Ярослав Кабаков: Обзор российского рынка

Важнейшие события этой недели.

На фоне стремительного роста российских индексов, который завершился прочным закреплением индекса Мосбиржи выше ключевой отметки в 2900 пунктов, рынок вступает в новую фазу — фазу ожиданий исторической встречи Путина и Трампа на Аляске 15 августа. Этот саммит стал главным драйвером недели, вызвав настоящий «ралли надежд», когда инвесторы массово переключились с осторожности на агрессивные покупки. Рост был широким, но особенно выделялись акции, связанные с мирным сценарием: металлурги, энергетика, транспорт. Эйфория достигла такого уровня, что шортовые позиции практически исчезли — это сигнал о высокой уязвимости рынка к любым разочарованиям.

В ближайшие дни, вплоть до саммита, базовый сценарий — продолжение восходящего движения, особенно на открытии торгов в понедельник, когда рынок, вероятно, отреагирует гэпом вверх на официальное подтверждение встречи. Трейдерам, которые еще не вошли в позиции, стоит помнить, что текущий рост — не фундаментальный разворот, а спекуляция на геополитической волатильности. Акции из «корзины мира» — НОВАТЭК, Юнипро, НЛМК, СПБ Биржа — могут продолжить опережать рынок, особенно при появлении новых позитивных сигналов по переговорам. СПБ Биржа, ставшая одним из лидеров роста прошлой недели, отражает не столько внутренние факторы, сколько ожидания роста ликвидности и интереса иностранных инвесторов в случае улучшения геополитики.

Однако к середине недели настроения могут измениться резко. Если саммит на Аляске не принесет конкретных результатов, либо ЕС и Украина публично раскриткуют итоги встречи, рынок рискует развернуться вниз. Особенно уязвимы окажутся бумаги, подорожавшие исключительно на ожиданиях — их коррекция может быть быстрой и болезненной. Инвесторы, находящиеся в лонгах, будут вынуждены фиксировать прибыль, а часть игроков может открыть короткие позиции при признаках провала переговоров.

Дополнительным фактором станет позиция США: недавние заявления Вэнса о том, что Америка «устала финансировать конфликт», и желание Трампа сократить поддержку — это индикатор возможного сдвига в политике, ослабляющего давление на Россию. Вместе с тем, если Вашингтон начнет вводить пошлины против Китая за закупки российской нефти, это усилит глобальную торговую напряженность и косвенно поддержит российские энергетические активы.

Техническая картина рынка по-прежнему выглядит уверенной: ключевые бумаги, например Лукойл, пробили нисходящие тренды, и импульс роста сохраняется. Однако фундаментальные драйверы остаются слабыми — инфляция замедляется, но дефляция не решает структурных проблем, а корпоративная отчетность, хоть и неплохая (Ростелеком, Норникель, ФосАгро), не демонстрирует прорывных результатов. Дивидендные ожидания поддерживают интерес, но уже заложены в ценах.

Эта неделя пройдет под знаком геополитики и классического сценария «купить слухи — продать факты». Вероятнее всего спекулятивные держатели лонгов будут пытаться зафиксировать прибыль до саммита, в то время как спекулчнты в кэше попробуют войти на возможных коррекциях.  Инвесторы пока будут сохранять осторожность и врядли перейдут к максимальному экспонированию в акции, осознавая, что один неверный шаг в Анкоридже может перечеркнуть весь достигнутый рост. Пока графики и новости направляют рынок вверх — спорить бессмысленно. Но 15 августа многое может измениться.

Основные корпоративные события на неделе:

11 августа
ПАО «Сбербанк» опубликует сокращённые финансовые результаты по российским правилам бухгалтерского учёта (РПБУ) за 7 месяцев 2025 года. 
Внеочередное общее собрание акционеров  компании «ВУШ».

12 августа
Заседание совета директоров  энергетической компании ТГК-14.
Операционные данные представят: Henderson раскроет выручку за июль 2025 года, «Аэрофлот»  пассажиропоток и загрузку за прошлый месяц, а МГКЛ — объёмы производства и отгрузки за 7 месяцев 2025 года. 
«Юнипро» опубликует финансовую отчётность по РСБУ за первое полугодие 2025 года.
«Диасофт» — консолидированные результаты по МСФО за третий квартал 2025 финансового года.

13 августа
X5 Group представит финансовые результаты по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2025 года. 
VK опубликует отчётность за 2 квартал и проведёт аналитический звонок для инвесторов. 
Пройдет заседание советов директоров «Яндекса».
«Лензолото» состоится внеочередное общее собрание акционеров. 

14 августа
«Софтлайн» проведёт внеочередное общее собрание акционеров. 
«Россети Центра» соберёт совет директоров. 
Публикация операционных и финансовых результатов «Интер РАО» по МСФО за первое полугодие 2025 года. 

15 августа
«Совкомбанк» и «Распадская» опубликуют финансовые отчёты по МСФО за первое полугодие 2025 года.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией