Среда, 18.05.2022
×
2022: жалкие людишки и демиурги / Ян Арт - Экскурс в сторону

Виктор Тунёв: Рынок акций супер-привлекателен

- -
Аа +

Рекордные объемы торгов, продажи нерезидентов и приток средств физлиц.

14 января 2022 поставлено сразу два рекорда – объем торгов всего российского рынка 253 млрд (289 c вечерней сессией) и в акциях Сбербанка 106 млрд руб. Предыдущие рекорды были на распродажах российских акций в марте 2020 – по рынку и в декабре 2021 – по Сберу.

По количеству акций объемы близки к рекордным – больше 400 млн акций в день (~4% Free Float Сбербанка) было лишь 5 раз с 2012, впервые с февраля 2015. Если сравнить на графике динамику цен и объемов по акциям Сбера с курсом рубля к USD 13-14 января, то видно, как основные движения совпадают. Объем торгов по валюте тоже высокий в эти дни - больше 5 млрд USD на TOM проходит лишь несколько раз в год. Это говорит о том, что продают в основном нерезиденты и покупают тут же USD. Аналогичная история была в ноябре-декабре 2021, когда нерезиденты также активно выходили из российских акций, преимущественно из Сбера.

Московская биржа оценила приток средств физлиц на рынок акций в 532 млрд руб. за весь 2021. Эти притоки совпадают с оттоком средств крупных участников торгов (топ-30) - нетто-объёмы публикуются с двухнедельной задержкой по 28 наиболее ликвидным акциям (ССЫЛКИ - в комментарии). По моим расчетам в 2021 чистые продажи топ-30 составили рекордные 412 млрд (максимальный приток средств физлиц и отток топ-30 за неделю также совпадают – 44 и 36 млрд руб. с 6 по 12 декабря). Наибольший объем продаж топ-30 в период падения рынка от максимумов 20 октября 2021 пришёлся на акции Сбера – 81 из 170 млрд по всем акциям.

Корреляция нетто-объемов крупных участников торгов (топ-30) с ежедневной динамикой индекса Мосбиржи – ежегодно положительная 60-80% с 2009. Так что краткосрочную динамику рынка определяют именно они – крупные фонды-нерезиденты, но долгосрочно для российского рынка акций имеет значение приток средств мелких инвесторов – физлиц.

Московская биржа приняла мое предложение и опубликовала свой рейтинг компаний по количеству акционеров на конец 2021 (народный портфель https://www.moex.com/s2184). Я собирал аналогичные данные из ежеквартальных отчетов в 2019-21гг. По сравнению с моими данными на 2 квартал 2021 (за 7-9 месяцев) наибольший прирост числа акционеров был у Сбербанка +468 тыс. Надеюсь, Сбер не испытает «проклятие популярной акции» - за предыдущий период 2020-21 наибольший прирост +253 тыс. был у Аэрофлота.

Рекордные обороты ничего не говорят о минимумах и максимумах - всё зависит от развития новостного фона. Сейчас это геополитика - какие "сильные" заявления мы ещё услышим с обеих сторон (до действий вряд ли дойдет). С точки зрения силы покупателей меньше вопросов вызывает курс USD - у экспортёров накопились десятки млрд USD, они будут активно продавать по текущим 76 или выше уровням, даже несвоевременные покупки в ФНБ по 0,5 млрд USD в день погоды не сделают. Меньше всего покупателей на рынке ОФЗ, где распродажа играет на руку политике высоких ставок Банка России, но там возможен самый быстрый отскок в длинном конце до нормальных с точки зрения будущей инфляции и ставки уровней. Рынок акций супер привлекателен по текущим оценкам, но остается под вопросом сохранение мощного притока средств физлиц.

График 1

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/truevaluator

В разделе «Обзор блогов» редакция представляет републикации наиболее интересных постов известных российских экономистов, публицистов, финансистов и экспертов, опубликованных на личных каналах и онлайн-ресурсах авторов. Ссылки на эти ресурсы указаны под обзором. Данные републикации не являются подготовленными специально для Finversia.

Ответственность за информацию, высказанные профессиональные и этические оценки, версии и прогнозы остается на авторах блогов.

Орфография и пунктуация авторов блогов сохранена. Перевод иноязычных блогов – авторы блога.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все обзоры блогов »
- -
658
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

О дивный новый банк О дивный новый банк Объединение банковских групп ВТБ, ФК «Открытие» и РНКБ планируется осуществить в сжатые сроки. Что ждет их клиентов и сотрудников? Ярослав Кабаков: Про McDonald's и окончательный уход Ярослав Кабаков: Про McDonald's и окончательный уход Уход из России не окажет существенного влияния на котировки компании. Тимур Ксенз: «Слово «краудлендинг» уже не воспринимается как ругательство» Тимур Ксенз: «Слово «краудлендинг» уже не воспринимается как ругательство» Интересная ситуация складывается в сообществе российских инвесторов. Несмотря на форс-мажор, как показал опрос канала Finversia, 46% российских частных инвесторов все равно хотят продолжать инвестировать. И возникает вопрос об альтернативах фондовому рынку. Одна из этих альтернатив – краудлендинг. Совсем недавно это слово вызывало три вида реакции. Первая – это какая-то новация, но немного не от мира сего, вторая – это что-то непонятное, вполне возможно, такая новая технологическая пирамида. Третья – человек вообще не знает, что это такое. Прошли считанные годы и вот краудлендинг вовсю работает, есть реестр инвестиционных платформ в Банке России, это абсолютно легитимно и отрегулировано, это работает. Так что сегодня краудлендинг – вполне реальная альтернатива фондовому рынку, потенциальный вариант диверсификации инвестиций.

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »