Акции Electrolux рухнули на фоне проблем в США и конкуренции со стороны Китая

Шведская компания Electrolux, второй по величине производитель бытовой техники в мире, столкнулась с существенными трудностями в третьем квартале 2024 года. Ее акции упали более чем на 15% после публикации финансового отчета, не оправдавшего ожиданий инвесторов. Основные причины негативных результатов — хронические убытки в Северной Америке, растущая конкуренция со стороны китайских производителей и давление высоких процентных ставок, сказывающееся на покупательной способности потребителей.

Американское подразделение Electrolux уже десятый квартал подряд демонстрирует убытки, на этот раз составившие 249 млн шведских крон (примерно $23,6 млн). Основными причинами, препятствующими росту прибыли в США, стали:

- высокие производственные издержки;
- низкая производительность на заводах;
- сильная конкуренция со стороны лидера рынка — Whirlpool, а также более доступных китайских брендов, таких как Midea, которые привлекают клиентов с ограниченным бюджетом.

Сокращение доходности Electrolux на американском рынке вызывает серьёзную обеспокоенность у инвесторов, так как ухудшение показателей в Северной Америке более чем компенсировало хорошие результаты компании в Европе, где рынок остаётся относительно стабильным.

Аналитики Citi назвали 27%-ное падение операционной прибыли явным негативным сюрпризом. В результате стоимость акций компании упала более чем на 15% в пятницу, а общее падение акций с начала года превысило 18%.

Однако генеральный директор Electrolux Йонас Самуэльсон (Jonas Samuelson), которого вскоре заменит Янник Фирлинг (Yannick Fierling), более оптимистично смотрит на будущее компании. Самуэльсон заявил, что компания продолжает реализовывать инициативы по снижению затрат, что поможет смягчить сложные рыночные условия в США и Европе. На американском рынке Electrolux планирует расширять свои позиции, делая акцент на премиальных сегментах и увеличивая поставки сырья и компонентов из Азии, что может снизить производственные затраты.

Однако дальнейшее развитие стратегии компании в США может столкнуться с ограничениями, обусловленными изменением торговой политики, особенно на фоне предстоящих президентских выборов в Соединенных Штатах. На данный момент около 20% материалов и компонентов для американского рынка Electrolux закупает в Азии, и любые изменения в торговой политике могут повлиять на доступность этих поставок.

Третий квартал 2024 года стал для Electrolux ещё одним испытанием. Операционная прибыль компании, без учета единовременных статей, выросла до 717 млн крон (примерно $67,8 млн), что заметно ниже среднего прогноза в 855 млн крон. С учетом единовременных расходов операционная прибыль упала на 43%, составив 349 млн крон.

Electrolux по-прежнему сталкивается с низкими ожиданиями по ценам, что, как предполагается, продолжит оказывать негативное влияние на её финансовые результаты в четвертом квартале. Аналитики JPMorgan отметили, что на фоне слабых показателей 2024 года компания, вероятно, будет вынуждена значительно сократить консенсусные прогнозы на текущий год, в то время как снижение ожиданий на 2025 год будет менее значительным.

В рамках стратегии по снижению расходов Electrolux объявила в 2023 году о намерении избавиться от непрофильных активов на сумму 10 млрд крон. Однако теперь компания сообщает, что из-за сложных рыночных условий реальная сумма от продаж активов окажется ниже планируемой. Более того, компания приняла решение не продавать итальянский бренд Zanussi, который изначально рассматривался как возможный объект для сделки. Это решение свидетельствует о том, что Electrolux готова адаптироваться к новым вызовам, даже если это потребует пересмотра некоторых стратегических решений.

Одним из серьёзных вызовов для Electrolux остаётся растущая конкуренция со стороны китайских брендов, таких как Midea. Эти компании предлагают продукцию по более доступной цене, что делает их привлекательными для потребителей, особенно в условиях высоких процентных ставок, ограничивающих покупательную способность. Electrolux вынуждена искать способы снижения себестоимости и повышения эффективности своих производственных мощностей, чтобы оставаться конкурентоспособной на глобальном рынке.