Егор Сусин: Инфляция в еврозоне – полет продолжается

Цены производителей в еврозоне продолжают пробивать потолки.

Рост цен в августе достиг 5% м/м, годовой прирост цен составил 43.3% г/г. Энергия подорожала на 11.8% м/м и 116.8% г/г. Продолжают активно дорожать потребительские товары краткосрочного пользования 0.8% м/м и 14.4% г/г, но в товарах долгосрочного пользования рост цен все же остался на уровне июльских 9.8% г/г, как и в средствах производства 7.8% г/г.

Из стран самая плохая ситуация в Ирландии (97.4% г/г) Румынии (70.9% г/г), Болгарии (68.3%) и Венгрии (67.7% г/г). Но Ирландия – это скорее общеевропейская история, т.к. именно через нее структурируются торговые потоки. Из крупных экономик хуже ситуация в Италии (50.1% г/г), лучше во Франции (29.5%). В июле-августе резко ускорилась трансляция роста рыночных цен на энергоносители в тарифы для европейской промышленности. В потребительские цены они будут транслироваться постепенно, но будут, как через сокращение производства (предложения), так и через перенос издержек.