Суббота, 28.05.2022
×
Финансовые пирамиды. AFD invest: санкции как повод для сбора денег. СтопПирамида #41

Виктор Тунёв: Кривая ОФЗ - обновление прогноза

- -
Аа +

Ставку могут повысить вплоть до 6% в 2021.

Ускоряющаяся инфляция заставляет Банк России реагировать, несмотря на преимущественно временный и внешний характер роста цен. Кривая ОФЗ уже закладывает, что ставка будет повышена до 6-6,5%. Forward guidance от Банка России предполагает среднюю ставку 4,8-5,4 в 2021 и 5,3-6,3 в 2022. Если динамика инфляции выше ожиданий Банка России, то логично, что политика будет также идти по верхнему уровню. Средняя 5,4 в 2021 и 6,3 в 2022 означает, что ставку будут повышать по 0,5 почти каждое заседание в 2021 до 6,5-7 а в 2022 снизят до 6%. Это рисковый сценарий (красным) в модели.

Базовый сценарий (он же оптимистичный - зелёным) предполагает, что ставку могут повысить вплоть до 6% в 2021, но снизят через год до 5,5%. Поводом может стать существенное укрепление курса рубля или снижающиеся темпы инфляции. Если дальний конец ОФЗ снизится до 6,5%, то длинные ОФЗ дадут до 15% дохода за год. Сейчас кривая ОФЗ в дальнем конце >7.3% с 2031 даёт премию 1,5-2% годовых сверх любого сценария динамики ключевой ставки. А разница с аналогичными корпоративными ОФЗ сохраняется на уровне 50 пунктов против нормальных 80-100 пунктов исторически.

Вчера на аукционе ОФЗ 26235 снова отметился ВТБ. Стратеги купили >90% размещенного объема на 56 млрд руб. по цене на ~0,3% ниже вторичного рынка и на ~1% всего день назад - 7.38% годовых до 2031. Самые крупные заявки по 10 млн облигаций (9 млрд руб.) прошли по максимальной 90,7101 и близкой к минимальной цене 90,6001. Кроме того, было «нарисовано» больше 400 сделок по одной цене мелкими объемами от 20 облигаций. Случился исторический рекорд по количеству сделок на аукционах ОФЗ - 454. Все неконкурентные заявки были выставлены на круглые объемы от 30 млн до 5 млрд ровно, исходя из одной цены 90,653. Фактическая цена оказалась на 0,012% ниже – эта цифра удивительно совпадает с другими аукционами в апреле, когда ВТБ покупал на десятки и сотни млрд руб.

График 1

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/truevaluator

В разделе «Обзор блогов» редакция представляет републикации наиболее интересных постов известных российских экономистов, публицистов, финансистов и экспертов, опубликованных на личных каналах и онлайн-ресурсах авторов. Ссылки на эти ресурсы указаны под обзором. Данные републикации не являются подготовленными специально для Finversia.

Ответственность за информацию, высказанные профессиональные и этические оценки, версии и прогнозы остается на авторах блогов.

Орфография и пунктуация авторов блогов сохранена. Перевод иноязычных блогов – авторы блога.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все обзоры блогов »
- -
1183
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

Кредит на «Москвич» Кредит на «Москвич» Автомобильная промышленность и автокредитование показывают рекордный спад. Восстановление будет небыстрым. Экономическая статистика 30 мая – 5 июня 2022: ожидания Экономическая статистика 30 мая – 5 июня 2022: ожидания Мировые рынки, выступления, отчеты, анонсы событий. Тимур Ксенз: «Слово «краудлендинг» уже не воспринимается как ругательство» Тимур Ксенз: «Слово «краудлендинг» уже не воспринимается как ругательство» Интересная ситуация складывается в сообществе российских инвесторов. Несмотря на форс-мажор, как показал опрос канала Finversia, 46% российских частных инвесторов все равно хотят продолжать инвестировать. И возникает вопрос об альтернативах фондовому рынку. Одна из этих альтернатив – краудлендинг. Совсем недавно это слово вызывало три вида реакции. Первая – это какая-то новация, но немного не от мира сего, вторая – это что-то непонятное, вполне возможно, такая новая технологическая пирамида. Третья – человек вообще не знает, что это такое. Прошли считанные годы и вот краудлендинг вовсю работает, есть реестр инвестиционных платформ в Банке России, это абсолютно легитимно и отрегулировано, это работает. Так что сегодня краудлендинг – вполне реальная альтернатива фондовому рынку, потенциальный вариант диверсификации инвестиций.

Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Новости »

Корпоративные новости »