Нефть пытается выйти из "медвежьего" ценового канала

На первой декабрьской неделе цена на нефть поднялась на 0,7%. Из этого можно сделать вывод, что полноценно развить тот успех, который произошёл на последней неделе ноября, когда цена поднялся более, чем на 2% у быков так и удалось.

В понедельник 01.12 изменения цены на нефть были минимальными. Brent символически вырос на 0,07%. Bloomberg насчитал порядка 14 атак на российские НПЗ. Также эксперты продолжают пристально следить за ударами дронов по каспийскому трубопроводному консорциуму. Сообщается, что Казахстан снизил добычу нефти после атак. Reuters насчитал 1,9 mbd за два дня декабря – это -6% к среднему уровню ноября. Тот же Reuters, между тем пишет, что индийские компании Indian Oil Corp и Bharat Petroleum Corp продолжает закупать российскую нефть, несмотря на санкции. Urals покупается со скидкой порядка $6-$7/б. Информагентство провело опрос по поводу средней цены на нефть в следующем году. Средняя цена на нефть марки Brent согласно опросам экспертов Reuters составила $62,23/б.

Во вторник 02.12 цена на нефть марки Brent опустилась на 1,5%, нивелировав тем самым часть роста с 26.11 до 01.12. Состоялась встреча лидера РФ В. Путина и спецпредставителя Д. Трампа С. Уиткоффом. Уже можно констатировать, что быстрой деэскалации конфликта не будет. API тем временем отчитался о сокращении запасов на 2,480 mb.

В среду 03.12 рост цены на нефть Brent составил 0,6%. Kpler написал, что запасы нефти из Ирана на танкерах в море превышают 54 mb. КНР продолжает наращивать закупки. Минэнерго США опубликовало информацию о коммерческих запасах нефти в США. Запасы увеличились более, чем на 500 tb, при ожидавшемся сокращении запасов на 1,9 mb.

В четверг 04.12 цена подросла практически на 1% и закрылась на отметке $63,85/б. Fitch считает, что в 2026 г. средняя цена на нефть марки Brent составит $63/б, а цена на марку WTI составит $58/б. Fitch выделяет ещё т.н. стрессовый сценарий, при котором цена на Brent может упасть до $45/б в среднем.

Страховой брокер Marsh насчитал, что стоимость страхования судов в Черном море выросла более, чем в 3 раза. Platts оценило ставки премии за риск в 85 центов за баррель. Platts сообщил, что ставка Suezmax на транспортировку 140 тыс. т. нефти из Черного моря в Индию выросла на 03.12 до $48,21/б vs. $42,86/б ранее.

В пятницу 05.12 цена на нефть марки Brent поднялась ещё на 0,7%. Baker Hughes представил свой традиционный пятничный обзор ситуации с количеством буровых установок. Чистое изменение количество установок в Северной Америке составило 8 шт. В США количество буровых увеличилось на 5 шт., составив 549 шт. В Канаде рост буровых составило 3 шт. до 191 шт.

На этой неделе мы увидим заключительные в этом году обзоры по рынку нефти. Во вторник 09.12 свой Краткосрочный обзор энергетических рынков (STEO) представит Управление энергетической информации Минэнерго США. В четверг 11.12 появятся очередные цифры от OPEC и Международного энергетического агентства.

Технически, мы написали ранее, что растёт вероятность снижения. Вместе с тем, движение рынка пока не подтверждает наших доводов. Быки пробуют на прочность отметку $64,2/б и если им удастся пробой, то в этом случае цена выйдет из ценового канала наверх, и мы увидим продолжение движения.

Цена на золото. На рынке консолидация

За неделю с 01.12 по 05.12 цена на золото снизилась незначительно. Падение составило всего 0,5%. Таким образом, пока что можно говорить об определенной консолидации.

В понедельник 01.12 цена на золото подросла на 0,3%. В понедельник было продолжено движение вниз по индексу доллара. DXY за неделю опустился ещё на 0,5%. Reuters обратил внимание на то, что ФРС может продолжить снижать ключевую ставку. Напомним, что заседание Комитета по открытым рынкам состоится уже в эту среду 10.12. BofA тем временем сомневается в возможности т.н. «Ралли Санта-Клауса» в американских акциях, которое обычно наблюдается в конце каждого года. Причиной может стать более «мягкое» снижение ставки ФРС. Регулятор, тем временем, завершил программу QT, а эксперты теперь опасаются того, что начнётся количественное смягчение, что может ещё больше «уронить» курс доллара.

Во вторник 02.12 цена на золото снизилась на 0,6%. WGC отчитался о покупках центральными банками стран золота в октябре. Покупки составили 53 т. +36% м/м. В лидерах по покупкам продолжает оставаться центральный банк Польши.

В среду 03.12 цена практически не изменилась – снижение цены составило 0,08%. ADP заявил о снижении количества занятых на 32 тыс. в ноябре.

В четверг 04.12 цена развернулась и подросла на 0,13%. Главной новостью стал обзор от Всемирного совета по золоту по ожиданиям на 2026 г. WGC теперь рассматривает 4 возможных сценария:

• Макро консенсус (Macro consensus)
• Поверхностный сдвиг (Shallow slip)
• Самоусиливающийся кризис (Doom loop)
• Возвращение инфляции (Inflation returns)

Наконец, наиболее пессимистичным является Инфляционный сценарий, при котором курс доллара может достаточно сильно укрепиться, что в свою очередь надавит на цены на золото, опустив их на 5%-20%.

В пятницу 05.12 упала на 0,25%. WGC обновил цифры по притоку средств в золотые ETF. Краткое содержание отчёта следующее:

• Глобальные золотые ETF фиксировали приток средств шесть месяцев подряд, в первую очередь за счёт Азии.
• Общий объём активов под управлением золотых ETF продолжал стремительно расти, достигнув очередного пика к концу месяца, а объём активов также вырос до самого высокого уровня за всю историю.
• Объёмы торгов на рынке золота сократились, упав на 26% в месячном исчислении до $417 млрд.

Возвращаясь к оценке движения цены, кардинально ситуация пока что не поменялась – цена продолжает оставаться ниже верхней границы формации «треугольник». При этом наклон регрессионного ценового канала остаётся положительным, что подтверждает бычий характер текущего тренда.

Цена на серебро. Новые рекорды

Цена на серебро на прошлой неделе выросла на ещё на 3,5%. В моменте цена протестировала отметку $59,34 за унцию, обновив тем самым абсолютный исторический максимум.

Bloomberg написал о росте ETF, обеспеченных серебром на 200 т. Общий объём запасов увеличился до самого высокого уровня с 2022 года на фоне высокого спроса. Kitko тем временем пишет о том, что переход на зеленую энергетику стимулирует рост промышленного спроса на серебро, что способствует усилению структурного дефицита. Соответственно, эксперты ссылаются на исследование Всемирного экономического форума, в соответствии с которым объем т.н. «зеленой» экономики может составить порядка $7 трлн. в 2030 г.

Metals Focus также заявил, что увеличивается спрос в Индии. В частности, индийский резервный банк позволит с апреля 2026 г. предоставлять серебряные активы в качестве залога на получение кредита через банки и другие организации в рамках единой системы кредитования.

Технически продолжаются попытки быков выйти к уровню $59,8 за унцию. Коррекции на текущий момент мы по-прежнему не наблюдаем.