Рынок постепенно становится малоликвидным: кто успел выйти из российских бумаг по приемлемым ценам, это уже сделал, а на сложившихся ценовых уровнях продавать уже не имеет смысла, так как это означает фиксацию больших убытков.

Нерезиденты, похоже, готовы выходить из российского риска уже по любым ценам – вчера цены долларовых евробондов Минфина РФ в среднем упали до 30% от номинала.

В понедельник 1 марта, пара EUR/USD вернулся к уровням вчерашнего закрытия и торгуется у отметки в 1,2206. Индекс доллара DXY также находится близко к уровням вчерашнего закрытия и торгуется у уровня в 96,67.

Сектор российских еврооблигаций: нерезиденты выходят.

Первая часть минувшей недели характеризовалась практически синхронной просадкой ведущих индексов на фоне начала военной операции России в Украине. В четверг и пятницу настроения на рынках несколько стабилизировались, однако, с учетом продолжения конфликта, напряженность на рынках, вероятно, сохранится и на текущей неделе. Помимо событий в Восточной Европе, внимание инвесторов привлекут февральский отчет по занятности в США, выступления Джея Пауэлла перед Конгрессом по итогам реализации монетарной политики, а также заседание альянса OPEC+, повестка которого осложняется военными действиями и возможной ядерной сделкой с Ираном.

По итогам прошедшей недели индекс доллара США смог укрепиться на 0,53% против повышения на 0,59% неделей ранее. Индекс доллара показал особенно сильный рост в четверг 24 февраля, когда стало известно о начале военных действий России и Украины. Это шокирующее известие уронило фондовые активы по всему миру, что и привело к спросу на такие защитные активы, как доллар, японская йена, швейцарский франк и драгоценные металлы.

Торги на рынке акций РФ в пятницу, 25 февраля, завершились заметным ростом основных индексов в рамках коррекции после обвала накануне, спровоцированного началом военной операции российских войск на Украине и введением антироссийских санкций со стороны Запада. При этом частично улучшение настроение инвесторов было обусловлено тем, что санкции оказались все же не такими суровыми, как опасались, и носили скорее адресный характер. Из публичных компаний больше всего пострадал банк «ВТБ», который власти США внесли в «черный список» SDN, а также «Сбер» и «Аэрофлот». При этом страхи по поводу отключения России от SWIFT и введения некоторых других «карательных» мер, например, ограничений на экспорт российского сырья, пока не оправдались. Помимо этого, несколько успокоить ситуацию помогли объявленные ЦБ РФ меры по поддержке финансового сектора страны.

Информационное агентство Finam.ru провело онлайн-конференцию «Россия под санкциями: цена вопроса». Как отметили ее участники, в последние годы российские власти выстраивали «финансовую крепость», поэтому новые санкции не нанесут стране сокрушительного удара. Впрочем, значимость России как экономического игрока в мире снизится, а отразится это в первую очередь на доходах населения.

В пятницу, 25 февраля, торги на российских площадках открылись резким ростом после обрушения рынка в четверг. В связи с отклонением Индекса МосБиржи более чем на 15% от закрытия основной сессии предыдущего торгового дня в 10:16 был запущен режим дискретного аукциона по всем акциям и депозитарным распискам на Московской бирже. СПБ Биржа сообщила, что торги ценными бумагами на ней возобновятся сегодня в 17:00. Позитив на торговых площадках по большей части оказался связан с тем, что главные опасения рынка касательно возможного отключения России от системы SWIFT, а также ряда других жестких санкционных мер не оправдались. Ограничительные меры носили скорее адресный характер и в первую очередь затронули финансовый сектор. Среди публичных компаний больше остальных пострадали ВТБ, попавший под блокирующие санкции, а также «Сбер» и «Аэрофлот».

В четверг цены на нефть впервые за 7 лет поднимались в район $106/барр. Но потом напор покупателей снизился и сейчас котировки возвращаются к отметке $100/барр. Такая негативная реакция стала следствием заявлением Д. Байдена о переговорах по скоординированному высвобождению нефти из стратегических запасов странами МЭА, а также из-за данных отраслевой статистики из США.

США и их союзники вводят новые санкции против РФ, которые ограничат возможность крупнейших банков страны вести операции в твердой валюте, а также введут санкции против крупнейших российских банков (с $1 трлн в активах), включая ВТБ.

Основная торговая сессия на МосБирже в четверг, 24 февраля, завершилась резкой коррекцией на фоне продолжающихся боевых действий на территории Украины. Начало спецоперации российской армии вызвало распродажу акций и волну заявлений мировых политиков о готовящихся «жестких» санкциях в адрес РФ. По словам главы Европейской комиссии Урсулы, фон дер Ляйен, ЕС и партнеры намерены ввести ограничения, которые затронут ключевые для России секторы. Среди прочего они могут предполагать заморозку российских активов в Европе и остановку доступа российских банков к международным финансовым рынкам. Об аналогичных мерах высказались Жозеп Борель, Эммануэль Макрон, Борис Джонсон, Джо Байден и многие другие лидеры. Украина тем временем разорвала дипломатические отношения с Россией. На таком фоне торги на глобальных рынках сопровождаются высокой волатильностью, которая может усилиться по мере обнародования конечных санкционных мер.

