Участники рынка благосклонно оценивают отчетность Сбера

Банк отчитался по российским правилам бухгалтерского учета (РПБУ) за сентябрь и девять месяцев 2025 года.

По итогам сентября 2025 г. чистая прибыль Сбера составила 150,3 млрд руб. (+6,9% г/г), а за 9 месяцев — 1,27 трлн руб. (+6,4% г/г). Основной драйвер роста — чистые процентные доходы, которые за 9 месяцев выросли на 16,6%, до 2,2 трлн руб., благодаря увеличению объема работающих активов и стабильно высокой маржинальности на фоне снижения ставки. Начало цикла снижения ставки позитивно отразилось на кредитовании: ускорился прирост корпоративного портфеля (2,7% м/м), а розничный портфель продолжил рост за счет ипотеки. Кредитный риск остается стабильным (COR 1,6% за сентябрь). При этом операционные расходы растут опережающими темпами (+14,5% за 9 месяцев), а комиссионные доходы снижаются на фоне высокой базы прошлого года.

Аналитики сервиса «Газпромбанк Инвестиции» считают, что Сбер представил умеренно позитивный финансовый отчет. По их оценке, в условиях высоких процентных ставок банк продолжил наращивать кредитный портфель как физических, так и юридических лиц. Динамика чистой прибыли за девять месяцев также продолжает демонстрировать позитивные темпы, при этом текущее смягчение денежно-кредитной политики Банка России (снижение ключевой ставки), по мнению аналитиков, поддержит будущие финансовые результаты Сбера. В «Газпромбанк Инвестиции» продолжают позитивно смотреть на акции Сбера, считая их привлекательными для долгосрочных инвесторов.

«Опубликованные результаты Сбера усиливают наши ожидания повторения рекорда по чистой прибыли в 2025 г. (~1,6 трлн руб.). Подтверждаем оценку целевой цены обыкновенных акций на ближайшие 12 мес. на уровне 383 руб. с потенциалом роста ~34%», — пишет Дмитрий Грицкевич, эксперт аналитического центра ПСБ.

«В целом результаты оказались в рамках ожиданий. Прибыль банка с начала года продолжает расти каждый месяц в абсолютном выражении. Темпы роста чистых процентных доходов увеличились после сокращения в августе. Розничный и корпоративный кредитный портфель выросли на 1,1 и 2,7% за месяц. Дальнейшее снижение ключевой ставки поддержит финансовые результаты Сбербанка. Ожидаем, что при выплате 50% от чистой прибыли за весь 2025 год дивиденды могут составить 37–38,5 руб. За первые 9 месяцев года было накоплено 29,41 руб. на акцию, или 10,3% доходности. Средне- и долгосрочный взгляд на акции остается умеренно позитивным», — комментируют аналитики «Альфа-Инвестиции».