Понедельник, 27.01.2020
×
Новости экономики Финансовый прогноз (прогноз на сегодня) 27.01.2020

Доллар и евро в канун Нового Года

+1 -0
Аа +

Прогноз курсов семи ведущих валют на каждый день декабря 2019 года от аналитика компании XCritical.

Декабрь для валютных трейдеров, сделавших ставку на рост, либо падение рубля, может оказаться не по-зимнему очень жарким. С одной стороны, ряд важных событий на исходе года могут серьезно обрушить российскую валюту, а, с другой стороны, вполне вероятно, что на предновогоднем рынке может также реализоваться и прямо противоположный сценарий.

13 декабря в 13 час. 30 мин. Центробанк после заседания Совета директоров собирается опубликовать пресс-релиз по денежно-кредитной политике, который может стать судьбоносным для курса российской валюты. Причем, совсем не исключено, что Банк России может снова обрушить ключевую ставку на целых 50 базисных пункта! Как это было сделано 25 октября, когда ЦБ урезал ставку с 7,0% до 6,5%.

Еще 7 сентябре 2019 г. глава ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной заявила о том, что в кредитно-денежной политике следует ждать резких перемен: «После пяти лет движения от жесткой к умеренно жесткой и далее к нейтральной денежно-кредитной политике мы, наконец, вошли в область значений ключевой ставки, которую мы расцениваем как вероятный диапазон нейтральной ставки. С учетом принятого сегодня решения ключевая ставка находится на верхней границе этого диапазона от 6 до 7% в номинальном, или, что то же самое, от 2 до 3% в реальном выражении при ожидаемой инфляции 4%».

Резкое снижение 25 октября 2019 г. ключевой ставки ЦБ обосновал тем обстоятельством, что инфляция в этом году замедлялась быстрее, чем ранее прогнозировалось. В связи с этим Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года с 4,0–4,5 до 3,2–3,7%. Вот как Совета директоров Центробанка тогда прокомментировал свое решение: «Произошедшее с начала года укрепление рубля, наряду с замедлением инфляции в странах — торговых партнерах, ограничивает рост цен на импортируемые товары. Вместе с тем все более выраженным становится воздействие на инфляцию сдержанного спроса. Определенный вклад в динамику внутреннего спроса вносит сохраняющееся отставание в финансировании бюджетных расходов, включая расходы на национальные проекты, от ранее заявленных планов».

Таким образом ЦБ сегодня фактически взял курс на ослабление рубля, в том числе и за счет снижения ключевой ставки до нейтрального диапазона значений, нижняя граница которого, с учетом текущего прогноза уровня инфляции сейчас находится на уровне 5,7%-6,0% годовых. То есть потенциал для дальнейшего снижения ключевой ставки еще есть! Но будет ли нейтральная ключевая ставка действительно нейтральной для динамики курса рубля, пока большой вопрос.

Кроме того, анализ сезонных колебаний цен на нефть за последние 20 лет свидетельствует о том, что декабрьские цены на углеводородное сырье в среднем более чем на 7,0% ниже своего годового уровня, что может также еще больше ослабить российскую валюту. А в случае резкого снижения ее курса запаниковавшие иностранные трейдеры (в первую очередь, краткосрочные инвесторы, зарабатывающие на карри трейдинге, то есть на разнице процентных ставок) начнут избавляться от рублевых активов, что также обвалит российскую валюту.

Впрочем, если страны ОПЕК на своем ближайшем саммите сумеют договориться о дальнейшем сокращении добычи черного золота, то это может оказать серьезную поддержку рублю. Как известно, одной из причин относительной стабильности российской валюты сегодня является не только более высокая (чем в США, Евросоюзе и ряде других развитых экономиках) ключевая ставка, но также и тот факт, что введенные против Ирана и Венесуэлы американские санкции и плюс еще незатухающая гражданская война в Ливии, – вот уже многие месяцы создают дополнительное напряжение на мировом рынке нефти, толкая цены на черное золото вверх.

Как сообщает агентство Рейтер, в канун своего очередного Венского саммита, который состоится 5 декабря т. г, страны ОПЕК в ноябре 2019 уже снизили добычу нефти с 29,57 млн. баррелей до 29,46 млн. баррелей в день. Ну а на декабрьском саммите нефтедобывающие страны планируют договориться о дальнейшем сокращении добычи черного золота, чтобы предотвратить ожидаемое к 2020 году избыточное предложение углеводородного сырья на мировом рынке. В целом же с 1 января 2019 года страны ОПЕК (не считая попавших под санкции Ирана, Венесуэлы), а также Россия и прочие примкнувшие к этой организации страны, уже сократили в течение года добычу нефти на 1,2 млн. баррелей в день.

В результате по итогам ноября, несмотря на обычное сезонное падение потребления нефтепродуктов в Северной Америке и в Европе (поздней осенью автолюбители меньше ездят, а фермеры меньше используют технику), на мировом рынке нефти наблюдался повышательный тренд. За период с конца октября по конец ноября цена на нефть марки Брент выросла с 60,39 долл. до 64,67 долл. за баррель.

Судя по графику на рис. 1, цены на нефть марки Брент в конце октября колебались в пределах прогнозируемого интервала 58,5 - 62,0 долл., а к концу ноября 2019 года уже оказались диапазоне 62,7 - 66,2 долл. за барр. Заметим, что эти краткосрочные прогнозы по ценам на нефть построены автором этих строк с интервалом в один торговый день. На рис. 1 нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены на графике красным цветом.

Рис. 1. Динамика цен на нефть марки Брент по данным The U.S. Energy Information Administration

При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса нефти показывает, что ее ноябрьский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 60,226 долл. + 0,213 долл. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная с 25 октября т. г.=1.

Иначе говоря, в конце- октября и до конца ноября т. г. цена на нефть марки Брент в среднем ежедневно повышалась на 21,3 цента при расчетном исходном уровне, равном 60,226 долл. за баррель. Таким образом на рынке нефти в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. Причем, судя по коэффициенту детерминации, этот тренд оказался довольно сильным, поскольку его уравнением объясняется 72,8% динамики курса валюты)

Сохранится ли этот повышательный тренд в декабре? Если страны ОПЕК 5 декабря примут решение о более масштабном сокращении объемов поставок нефти на рынок, то это может способствовать дальнейшему росту цен.

Однако сезонный фактор в декабре может сыграть на понижение. По нашим оценкам, сделанным на основе данных по ежемесячным ценам на нефть за период с января 1999 г. по октябрь 2019 г., сезонный фактор обычно способствовал в декабре снижению цен на нефть в среднем на 7,11%. В целом же за последние 20 лет сезонный фактор в ноябре в 61,3% случаях приводил к снижению цен на нефть, а в 38,7% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Посмотрим, как рост цены на нефть повлиял в ноябре на динамику курсов семи ведущих валют. Судя по величине коэффициента корреляции, рост цен на нефть в ноябре отрицательно повлиял на динамику евро, швейцарского франка, канадского и австралийского доллара. Соответственно, величина корреляции между колебаниями цен на нефть и курсов этих валют оказалась равна -0,290, -0,172, -0,445 и -0,643. В то время как на динамику курсов доллара США, йены и фунта стерлингов подорожание нефти оказало положительное воздействие, поскольку коэффициенты корреляции по этим валютам оказались равны, соответственно, 0,519, 0,179, и 0,236.

Судя по таблице № 1, в целом за ноябрь больше всего просел курс австралийского доллара – на 1,55%. Кроме того, отрицательная доходность получена по евро, швейцарскому франку, канадскому доллару и йене, соответственно, - 0,91%, 0,61%, 0,45% и 0,35%. В то время как курс американского доллара по итогам ноября вырос на 0,48%, а британского фунта – на 0,19%.

Таблица № 1 «Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за ноябрь 2019 г.»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцар
ский франк

Канадский доллар

Австралий
ский доллар

Доходность за последний месяц, в %

0,48

-0,91

-0,35

0,19

-0,61

-0,45

-1,55

Корреляция с трендом за последний месяц

0,420

-0,375

0,070

0,381

-0,231

-0,635

-0,879

Корреляция с трендом за предпоследний месяц

-0,894

-0,449

-0,902

0,842

-0,756

0,031

0,095

Стандартное отклонение за последний месяц, в руб.

0,222

0,275

0,278

0,402

0,312

0,174

0,283

Стандартное отклонение за предпоследний месяц, в руб.

0,497

0,199

0,834

1,187

0,415

0,156

0,173

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозируемая доходность мировых валют на конец декабря 2019 г.

Теперь давайте посмотрим, каким будут курсы ведущих мировых валют на конец декабря текущего года, а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения валюты воспользуемся статистической базой данных Центробанка РФ за период с января 1999 года по ноябрь 2019 года о росте или снижении официального курса российской валюты по сравнению с ее предыдущим уровнем. При этом будем строить прогнозы с опережением в один, два, три торговых дня … и так далее вплоть до торгового дня конца месяца.

Для прогнозирования будем использовать статистику по разнице между текущим и предыдущим курсами валют по каждому временному интервалу. Поскольку объем расчетов из-за такого подхода к прогнозированию резко возрастает, то для решения этой задачи будем применять язык программирования R. Заметим также, что методика расчетов построена такими образом, что прогнозируемый курс валюты должен с 95% уровнем надежности оказаться в рамках нижней и верхней границ интервальных прогнозов.

Сводная информация по прогнозируемому курсу семи валют на конец декабря т. г. представлена в таблице № 2. Согласно полученным интервальным прогнозам, доходность доллара США в конце декабря (по сравнению с концом ноября) может оказаться в диапазоне от -4,87% до 7,74%, евро – от -5,30% до 8,24%, йены – от -5,98% до 8,03%, фунта стерлингов – от -7,93% до 8,11%, швейцарского франка – от -5,63% до 8,31%, канадского доллара – от -4,52% до 7,53%, австралийского доллара – от -5,83% до 7,57%. При этом вероятность того, что прогнозируемые убытки, либо доходы по курсам этих валют окажутся ниже или выше этих цифр, составляет лишь 5%.

Таблица № 2 «Ожидаемая доходность на конец декабря 2019 года»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцар
ский франк

Канадский доллар

Австралий
ский доллар

Точечный прогноз, в руб.

65,0012

71,5845

59,1035

82,7911

65,0388

48,9666

43,8054

Нижняя граница прогноза, в руб.

60,9625

66,8054

55,0055

76,1569

60,5665

46,0613

40,8954

Верхняя граница прогноза, в руб.

69,0398

76,3636

63,2014

89,4252

69,5111

51,8719

46,7154

Доходность по точечному прогнозу, в %

1,43

1,47

1,03

0,09

1,34

1,51

0,87

Доходность по нижней границе прогноза, в %

-4,87

-5,30

-5,98

-7,93

-5,63

-4,52

-5,83

Доходность по верхней границе прогноза, в %

7,74

8,24

8,03

8,11

8,31

7,53

7,57

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу доллара США

Судя по графику на рис. 2, курс доллара США, согласно нашему прогнозу, составленному в конце октября. в течение всего ноября т. г. оставался в рамках интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом (см. публикацию «Какими будут доллар и евро в ноябре 2019 года» - https://www.finversia.ru/publication/kakimi-budut-dollar-i-evro-v-noyabre-2019-goda-65652) нижняя граница курса доллара США в конце ноября т. г. не должна была быть ниже 60,3766 руб., а верхняя граница – не выше 69,4632 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 2. Колебания курса доллара США в рамках интервального прогноза

В течение ноября т. г. курс доллара США вырос с 63,7748 руб. до 64,0817 руб. или на 0,48%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса доллара показывает, что его ноябрьский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 63,702 руб. + 0,015 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня ноября т. г.=1.

Иначе говоря, в течение ноября т. г. курс доллара США в среднем ежедневно повышался на 1,5 коп. при расчетном исходном уровне, равном 63,702 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. Правда, в связи с низким коэффициентом детерминации (уравнением тренда объясняется лишь 17,6% динамики курса валюты) этот тренд следует считать слабым.

Сохранится ли этот повышательный тренд в декабре? В пользу этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с января 1999 г. по октябрь 2019 г., сезонный фактор способствует в декабре росту курса доллара среднем на 0,99%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в ноябре в 53,8% случаях приводил к росту курса доллара США, а в 46,2% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс доллара США на конец декабря т. г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения доллара США воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по ноябрь 2019 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 3. Согласно точечному прогнозу курс доллара на 31 декабря т. г. будет равен 65,0012 руб., а в соответствии с более надежным интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 60,9625 руб., а верхняя – 69,0398 руб.

В то время как 3 декабря, согласно точечному прогнозу, курс доллара США будет равен 64,1069 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 63,3778 руб., а верхняя – 64,8360 руб. В свою очередь, 14 декабря вышеуказанные цифры будут равны, соответственно, 64,5039 руб., 61,9487 руб. и 67,0590 руб. При этом легко заметить, что по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. В частности, диапазон интервального прогноза для 3 декабря равен 1,4582 руб., а для 31 декабря – 8,0773 руб.