В четверг, 24 февраля, мировые фондовые рынки торгуются со значительным снижением в связи с резкой эскалации геополитической напряженности в Восточной Европе. Владимир Путин сегодня объявил о проведении «специальной военной операции» с целью защиты Донбасса. По сообщениям, на Украине ведутся боевые действия, а украинские власти объявили военное положение. Объявление военной операции застало инвесторов врасплох, на рынке наблюдаются risk-off настроения. Фьючерсы на золото, традиционно защитный актив, выросли до $1 942,5 за тройскую унцию, преодолев предыдущий пик, отмеченный и июне 2021 года. Рисковые активы сегодня теряют в стоимости: фьючерсы на ведущие индексы американских акций снижаются более чем на 2%, продолжая вчерашнее снижение на основной сессии. С начала года сильно пострадал технологический сектор: в 2022 году индекс NASDAQ Composite снизился на 16,7%. Московская биржа временно приостанавливала торги на всех рынках, торги возобновились в 10:00 по мск, после чего акции российских компаний рухнули. Некоторые из акций регистрируют снижение более чем на 30%. ЦБ РФ объявил о начале валютных интервенций для стабилизации национальной валюты, кроме того, регулятор расширит ломбардный список, предоставит банкам дополнительную ликвидность.

Стремительно растущие геополитические риски привели к тому, что цены нефть превысила отметку $100/барр. Военные действия России в Украине еще больше взвинчивают и без того перегретые котировки «черного золота».

Во четверг 24 февраля, пара EUR/USD снижается на 0,49% и торгуется у отметки в 1,1254. Индекс доллара DXY растет на 0,36% и торгуется у уровня в 96,56.

В отличие от рубля, у долговых обязательств российских эмитентов нет поддержки, и негатив в секторе продолжается.

Во вторник, 22 февраля, российские фондовые индексы с открытия продолжили падение, вызванное реакцией инвесторов на признание Россией ЛНР и ДНР и подписание с ними договора о дружбе и взаимопомощи. Хотя реакция зарубежных правительств оказалась предсказуемо негативной, их санкционные действия пока идут не по самому жесткому сценарию. В результате переоценки рисков большая часть бумаг уже к середине развернулась, а индексам удалось завершить основную сессию на положительной территории.

Вчерашнее заседание Совбеза и последующий указ В. Путина о признании независимости ДНР и ЛНР вызвало обвал на российском финансовом рынке – курс рубля опустился ниже 80 руб./долл. и ниже 90 руб./евро, доходности коротких ОФЗ поднялись выше 11%, страновая риск-премия (стоимость страховки от дефолта) для России поднялась почти до 350 б. п. – максимума с 2014-2015 гг. Сегодня Госдума ратифицировала договора о дружбе и сотрудничестве с ДНР-ЛНР, ожидается ратификация документов Советом Федерации. При этом определенная коллизия связана с границами, в рамках которых Россия признает республики – по словам пресс-секретаря президента Д. Пескова, ДНР и ЛНР признаны в границах в которых они были провозглашены и существуют (представляется, что здесь есть некоторое противоречие, поскольку в 2014 г. ДНР и ЛНР провозгласили себя в границах всей территории Донецкой и Луганской области, в том числе и той части, которая сейчас находится под контролем украинского правительства).

Во вторник, 22 февраля, все внимание не только инвестиционного сообщества, но и всех небезразличных граждан сосредоточено на геополитике. В выходные обстановка на территории Восточной Украины резко ухудшилась. Лидеры ЛНР и ДНР призвали граждан к эвакуации в РФ, которая, в свою очередь, согласилась принять беженцев. В понедельник президент РФ Владимир Путин провел внеочередное расширенное заседание Совета безопасности РФ, по итогам которого было принято решение о признании независимости ДНР и ЛНР. Западные страны уже объявили о намерении ввести санкции в отношении РФ. Геополитическая обстановка остается крайне напряженной, и пока неизвестно, состоится ли встреча Лаврова и Блинкена, запланированная на 24 февраля, а также саммит с участием Путина, Байдена и всех заинтересованных сторон по вопросам безопасности и стратегической стабильности в Европе, предложенный президентом Франции Макроном.

Во вторник 22 февраля, пара EUR/USD растет на 0,06% и торгуется у отметки в 1,1317. Индекс доллара DXY находится у отметки вчерашнего закрытия в 96,07.