данные год к году:

• Выручка тайм-чартерного эквивалента выросла на 42%, составив $2,04 млрд;
• Скорр. EBITDA показала рост на 52% и выросла до $1,57 млрд;
• Рентабельность по скорр. EBITDA – 68% против 55% годом ранее;
• Чистая прибыль – рост на 144%, составила $0,94 млрд;
• EPS составил 35,17, показав 4-кратный рост.

Компания смогла показать сильные финансовые результаты за счет благоприятной рыночной конъюнктуры, а именно благодаря высоким уровням ставок на фрахт. Немаловажным фактором остался значительный объем контрактной базы: $3,5 млрд. до конца 2026, о которых компания сообщала ранее.

Компания второй год подряд переписывает свои же рекорды. Стоит ли ожидать дальнейшего роста доходов в текущем году?

Текущая геополитическая напряженность вряд ли значительно снизится в ближайшее время, поэтому вероятность серьезного снижения фрахтовых ставок достаточно низкая. При прочих равных мировой дефицит танкеров в результате ограниченного количества поставок новых в предстоящем году сохранится, тем самым поддерживая мировые ставки на текущих уровнях.

Однако, следует учитывать санкционное давление, направленное против всего российского энергетического сектора. Это в том числе касается и самого «Совкомфлота», который предоставляет логистические услуги по экспорту российских углеводородов.

Индустриальные риски, разумеется, растут. Поэтому при сохранении текущего развития ситуации наиболее вероятным видится плавное снижение финансовых результатов в 2024 году. Не стоит забывать об эффекте высокой базы, которую компания достигла в 2023 году.

Тем не менее, в 2024 году компания по-прежнему останется устойчивой и инвестиционно-привлекательной благодаря высоким ставкам.