Таблица № 3 «Прогноз по курсу доллара США на декабрь 2019 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

3 дек 19

63,3778

64,1069

64,8360

4 дек 19

63,0180

64,1024

65,1867

5 дек 19

62,8103

64,1485

65,4866

6 дек 19

62,6609

64,1864

65,7118

7 дек 19

62,5477

64,2293

65,9108

10 дек 19

62,4008

64,2805

66,1601

11 дек 19

62,3447

64,3618

66,3789

12 дек 19

62,1643

64,4197

66,6750

13 дек 19

62,0464

64,4274

66,8083

14 дек 19

61,9487

64,5039

67,0590

17 дек 19

61,6946

64,5006

67,3066

18 дек 19

61,6647

64,6332

67,6017

19 дек 19

61,6376

64,6529

67,6682

20 дек 19

61,5346

64,7071

67,8795

21 дек 19

61,4965

64,7395

67,9824

24 дек 19

61,3540

64,7945

68,2350

25 дек 19

61,3037

64,8752

68,4466

26 дек 19

61,3134

64,9619

68,6103

27 дек 19

61,2597

65,0498

68,8399

28 дек 19

61,1412

65,1253

69,1094

31 дек 19

60,9625

65,0012

69,0398

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу евро

Судя по графику на рис. 3, курс евро в течение всего ноября т. г. оставался в рамках интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса евро должна была в конце ноября т. г. быть не ниже 66,5049 руб. и не выше 76,9697 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 3. Колебания курса евро в рамках интервального прогноза

В течение ноября т. г. курс евро упал с 71,1918 руб. до 70,5475 руб. или на 0,91%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса евро показывает, что его ноябрьский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 70,7910 руб. - 0,017 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня ноября т. г.=1.

Иначе говоря, в течение ноября т. г. курс евро в среднем ежедневно снижался на 1,7 коп. при расчетном исходном уровне, равном 70,7910 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. Правда, в связи с низким коэффициентом детерминации (уравнением тренда объясняется лишь 14,0% динамики курса валюты) этот тренд следует считать слабым.

Сохранится ли этот понижательный тренд в декабре? Против этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с января 1999 г. по октябрь 2019 г., сезонный фактор в декабре способствует росту курса евро среднем на 1,88%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в ноябре в 51,3% случаях приводил к росту курса евро, а в 48,7% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс евро на конец декабря т. г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения евро воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по ноябрь 2019 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 4, из которой следует, что согласно точечному прогнозу курс евро на 31 декабря т. г. будет равен 71,5845 руб. В соответствии с более надежным интервальным прогнозом на эту же дату нижняя граница курса евро составит 66,8054 руб., а верхняя – 76,3636 руб.

В то время как 3 декабря, согласно точечному прогнозу, курс евро будет равен 70,5987 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса евро составит 69,7422 руб., а верхняя – 71,4551 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Например, диапазон интервального прогноза для 3 декабря равен 1,7129 руб., а для 31 декабря – 9,5582 руб.

Таблица № 4 «Прогноз по курсу евро на декабрь 2019 года»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

3 дек 19

69,7422

70,5987

71,4551

4 дек 19

69,3748

70,6056

71,8364

5 дек 19

69,1116

70,6460

72,1803

6 дек 19

69,0125

70,7349

72,4573

7 дек 19

68,8382

70,7832

72,7282

10 дек 19

68,5774

70,7653

72,9531

11 дек 19

68,3573

70,8301

73,3028

12 дек 19

68,2685

70,8877

73,5069

13 дек 19

68,1612

70,9415

73,7218

14 дек 19

68,0573

71,0566

74,0558

17 дек 19

67,8634

71,0191

74,1748

18 дек 19

67,6416

71,0087

74,3758

19 дек 19

67,6552

71,1101

74,5650

20 дек 19

67,5471

71,1403

74,7334

21 дек 19

67,3447

71,1022

74,8597

24 дек 19

67,3341

71,2591

75,1840

25 дек 19

67,1420

71,3816

75,6212

26 дек 19

66,9912

71,3978

75,8044

27 дек 19

66,9920

71,4815

75,9710

28 дек 19

66,9446

71,5640

76,1833

31 дек 19

66,8054

71,5845

76,3636

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу йены

Судя по графику на рис. 4, курс йены в течение всего ноября т. г. оставался в рамках интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса йены должна была в конце ноября т. г. быть не ниже 56,2189 руб., а верхняя граница – не выше 65,6000 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 4. Колебания курса йены в рамках интервального прогноза

В течение ноября т. г. курс йены упал с 58,7110 руб. до 58,5034 руб. или на 0,35%. Правда регрессионный анализ ежедневной динамики курса йены показывает, что его ноябрьский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 58,63 руб. + 0,003 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня ноября т. г.=1.

Судя по уравнению, которое, впрочем, оказалось статистически незначимым, в течение ноября т. г. курс йены в среднем ежедневно повышался на 0,3 коп. при расчетном исходном уровне, равном 58,63 руб. Таким образом, согласно нашей формуле, по йене в прошлом месяце должен был бы наблюдаться повышательный тренд, но фактически по итогам месяца курс валюты незначительно упал. Это расхождение объясняется тем обстоятельством, что в нашем уравнении коэффициент регрессии у переменной t по итогам прошлого месяца оказался статистически незначимым, а низкий коэффициент детерминации (уравнением тренда объясняется лишь 0,5% динамики курса валюты) говорит о том, что этот тренд следует считать очень слабым.

Какой будет тренд у йены в декабре? Если учесть роль сезонного фактора, то не исключено, что ее курс может вырасти. В пользу этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с января 1999 г. по октябрь 2019 г., сезонный фактор способствовал в декабре росту курса йены среднем на 1,02%. Причем, в целом за весь 20-летний период сезонный фактор в ноябре в 51,9% случаях приводил к росту курса йены, а в 48,1% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс йены на конец декабря т. г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения йены воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по ноябрь 2019 года. Точечный и интервальный прогнозы, составленный с помощью языка R, размещены в таблице № 5, из которой следует, что согласно точечному прогнозу курс йены на 31 декабря будет равен 59,1035 руб. В соответствии с интервальным прогнозом на эту же дату нижняя граница курса йены на 31 декабря составит 55,0055 руб., а верхняя – 63,2014 руб.

В то время как 3 декабря, согласно точечному прогнозу, курс йены будет равен 58,5608 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса йены составит 57,7109 руб., а верхняя – 59,4106 руб. При этом легко заметить, что по мере роста прогнозируемого периода в связи роста неопределенности, а, следовательно, и с повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. В частности, диапазон интервального прогноза для 3 декабря равен 1,6997 руб., а для 31 декабря – 8,1959 руб.

Таблица № 5 «Прогноз по курсу йены на декабрь 2019 года»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

3 дек 19

57,7109

58,5608

59,4106

4 дек 19

57,3907

58,5788

59,7668

5 дек 19

57,1500

58,6220

60,0939

6 дек 19

56,9336

58,6124

60,2912

7 дек 19

56,7618

58,6598

60,5577

10 дек 19

56,5986

58,6749

60,7512

11 дек 19

56,4645

58,7186

60,9727

12 дек 19

56,3318

58,7466

61,1614

13 дек 19

56,2094

58,7795

61,3496

14 дек 19

56,1596

58,8129

61,4662

17 дек 19

55,9703

58,8495

61,7286

18 дек 19

55,8497

58,8965

61,9432

19 дек 19

55,7244

58,8728

62,0211

20 дек 19

55,6274

58,9584

62,2894

21 дек 19

55,5339

58,9538

62,3737

24 дек 19

55,4312

58,9204

62,4096

25 дек 19

55,2442

58,9043

62,5643

26 дек 19

55,1905

58,9485

62,7065

27 дек 19

55,1593

59,0260

62,8926

28 дек 19

55,0668

59,0286

62,9903

31 дек 19

55,0055

59,1035

63,2014

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу фунта стерлингов

Судя по графику на рис. 5, курс фунта стерлингов в течение всего ноября т. г. оставался в рамках интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса фунта стерлингов должна была в конце ноября т. г. быть не ниже 78,6317 руб. и не выше 88,0129 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 5. Колебания курса фунта стерлингов в рамках интервального прогноза

В течение ноября т. г. курс фунта стерлингов немного вырос с 82,5565 руб. до 82,7167 руб. или на 0,19%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса фунта показывает, что его ноябрьский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 82,0412 руб. + 0,025 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня ноября т. г.=1.

Иначе говоря, в течение ноября т. г. курс фунта стерлингов в среднем ежедневно повышался на 2,5 коп. при расчетном исходном уровне, равном 82,0412 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. Правда, в связи с низким коэффициентом детерминации (уравнением тренда объясняется лишь 14,5% динамики курса валюты) этот тренд следует считать очень слабым.

