Рынок готовится к напряженной неделе

Инвесторам предстоит переварить целый поток корпоративной отчётности, а также решения Федеральной резервной системы, которая, как ожидается, вновь снизит ключевую ставку. На фоне продолжающегося шатдауна федерального правительства США и обостряющихся торговых противоречий с Китаем, эта неделя может стать одной из самых волатильных за весь год.

Индекс S&P 500 завершил прошедшую неделю на историческом максимуме, показав рост более чем на 36% с апрельских минимумов и превысив 15% прибыли с начала года. Тем не менее, участники рынка всё чаще предупреждают о возможности резкой коррекции. Как отмечает главный рыночный стратег Commonwealth Financial Network Крис Фашиано (Chris Fasciano), устойчивость рынка сейчас во многом зависит от корпоративной уверенности:

«Рынку необходимо видеть, что компании продолжают демонстрировать сильные прибыли и оптимистичные прогнозы. Настороженность возникает тогда, когда падает уверенность потребителей или бизнеса».

Третий квартал оказался для корпоративной Америки в целом успешным. Из 143 компаний, уже представивших результаты, 87% превысили ожидания аналитиков по прибыли, а 82% — по выручке. Это выше исторических показателей. Согласно данным LSEG IBES, совокупная прибыль компаний из индекса S&P 500 выросла на 10,4% по сравнению с прошлым годом.

Однако главный фокус рынка сосредоточен на гигантах с «мегакапитализацией» — так называемой «Великолепной семёрке» (Magnificent 7), включающей Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta (признана экстремистской и запрещена в России), Tesla и Nvidia. На следующей неделе отчётность представят пять из них. Их влияние на индекс столь велико, что результаты этих компаний способны изменить общее направление рынка.

По прогнозам LSEG, прибыль этих технологических лидеров вырастет на 16,6%, тогда как остальная часть индекса покажет рост лишь на 8,1%. Хотя их преимущество постепенно сокращается, аналитики считают, что именно сектор высоких технологий продолжит быть основным драйвером роста американского рынка.

«Основное влияние на динамику рынка до конца года окажут отчёты крупных технологических компаний», — подчеркнул Энтони Саглимбене (Anthony Saglimbene), главный стратег Ameriprise Financial. По его словам, «планка ожиданий для этих компаний крайне высока, и любое разочарование может привести к всплеску волатильности».

Инвесторы также ожидают, что ФРС по итогам двухдневного заседания в среду понизит базовую ставку на 0,25 процентного пункта — с диапазона 4–4,25% до 3,75–4%. На фоне умеренной инфляции и признаков замедления экономики это решение уже частично заложено в цены активов. Однако внимание участников рынка будет сосредоточено не столько на самом решении, сколько на комментариях председателя ФРС Джерома Пауэлла о дальнейших шагах регулятора.

Как отмечает Доминик Паппалардо (Dominic Pappalardo) из Morningstar Wealth, «наибольший эффект вызовет сигнал о возможном изменении курса. Любое отклонение от траектории смягчения денежно-кредитной политики способно вызвать резкую реакцию рынков».

Ситуацию осложняет продолжающаяся с 1 октября приостановка работы федерального правительства США, из-за которого задерживаются публикации ключевых макроэкономических данных, включая отчёт по занятости. Это снижает способность ФРС принимать решения, опираясь на актуальную статистику.

Кроме того, президент США Дональд Трамп (Donald Trump) пригрозил ввести новые тарифы на китайские товары с 1 ноября, после того как Пекин ограничил экспорт редкоземельных металлов. На фоне этих заявлений инвесторы ждут предстоящей встречи Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина, которая может либо снизить, либо усилить напряжённость между двумя крупнейшими экономиками мира.

Арт Хоган (Art Hogan) из B. Riley Wealth на этом фоне предупреждает: «Если тарифы действительно будут повышены до уровня, о котором говорит президент, рынок вряд ли сможет это проигнорировать. Реакция будет более волатильной и, вероятно, негативной».