Вторник, 05.07.2022
×
Нет никаких сомнений - мы в кризисе. Игорь Николаев - Алексей Мамонтов

Виктор Тунев: Где прибыло, где убыло?

- -
Аа +

Оттоки российских инвесторов в иностранные бумаги могут стать значимым фактором.

Банк России пишет, что на нетто-основе (покупки минус продажи) розничные клиенты брокеров приобрели российских акций на Московской бирже – 127 млрд. руб. во 2 квартале и на 88 млрд. в 1 квартале 2020 (всего 215 млрд.). Иностранных акций на Санкт-Петербургской бирже – 91 и 28 млрд. руб. Как походит общая сумма на чистые продажи крупнейших top-30 участников торгов – 195 млрд. за 1 полугодие (таблица впервые опубликована в июне – ссылки в комментариях).

В 3 квартале большого притока пока незаметно – 9 млрд. чистые продажи top-30 до 18 августа. Разгон индекса Мосбиржи почти до 3100 в августе организовали именно они (возможно иностранные фонды), купив за 3 дня акций на 20 млрд.

В конце августа статистика может быть искажена из-за пересмотра индекса MSCI. 31 августа в аукцион закрытия прошли рекордные обороты по акциям Yandex – за 5 минут акций на 75 млрд. руб. приобрели иностранные фонды (~5% в свободном обращении). Интересно, что по всем другим акциям, входящим в индекс, оборот составили менее 20 млрд. руб. – продажи от 0,1% до 0,3% акций в свободном обращении.

Yandex существенно опередил и по динамике, и по относительным коэффициентам своих собратьев из высокотехнологичного сектора. В дальнейшем такого притока в акции ожидать не стоит, хотя, например, крупнейший ETF на индекс EEM ($24 млрд.) на 31 августа приобрел акций Yandex только 0,25% портфеля, вместо положенных 0,31% (вес России в индексе MSCI всего 3,1%, а доля Яндекса в российской части – 10%).

В этой 6-ке акций (YNDX, AMZN, AAPL, MSFT, FB, GOOG) отстающими по P/OpCF и EV/EBITDA выглядят Alphabet и Facebook – при условии, что они сохранят динамику роста прибылей 15-20% в год в обозримом будущем. Всех их можно теперь купить на Московской бирже. Банку России придется учитывать эти потоки при оценке курсовых колебаний. Так 75 млрд. в акции Yandex в том числе могли укрепить рубль в последние дни. А оттоки в иностранные ценные бумаги российских розничных инвесторов теперь могут стать значимым долгоиграющим фактором.

ГМК Норникель – оборот в аукцион закрытия 31 августа составил ~2.2 млрд. руб. (равно среднему 0,18% акций в свободном обращении). Объявление о том, что Yandex займет место в top-4 индекса MSCI 10/40 и доля Норникеля упадет с 8% до 4+%, практически не заметно. Дело в том, что фондов, которые инвестируют в этот индекс, практически нет (они должны быть европейскими и инвестировать исключительно в Россию). Кстати, по методологии индекса Норникель мог остаться в top-5 с весом ~7%, если бы другие акции были с меньшей капитализацией и top-5 умещались бы в 40% всего рынка.

Аэрофлот – таинственные покупатели из top-30 купили акций в чистом виде на 1,5 млрд. руб. за период с 5 августа, когда было объявлено о допэмиссии 1,7 млрд. акций, до даты закрытия реестра 17 августа. В предыдущие 6 месяцев top-30 продали акций на 8 млрд. руб. в чистом виде (~20% акций в свободном обращении)

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/truevaluator

В разделе «Обзор блогов» редакция представляет републикации наиболее интересных постов известных российских экономистов, публицистов, финансистов и экспертов, опубликованных на личных каналах и онлайн-ресурсах авторов. Ссылки на эти ресурсы указаны под обзором. Данные републикации не являются подготовленными специально для Finversia.

Ответственность за информацию, высказанные профессиональные и этические оценки, версии и прогнозы остается на авторах блогов.

Орфография и пунктуация авторов блогов сохранена. Перевод иноязычных блогов – авторы блога.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все обзоры блогов »
- -
1222
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

Курс рубля и «американская инфляция» для россиян Курс рубля и «американская инфляция» для россиян Курс рубля начинают опускать. Российские олигархи потеряли 36 млрд. долларов. Бюджеты пытаются скрывать? Макдональд открывает бизнес в России. ВВП и зарплаты снижаются – тарифы растут. «Параллельный импорт» граничит со «схематозом». Сбербанк отменил дивиденды акционерам, но поднял зарплаты своим сотрудникам. Банкиры хотят избавиться от «базельских стандартов». Открытые двери на «странной войне». Yum Brands близка к продаже бизнеса KFC в России Yum Brands близка к продаже бизнеса KFC в России Yum Brands Inc заявила во вторник, что ведет предварительные переговоры о продаже своих ресторанов KFC и франчайзинговых прав в России местному покупателю, после чего планирует полностью покинуть пределы страны. Алексей Руденко: «Наша новая линейка – это радикальная трансформация, переосмысление ИСЖ» Алексей Руденко: «Наша новая линейка – это радикальная трансформация, переосмысление ИСЖ» Алексей Руденко, генеральный директор СК «Росгосстрах Жизнь», рассказал о факторах, которые уже привели к серьезной трансформации продуктов страхования жизни и тенденциях рынка на ближайшее будущее, а также о том, какие новые доходные программы страхования предлагает компания.

Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »