«Татнефть» сократила добычу нефти

Аналитики не ожидают от компании блестящих финансовых результатов во втором полугодии.

Свободный денежный поток «Татнефти» в январе–июне 2024 года снизился в 3,2 раза и составил 36,89 млрд руб., следует из отчетности компании. Показатель EBITDA за тот же период уменьшился на 36% год к году — до 146,37 млрд руб. Чистая прибыль по МСФО за первое полугодие достигла 58,02 млрд руб., что в 2,6 раза меньше результата за аналогичный период 2023 года. Совет директоров предложил акционерам утвердить дивиденды за этот период в размере 14,35 руб. на акцию. Согласно дивидендной политике «Татнефти», к распределению направляются все свободные средства, которые не задействованы в инвестиционных проектах или выполнении обязательств. При этом установленный ориентир выплат — не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от того, какой показатель выше.

По итогам первого полугодия «Татнефть» зафиксировала сокращение объемов нефтедобычи на 1,8% — показатель снизился до 13,42 млн тонн. Одновременно компания увеличила добычу газа на 2,3%, доведя ее до 440 млн куб. м, следует из корпоративного отчета. Производство нефтепродуктов за тот же период выросло на 4% и достигло 8,83 млн тонн. Выпуск газопродуктов также показал небольшой рост — на 0,42%, до 475 тыс. тонн.

«Добыча нефти ожидаемо сократилась из-за соглашения с ОПЕК+. Фактический рост добычи начался в сентябре–августе после частичного снятия добровольных ограничений. В целом по России за полугодие добыча нефти снизилась на 2%. Добыча газа под ограничения картеля не попадает, поэтому в ее динамике наблюдается рост. Рост переработки в итоге положительно отразился на финансовых результатах. Выручка этого сегмента выросла на 4% год к году. Сохраняем рекомендацию “покупать” по акциям “Татнефти” с таргетом 800 руб. за акцию», — пишет Александра Прыткова, аналитик «Т-Инвестиции».

«Сокращение добычи нефти — отголосок следования ранее введенным ограничениям ОПЕК+. За счет ориентации на внутренний рынок и нефтепереработку компания нарастила выпуск нефтепродуктов. В целом у “Татнефти” есть таргет по наращиванию добычи нефти до 38,4 млн тонн к 2030 г. (+41% относительно 2024 г.), но, полагаем, что в этом году, в условиях высоких ставок и низких цен на нефть, рост добычи останется нереализуемым. По этим же причинам не стоит рассчитывать и на блестящие финансовые результаты во втором полугодии. А значит коэффициент дивидендных выплат скорее всего останется на уровне 50%. “Татнефть” временно теряет статус дивидендной фишки, ожидаемая доходность (с учетом дивиденда за первое полугодие 2025) - 5,8% по обыкновенным акциям и 6,1% по привилегированным», — комментирует Екатерина Крылова, эксперт аналитического центра ПСБ.