Инвестор на перепутье: 5 шагов

Фото: Qwen

Причин для беспокойства предостаточно: оценки P/E завышены, повсюду разговоры о пузыре ИИ, рынок сконцентрирован в верхней части, а прибыль становится всё более узкой. Между тем, FactSet сообщает, о самом высоком за последние 5 лет коэффициенте форвардной 12-месячной прибыли к цене акций для S&P500.

Форвардное 12-месячное соотношение P/E для S&P500 составило 23,1. Это форвардное 12-месячное соотношение P/E было основано на цене закрытия 6890,6 и форвардной оценке прибыли на акцию за 12 месяцев в размере $298,6. Чем обусловлен недавний рост коэффициента P/E?

Аналитики FactSet подсчитали, что форвардный 12-месячный коэффициент был выше пяти последних исторических средних значений для S&P500: 5-летнего (19,9), 10-летнего (18,6), 15-летнего (17,0), 20-летнего (16,1) и 25-летнего (16,3).

На отраслевом уровне 29 октября в десяти отраслях коэффициент P/E за 12 месяцев превысил средний показатель за 25 лет. Лидерами стали отрасли информационных технологий, потребительских товаров, промышленности и коммуникационных услуг.

Барри Л. Ритхольц, главный инвестиционный директор компании Ritholtz Wealth Management LLC, подытожил итоги октября. Фондовые рынки продолжали расти шестой месяц подряд, доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась до 4,08%, драгоценные металлы достигли новых исторических максимумов – с начала года золото прибавило 66%, а затем упало на 8,5%.

Между тем, есть и причины для беспокойства. Оценки завышены, разговоры о пузыре ИИ, рынок сконцентрирован, прибыль становится всё более узкой…

– Если вас беспокоит сегодняшний спад, обратите внимание на свою склонность к действию: вам хочется что-то сделать – что угодно! – в ответ, – посоветовал Ритхольц.

Это предвзятость в отношении действий – когнитивное искажение, которое заставляет инвесторов действовать, а не думать. Это не тот результат, которого инвестор ожидает от склонности к действию. Вместо этого она действует как успокоительное, снижая тревожность, поскольку создаёт иллюзию контроля. Когда человек что-то делает, ему кажется, что он может повлиять на случайные события, хотя на самом деле это не так.

– Нам не нравится бездействие, потому что оно выглядит как проявление лени и/или некомпетентности. Считается, что лучше что-то делать, чем ничего не делать, даже если это что-то необдуманное и маловероятное, – говорит Барри Ритхольц.

Ритхольц предлагает сделать 5 шагов, которые «удовлетворят стремление к действию, но не повлияют на ваши долгосрочные инвестиции»:

1. Продайте свои спекулятивные активы. Многие из нас владеют акциями малоизвестных компаний, микрокапсов и акций, которые нам посоветовали наши родственники. Если вы действительно обеспокоены, подумайте о том, чтобы пополнить свой счёт Cowboy, но не трогайте основной портфель.

2. Посмотрите на отдельные акции в портфеле: даже индексные фонды иногда накапливают отдельные акции. Мы покупаем их по разным причинам, в том числе в редких случаях, когда эти причины действительно оправдываются. Но я готов поспорить, что многие из ваших отдельных акций были куплены с учётом конкретных катализаторов, которые так и не проявились. Если вы купили что–то некоторое время назад в ожидании назначения нового генерального директора, повышения квалификации аналитиков, одобрения лекарств FDA, слияний и поглощений, горячего нового продукта или какой-то другой волшебной палочки – и это еще не произошло, – тогда откажитесь от этого. Вы можете вернуться к нему, если вам понадобится, в Новом году.

3. Криптовалюта: продайте свои «шиткоины» прямо сейчас; если это не развеет ваши опасения, подумайте о том, чтобы сократить свои вложения в биткоин/эфир. На прошлой неделе я продал свой биткоин; это не было рыночным прогнозом или вердиктом в отношении BITC, скорее, я хотел иметь запас на случай, если появятся какие-то возможности.

4. Продать физическое золото: у моей жены есть сломанные браслеты, серьги-гвоздики, застежки, которые больше не работают, и украшения, которые она больше не носит. За последние несколько месяцев мы дважды ездили в наш любимый местный магазин; один раз мы получили $7200, а другой – на $4100.

5. Обновите свой план: после роста на 16,5% индекса S&P500 и на 23% индекса Nasdaq100 снижение на 1–2 % не должно вас беспокоить. Вы приближаетесь к пенсионному возрасту, оплачиваете обучение в колледже или у вас есть другие крупные финансовые расходы? Возможно, расстройство желудка подсказывает вам, что вы взяли на себя слишком большой риск и ваши текущие потребности не соответствуют ему. Проконсультируйтесь со своим консультантом и пересмотрите свой долгосрочный план, чтобы определить, нужно ли вносить какие-либо изменения. Обратите внимание, что это связано не с волатильностью рынка, а с вашим календарём и сроками.

Эти небольшие изменения снизят ваше желание что-то делать, но не окажут существенного влияния на ваш долгосрочный план.