Сохранится ли этот повышательный тренд в декабре? В пользу этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с января 1999 г. по октябрь 2019 г., сезонный фактор способствует в декабре росту курса фунта стерлингов среднем на 0,72 %. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в ноябре в 62,8% случаях приводил к росту курса фунта стерлингов, а в 37,2% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс фунта стерлингов на конец декабря т. г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения фунта стерлингов воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по ноябрь 2019 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 6, из которой следует, что согласно точечному прогнозу курс фунта стерлингов на 31 декабря будет равен 82,7911 руб., а согласно интервальному прогнозу на эту же дату нижняя граница курса фунта стерлингов составит 76,1569 руб., а верхняя – 89,4252 руб.

В то время как 3 декабря, согласно точечному прогнозу, курс фунта стерлингов будет равен 82,7544 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница его курса составит 81,6726 руб., а верхняя – 83,8362 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. В частности, диапазон интервального прогноза для 3 декабря равен 2,1636 руб., а для 31 декабря – 13,2683 руб.

Таблица № 6 «Прогноз по курсу фунта стерлингов на декабрь 2019 года»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

3 дек 19

81,6726

82,7544

83,8362

4 дек 19

81,1096

82,7357

84,3617

5 дек 19

80,8177

82,8174

84,8171

6 дек 19

80,4465

82,7687

85,0909

7 дек 19

80,1638

82,8069

85,4499

10 дек 19

79,9660

82,8411

85,7161

11 дек 19

79,7149

82,9117

86,1085

12 дек 19

79,4558

82,8928

86,3298

13 дек 19

79,2670

82,8594

86,4518

14 дек 19

79,0056

82,8763

86,7470

17 дек 19

78,8234

82,8613

86,8991

18 дек 19

78,5851

82,7355

86,8858

19 дек 19

78,5054

82,8974

87,2893

20 дек 19

78,2386

82,8771

87,5156

21 дек 19

78,0378

82,8318

87,6257

24 дек 19

77,7140

82,7759

87,8378

25 дек 19

77,3859

82,7673

88,1487

26 дек 19

77,3811

82,9187

88,4562

27 дек 19

77,2164

83,0032

88,7900

28 дек 19

76,8256

82,9028

88,9800

31 дек 19

76,1569

82,7911

89,4252

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу швейцарского франка

Судя по графику на рис. 6, курс швейцарского франка в течение всего ноября т. г. оставался в рамках интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса швейцарского франка должна была в конце ноября т. г. быть не ниже 60,6164 руб. и не выше 69,3745 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 6. Колебания курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза

В течение ноября т. г. курс швейцарского франка упал с 64,5690 руб. до 64,1780 руб. или на 0,61%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса франка показывает, что его ноябрьский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 64,4559 руб. - 0,012 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня ноября т. г.=1.

Иначе говоря, в течение ноября т. г. курс швейцарского франка в среднем ежедневно снижался на 1,2 коп. при расчетном исходном уровне, равном 64,4559 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. Правда, в связи с низким коэффициентом детерминации (уравнением тренда объясняется лишь 5,3% динамики курса валюты) этот тренд следует считать очень слабым.

Сохранится ли этот понижательный тренд в декабре? Против этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с января 1999 г. по октябрь 2019 г., сезонный фактор способствует в декабре росту курса швейцарского франка среднем на 1,88%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в ноябре в 63,4% случаях приводил к росту курса швейцарского франка, а в 36,6% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс швейцарского франка на конец декабря т. г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения швейцарского франка воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по ноябрь 2019 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 7, из которой следует, что согласно точечному прогнозу курс швейцарского франка на 31 декабря т. г. будет равен 65,0388 руб. В соответствии с интервальным прогнозом на эту же дату нижняя граница курса франка составит 60,5665 руб., а верхняя – 69,5111 руб.

В то время как 3 декабря, согласно точечному прогнозу, курс швейцарского франка будет равен 64,2329 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса франка составит 63,4167 руб., а верхняя – 65,0490 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. В частности, диапазон интервального прогноза для 3 декабря равен 1,6323 руб., а для 31 декабря – 8,9446 руб.

Таблица № 7 «Прогноз по курсу швейцарского франка на декабрь 2019 года»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

3 дек 19

63,4167

64,2329

65,0490

4 дек 19

63,0302

64,1853

65,3403

5 дек 19

62,8350

64,2338

65,6325

6 дек 19

62,6722

64,2891

65,9059

7 дек 19

62,5393

64,3590

66,1786

10 дек 19

62,3530

64,3661

66,3791

11 дек 19

62,1437

64,4297

66,7157

12 дек 19

62,0822

64,5115

66,9408

13 дек 19

61,9150

64,5066

67,0982

14 дек 19

61,7848

64,5611

67,3373

17 дек 19

61,5995

64,5068

67,4140

18 дек 19

61,5313

64,5715

67,6116

19 дек 19

61,3585

64,5560

67,7534

20 дек 19

61,2969

64,6286

67,9603

21 дек 19

61,1859

64,6670

68,1481

24 дек 19

61,1455

64,7998

68,4541

25 дек 19

61,0684

64,8837

68,6989

26 дек 19

60,9853

64,9289

68,8724

27 дек 19

60,8441

64,9332

69,0223

28 дек 19

60,6279

64,9559

69,2839

31 дек 19

60,5665

65,0388

69,5111

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу канадского доллара

Судя по графику на рис. 7, курс канадского доллара в течение всего ноября т. г. оставался в рамках интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса канадского доллара должна была в конце ноября т. г. быть не ниже 46,6254 руб. и не выше 52,6258 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 7. Колебания курса канадского доллара в рамках интервального прогноза

В течение ноября т. г. курс канадского доллара упал с 48,4574 руб. до 48,2398 руб. или на 0,45%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса доллара показывает, что его ноябрьский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 48,4489 руб. - 0,018 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня ноября т. г.=1.

Иначе говоря, в течение ноября т. г. курс канадского доллара в среднем ежедневно снижался на 1,8 коп. при расчетном исходном уровне, равном 48,4489 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. При этом с учетом коэффициента детерминации (уравнением тренда объясняется 40,3% динамики курса валюты) силу этого тренда можно считать средней.

Сохранится ли этот понижательный тренд в декабре? Против этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с января 1999 г. по октябрь 2019 г., сезонный фактор способствует в декабре росту курса канадского доллара среднем на 0,86%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в ноябре в 58,6% случаях приводил к росту курса канадского доллара, а в 41,4% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс канадского доллара на конец декабря т. г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения канадского доллара воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по ноябрь 2019 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 8, из которой следует, что согласно точечному прогнозу курс канадского доллара на 31 декабря т. г. будет равен 48,9666 руб. В соответствии с интервальным прогнозом на эту же дату нижняя граница курса доллара составит 46,0613 руб., а верхняя – 51,8719 руб.

В то время как 3 декабря, согласно точечному прогнозу, курс канадского доллара будет равен 48,2572 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 47,7311 руб., а верхняя - 48,7833 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. В частности, диапазон интервального прогноза для 3 декабря равен 1,0522 руб., а для 31 декабря – 5,8106 руб.

Таблица № 8 «Прогноз по курсу канадского доллара на декабрь 2019 года»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

3 дек 19

47,7311

48,2572

48,7833

4 дек 19

47,539

48,29355

49,0481

5 дек 19

47,4084

48,3183

49,2282

6 дек 19

47,2923

48,34725

49,4022

7 дек 19

47,1684

48,3624

49,5564

10 дек 19

47,0406

48,37625

49,7119

11 дек 19

46,9565

48,38865

49,8208

12 дек 19

46,8791

48,44775

50,0164

13 дек 19

46,7818

48,48775

50,1937

14 дек 19

46,6879

48,48935

50,2908

17 дек 19

46,5891

48,53945

50,4898

18 дек 19

46,4567

48,5219

50,5871

19 дек 19

46,4289

48,57745

50,726

20 дек 19

46,4033

48,67115

50,939

21 дек 19

46,3741

48,75265

51,1312

24 дек 19

46,3382

48,8172

51,2962

25 дек 19

46,2802

48,865

51,4498

26 дек 19

46,2325

48,9027

51,5729

27 дек 19

46,2214

48,97195

51,7225

28 дек 19

46,1552

48,9828

51,8104

31 дек 19

46,0613

48,9666

51,8719

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу австралийского доллара

Судя по графику на рис. 8, курс австралийского доллара в течение всего ноября т. г. оставался в рамках интервального прогноза, составленного нами месяц назад. Хочу напомнить, что в соответствии с этим интервальным прогнозом нижняя граница курса австралийского доллара должна была в конце ноября т. г. быть не ниже 41,4879 руб. и не выше 47,3552 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 8. Колебания курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза

В течение ноября т. г. курс австралийского доллара упал с 44,1130 руб. до 43,4282 руб. или на 1,55%. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса доллара показывает, что его ноябрьский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 44,0736 руб. - 0,04 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня ноября т. г.=1.

Иначе говоря, в течение ноября т. г. курс австралийского доллара в среднем ежедневно снижался на 4,0 коп. при расчетном исходном уровне, равном 44,0736 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. Причем, в отличие от других валют коэффициент детерминации по тренду австралийского доллара оказался достаточно высоким – уравнением тренда объясняется 77,40% динамики курса валюты.

Сохранится ли этот понижательный тренд в декабре? Против этого говорит тот факт, что на основе данных по ежемесячным курсам за период с января 1999 г. по октябрь 2019 г., сезонный фактор способствует в декабре росту курса австралийского доллара среднем на 1,28%. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в ноябре в 56,4% случаях приводил к росту курса австралийского доллара, а в 43,6% случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс австралийского доллара на конец декабря т. г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения австралийского доллара воспользуемся статистической базой данных за период с января 1999 года по ноябрь 2019 года. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 9, из которой следует, что согласно точечному прогнозу курс австралийского доллара на 31 декабря т. г. будет равен 43,8054 руб. В соответствии с интервальным прогнозом на эту же дату нижняя граница курса доллара составит 40,8954 руб., а верхняя – 46,7154 руб.

В то время как 3 декабря, согласно точечному прогнозу, курс австралийского доллара будет равен 43,430 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 42,912 руб., а верхняя – 43,9479 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. В частности, диапазон интервального прогноза для 3 декабря равен 1,0359 руб., а для 31 декабря – 5,8200 руб.

Таблица № 9 «Прогноз по курсу австралийского доллара на декабрь 2019 года»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

3 дек 19

42,912

43,4300

43,9479

4 дек 19

42,6582

43,4182

44,1782

5 дек 19

42,5202

43,4263

44,3323

6 дек 19

42,3997

43,4696

44,5395

7 дек 19

42,2908

43,4790

44,6671

10 дек 19

42,2229

43,4925

44,762

11 дек 19

42,1217

43,5252

44,9286

12 дек 19

41,9438

43,5142

45,0846

13 дек 19

41,8842

43,5820

45,2798

14 дек 19

41,7986

43,6206

45,4425

17 дек 19

41,7066

43,5979

45,4891

18 дек 19

41,6263

43,6344

45,6424

19 дек 19

41,6243

43,6937

45,7631

20 дек 19

41,5994

43,7210

45,8426

21 дек 19

41,4723

43,7384

46,0045

24 дек 19

41,4106

43,8037

46,1967

25 дек 19

41,3335

43,8044

46,2752

26 дек 19

41,2121

43,7994

46,3867

27 дек 19

41,0827

43,7842

46,4857

28 дек 19

40,9774

43,8036

46,6298

31 дек 19

40,8954

43,8054

46,7154

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все публикации »
+1 -0
1862

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Китайский вирус и мировая экономика. Кто кого? Китайский вирус и мировая экономика. Кто кого? Начало 2020 года навсегда запомнится появлением опасного вируса в Китае. Коронавирус появился внезапно и неизвестно откуда и сразу же стал уносить человеческие жизни. За пару недель от него умерло два десятка человек, а зараженные исчислялись сотнями. В индустрии УК грядёт революция В индустрии УК грядёт революция Профессиональное сообщество ждёт от Банка России консультативного доклада, посвящённого деятельности специализированных депозитариев. Речь идёт о том, чтобы передать спецдепам функции управляющих компаний в отношении ведения бэк-офисов и составления отчётности по Паевым инвестиционным фондам. И чего же нам ждать в этом случае? По мнению экспертов, вполне себе стоит рассчитывать на революцию в индустрии коллективных инвестиций. Разберёмся подробнее, почему. Основные события мирового финансового рынка: 20 – 26 января 2020 года Основные события мирового финансового рынка: 20 – 26 января 2020 года Мировая экономика, криптовалюта, драгметаллы, технологии и отчетность – в еженедельном обзоре новостей компании Xcritical.
[_$Blocks_DefaultController:render(17)]
[_$Blocks_DefaultController:render(32)]