Павел Шпидель: Рынки сошли с ума?

На фондовых рынках наблюдается полное безумие – мощнейшее ралли за последние 30 лет.

Сопоставимое или более быстрое восстановление рынков за 4.5 месяца (с октября 2022) было лишь с марта 2009 и с апреля 2020. Причем сейчас рост даже более устойчивый, чем в 2020, если брать рынки Европы.

Капитализация европейских индексов практически полностью восстановилась, хотя основной удар среди развитых стран пришелся именно на Европу.

Капитализация рынков Франции, Великобритании и Дании вышла на абсолютный рекорд.

Даже Германия с сильно пострадавшим промышленным сектором, лишь в 4% от исторического максимума, а текущая капитализация соответствует средней капитализации в период агрессивного монетарного и фискального бешенства конца 2021.

Вечно проблемные Италия и Испания подходят к своим 5-летним максимумам. Австралия возле максимумов, Канада восстановила ¾ своих потерь, активно растет Япония, несмотря на огромные проблемы в финансовой системе.

США практически восстановили капитализацию, если вывести за скобки технологический сектор и представителей биотеха – тех, кто в 2021 котировался по абсолютно безумным мультипликаторам. Именно они сильнее всех грохнулись в 2022, что видно по индексу Nasdaq.

По индексу S&P500 восстановление произошло примерно в половину от потерь 2022, но там имеет высокую значимость инфотех и биотех.

Активно восстанавливается Китай после разгрома 2022.

Сильнейший инфляционный кризис за 42 года, самый скоростной цикл ужесточения монетарной политики за 40 лет, отключение фискальных допингов (особенно по США) не смогли сломать 14 летний восходящий бычий тренд.

Идет возврат к уровням пузыря, который существовал в другой реальности (нулевые ставки, бессрочная и неограниченная ликвидность по первому требованию и низкая инфляция).

Феноменальное безумие и заблуждение рынков относительно перспектив или есть рациональные мотивы?

Об этом обстоятельно в другой раз, а пока фиксация уникального исторического момента.